宏观经济学第十五章 宏观经济政策分析.ppt

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1、第十五章宏观经济政策分析本章的主要内容和要求：本章在前面说明IS–LM模型的基础上，首先分析财政政策和货币政策的影响；接着分别分析财政政策的效果和货币政策的效果；最后分析两种政策混合使用的政策效应。通过学习，要求如下：1.初步懂得财政政策和货币政策的含义及其影响；2.学会用IS–LM图形分析财政政策的效果；3.认识财政政策存在的挤出效应；4.学会用IS–LM图形分析货币政策的效果；5.了解货币政策的局限性；6.把握财政政策和货币政策混合使用的政策效应；第一节财政政策和货币政策的影响财政政策政府变动税收和支出以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策

2、变动税收税率：如减税以刺激消费和投资；税率结构：如改变所得税结构变动政府支出购买支出：如扩大政府对商品和劳务购买多搞公共工程转移支付：如减税或加速折旧等部分给企业以津贴货币政策政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策经济萧条时，增加货币供给，既可降低利率刺激投资，又可直接支持企业扩大投资，进而刺激消费；通货膨胀时，减少货币供给，既可提高利率抑制投资，又可抑制消费，进而使生产和就业减少或增长缓慢；财政政策和货币政策的影响政策种类利率消费投资GDP财政政策（减少所得税）上升增加减少增加财政政策（增加政府开支包括政府购买上升增加减

3、少增加和转移支付）财政政策（投资津贴）上升增加增加增加货币政策（扩大货币供给）下降增加增加增加第二节财政政策效果一、财政政策效果的IS–LM图形分析平坦陡峭LMLMISIS1ISIS1EE1E2EE1E2rryy00r1r0r1r0y0y1y3y0y2y3（a）（b）图（a）和（b）中，假定LM曲线即货币市场均衡完全相同，并且初始的均衡收入y和利率r也完全相同。现在政府实施一项扩张性财政政策，会使IS右移到IS1，右移的距离都是EE1；EE1为政府支出乘数和政府支出增加额的乘积，即EE1=kg·Δg.从图形上看，收入应从y0增加到y3，但实际上收入不

4、可能增加到y3。因为在货币供给量没有增加时，人们用于投机需求的货币减少，利率上升了。利率上升使私人投资减少。由于存在“挤出效应”，新的均衡点只能是E1，收入只能分别增加到y1和y2。财政政策效果政府收支变化（包括变动税收、政府购买和政府转移支付）使IS变动对国民收入变动产生的影响程度。从图形（a）（b）可见，y0y1﹤y0y2，即图（a）的政策效果小于图（b）的政策效果。原因在于图（a）中IS曲线比较平坦，而图（b）中IS曲线较陡峭。IS斜率大小主要由投资的利率系数所决定，IS越平坦，表示投资的利率系数越大，即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越

5、大。若投资对利率变动的反应较敏感，一项扩张性财政政策的“挤出效应”就较大，因此，IS越平坦，实行扩张性财政政策时被挤出的私人投资就越多，从而国民收入增加德就越少，即政策效果越小。在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线越陡峭，则移动IS曲线时收入变化越大，即财政政策效果越大；反之，IS曲线越平坦，则IS曲线移动时，收入变化就越小，即财政政策效果越小。在IS曲线的斜率不变时，财政政策的效果随LM曲线的斜率不同而不同。LM斜率越大，即LM曲线越陡峭，则移动IS曲线时收入变动越来越小；反之，LM曲线越平坦，则財政政策效果越大。如图所示，有一条

6、斜率逐渐变得陡峭的LM曲线。一般而言，在经济萧条，收入和利率较低时，LM曲线较平坦，财政政策效果就大；而在收入水平较高，接近充分就业水平时，LM曲线较陡峭，财政政策效果就较小。为什么？因为LM斜率较大，表示货币需求的利率系数较小，即货币需求对利率反应较不敏感。这意味一定的货币需求增加将使利率上升较多，从而对私人部门投资产生较大的挤LMISIS1IS2IS3r0yyy1y2y3图4-19财政政策效果因LM斜率而异出效应，财政政策的效果就较小。相反，当货币需求利率系数较大时政府由于增加支出，即使向私人部门借了很多的钱，也不会使利率上升很多，从而不会对私人

7、投资产生很大影响。二、凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况一种IS曲线为垂直线而LM曲线为水平线的情况。在凯恩斯极端，财政政策十分有效，货币政策完全失效。为什么呢？因为LM为水平线，说明当利率降到很低水平，货币需求的利率弹性已无限大，人们持有货币而不买债券的利息是极小的，而买债券的风险极大。因此，政府货币当局增加货币供给以ry0ISIS1LMLM1y0y1r0图5–4凯恩斯极端刺激投资是无效的，而政府实施扩张性财政政策的“挤出效应”为零，所以财政政策的效果十分明显。IS曲线垂直时货币政策完全无效LMLM1ISr0yr0r1y0IS曲线为直线，说明

8、投资需求对利率系数为零，即不管利率如何变动，投资都不会变动。在经济停滞时期，利率即使发生了变化，也不会对投资