第二章 财务管理的价值观念ppt课件.ppt

《第二章 财务管理的价值观念ppt课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、主讲人：凌旭第二章财务管理的价值观念引言：现代理财观念财务管理决策时两个重要的基本原则：今天的一元钱比明天的一元钱更值钱保险的一元钱比有风险的一元钱更值钱资金时间价值资金风险价值2.1.1时间价值的概念时间价值的作用：自2008年12月23日起，五年期以上商业贷款利率从原来的6.12%降为5.94%，以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每月还款额将减少52元。但即便如此，在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元.2021/9/26这就是资金的时间价值在其中起作用。2021/9/26一、资金时间价值

2、的概念（一）含义是指经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币时间价值。第一节资金时间价值1.并不是所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。2.从量的规定性看，货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。3.实际工作中，常用同期国债利率来近似表示货币的时间价值。（二）时间价值的表现形式1、相对数—时间价值率2、绝对数—时间价值额注意：银行、债券利率、股票的股利率等都是投资报酬率，而不一定是时间价值率。只有在没有风险和通货膨胀的情况下，时间价值率才与以上各种投资报酬率相等。（三）资金时间价值的意义1、货币时间价值原理揭示了不同时

3、点上资本价值数额之间的换算关系。2、货币时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。3、货币时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。财务管理研究货币时间价值，目的是对财务决策从量上进行分析，找到适合于分析方案的数学模型，改善财务决策的质量。范例：2.1.2现金流量时间线现金流量时间线——重要的计算货币资金时间价值的工具，可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。2021/9/261000600600t=0t=1t=2两个要点资金时间价值◆实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率。一定量资金在不同时点上的价值量差额不同时点；价值量差额◆理论上：没有风险、没有

4、通货膨胀条件下的社会平均利润率。资金时间价值率第一节：资金时间价值的概念一现值和终值的概念终值：又称将来值，是现在一定量的资金在未来某一时点上的价值，通常记作“F”。现值：是指未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值，通常记作“P”第二节：现值和终值的计算一现值和终值的概念利息计算方式：单利计息方式：只对本金计算利息（各期的利息是相同的）复利计息方式：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息（各期利息不同）第二节：现值和终值的计算二单利现值和终值的计算（一）单利终值的计算第一期：F1=P+P×i=P（1+i）第二期：F2=P（1+i）+P×i=P（1+2×i）……第n期：Fn=F

5、n-1＋P×i=P[1+(n-1)×i]+P×i单利终值的计算公式：F＝P×（1+i×n）第二节：现值和终值的计算【例2-1】单利终值的计算某人将20000元存入银行，年利率为2%。求5年后的本利和。二单利现值和终值的计算（一）单利终值的计算第二节：现值和终值的计算解答：F＝P×（1+i×n）＝20000×（1+2%×5）＝22000（元）二单利现值和终值的计算（二）单利现值的计算现值的计算与终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程称为“折现”，所应用的利率，一般也称为“折现率”。第二节：现值和终值的计算单利现值的计算公式为：P＝F/（1＋n×i）在上式中，1/（1+n×i）——单

6、利现值系数二单利现值和终值的计算（二）单利现值的计算【例2-2】单利现值的计算某人为了10年后能从银行取出15000元，在年利率为2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少：第二节：现值和终值的计算解答：P＝F/（1＋n×i）＝15000/（1+2%×10）＝12500（元）三复利现值和终值的计算（一）复利终值的计算复利终值计算公式在上式中，称为“复利终值系数”，用符号（F/P，i，n）表示。所以，上式也可以写为：F＝P（F/P，i，n）第二节：现值和终值的计算【例2-3】复利终值的计算某人将10000元存入银行，年复利利率为2%。求7年后的终值。三复利现值和终值的计算（一）复利终值

7、的计算第二节：现值和终值的计算解答：F＝P×（1+i）n＝10000×（F/P,2%,7）＝11487（元）三复利现值和终值的计算【课堂练习2-1】复利终值的计算某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元。若目前银行贷款利率为7%（复利计息），要求比较哪个付款方案有利。第二节：现值和终值的计算（二）复利终值的计算三复利现值和终值的计算复利现值计算公式：P﹦F(1＋i)-n在上式中，称为“复利现值系数”，用符号（P/F，i，