第2章 财务管理基本观念课件.ppt

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1、第2章　财务管理基本观念会计学院郭焕书学习目的理解和掌握资金的时间价值概念、本质、计算；理解和掌握风险的概念、种类、计量；掌握风险报酬的计算.会计学院郭焕书本章主要内容资金时间价值风险分析会计学院郭焕书第一节资金时间价值一、资金时间价值(一)含义１.资金时间价值，又称货币的时间价值，是指货币由于投入到生产经营领域，随着时间的推移而产生的增值。2.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。（二）表示形式1.绝对数，即利息额2.相对数，即利息率（三）本质资金的时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权

2、而参与社会财富分配的一种形式。会计学院郭焕书说明：1.资金时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。也就是说，我们平常所说的银行存款利率、贷款利率等与资金时间价值是有区别的。他们都含有通货膨胀和风险的因素。2.资金时间价值不可能由“时间”、“耐心”创造，它是工人创造的剩余价值。3.资金时间价值只有在货币作为资金投入生产经营才能产生。而当我们把资金投入到消费领域是不会产生增值的。会计学院郭焕书说明：5.时间价值的大小取決于资金周转速度的快慢，时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率

3、。4.资金时间价值产生于资金运动之中，只有运动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状态的资金不会产生时间价值。因此企业应尽量减少资金停顿的数量与时间。会计学院郭焕书二、资金时间价值的计算※终值：又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。现值：又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。利息计算方式：单利和复利。会计学院郭焕书（一）单利的终值与现值单利是指不论时间长短，只按本金计算利息。即本金能生利，利不能生利。1.单利终值的计算：指现在的一笔资金按单利计算未来的价值，或者说现在一笔资金未来按单利计算的本利和。

4、计算公式：FV=PV×(1+r×n)2.单利现值的计算：指若干年以后收入或支出一笔资金按单利计算的现在价值。计算公式：PV=FV×(1+r×n)-1FV：终值，PV：现值，r：利率或折现率，n：期数会计学院郭焕书例：某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。则该持有者到期可得到的价值是多少？例：某人希望在5年末取得本利和1000元，用以支付一笔款项则在利率为5%，单利方式计算条件下，此人现在需存入银行的资金为多少？I＝2000×5%×(90／360)＝25(元）F＝2000＋25

5、＝2025（元）P＝1000／(1＋5×5%)＝800(元）会计学院郭焕书（二）复利的终值和现值复利是指不仅本金计算利息，而且需将本期所产生的利息定期转为本金，再计算利息。1.复利终值的计算：指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。计算公式：FV=PV×（1+r）n2.复利现值的计算：指若干年以后收入或支出一笔资金按复利计算的现在价值。计算公式：PV=FV×(1+r)–n复利终值系数（Ｆ／Ｐ，r，ｎ）复利现值系数（Ｐ／Ｆ，r，ｎ）会计学院郭焕书例：某人将20000元钱存放于银行，年存款利率为6%，则三年后的资金价值是多少？第一节资金时间价值答

6、案：ＦV3＝20000×(1＋6%)3＝23820.32（元）例：某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率（折现率）12%计算，则这笔收益现在的价值是多少？答案：ＰV3＝800×(1＋12%)－6＝405.28（万元）会计学院郭焕书第一节资金的时间价值3.名义利率与实际利率的换算（1）概念①实际利率：指每年复利一次时的年利率。②名义利率：指每年复利次数超过一次时的年利率。（2）一年复利多次的时间价值的计算①先将名义利率调整为实际利率然后按实际利率计算时间价值②直接调整有关指数会计学院郭焕书（三）年金年金是指一定时期内，每间隔相同时间所

7、收付的相等款项，即定时等额系列收付款项。1.普通年金＊定义：普通年金指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金(1)终值FVAn＝A·例：假设某企业投资一项目，在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时企业应付本息的总额是多少？答案：FVAn＝A·（F/A,10%,5)＝100×6.1051＝610.51（万元）(1+r)n-1r普通年金终值系数（F/A,r,n)普通年金即付年金递延年金永续年金会计学院郭焕书第一节资金的时间价值(2)年偿债基金的计算是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。

8、A=F·[]r(1+r)n-1偿债基金系数（A/F，r，n）会计学院郭焕书(3)普通年金现值年金现值是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。公式