第6章1营运资金管理ppt课件.ppt

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1、第六章营运资金管理第六章营运资金管理第一节营运资金管理概述第二节现金管理第三节应收账款管理第四节存货管理第一节营运资金概述一、营运资金的概念营运资金又称营运成本。是企业流动资产减去流动负债后的差额。这里的流动资产是指企业在1年内或者超过1年的一个营业周期内可以变现或者运用的资产，包括库存现金及各种存款、有价证券、应收及预付款项、存货等。广义：流动资产的总额狭义：流动资产-流动负债产品存货资金提供者应付账款应急费用现金及短期有价证券材料存货固定资产应收账款还本付息外部筹资支付购买生产支付转化生产过程产生通过销售产生收帐企业营运资本基本模式6-1①②二、营运资金的特点（1）周

2、转期短（2）易变现（3）数量有波动（4）实物形态可变动（5）资金来源灵活第二节现金管理一、持有动机二、现金管理的成本三、最佳现金余额的确定四、日常控制（现金日常管理）一、现金持有的动机1.交易动机（基本动机）交易动机也称支付动机，是指出于满足企业日常交易目的而持有现金。2.预防动机（应急）是指出于应付意外事件的目的而持有现金，如为了应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有的现金。3.投机动机是指出于投机获利的目的而持有现金.（1）持有成本——（机会成本、管理成本）现金持有量越大，机会成本越高。（2）转换成本——(交易成本)现金持有量越少，证券变现的次数越多，相

3、应的转换成本就越大。（3）短缺成本——短缺成本随现金持有量增加而下降。三、现金的成本二、现金管理目标现金管理的目的是在满足企业正常生产经营活动现金需求的基础上，尽量节约资金使用，降低资金成本，提高资金使用效益，在流动性与盈利性之间作出最佳选择。四、最佳现金持有量的确定成本分析模型主要方法现金周转模型存货模型随机模型具体方法原理及运用1、成本分析模式原理：只考虑持有成本和短缺成本，不考虑转换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有量为最佳余额。现在我们来练习一下…..（1）测算表法【例6-1】某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表：要求：计算该企业的最佳现金余额。参

4、考答案由上表可知，乙方案的总成本最低，因此企业最佳现金持有量为40000元。（2）模型图法成本现金持有量总成本机会成本短缺和交易成本管理成本N*最佳现金持有量TC*2.存货模式原理：只考虑持有机会成本和转换成本，不考虑短缺成本（企业不能发生现金短缺，并可以通过出售有价证券来补充现金）。现金管理总成本=持有机会成本+转换成本即：××总成本=i+b企业的现金流量用下图来表示。条件：（1）企业一定时期内的现金需求总量可预测；（2）现金的耗用是均匀发生的；（3）所需现金可通过证券变现取得；（4）证券收益率和每次交易费用为已知。。现金余额时间NN/2t1t2t3t成本现金持有量总成本

5、机会成本转换成本管理成本N*最佳现金持有量TC*总成本图6-4最佳现金持有量存货模型×机会成本=i（1）×交易成本=b（2）××总成本=i+b（3）TC——总成本——现金平均平均余额i——持有现金的机会成本率T——一定时期内现金需求总量b——现金与有价证券交易成本××总成本=i+b通过对（3）式的N求导，并令其结果等于零，可求出最佳现金持有量用N＊表示：（4）最低现金管理相关总成本为：最佳现金转换次数：t*=T/N（5）（6）【例6-2】A企业的现金流量稳定，预计全年的现金需求总量为100000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%。要求采用存

6、货模型确定该企业的最佳现金持有量、总成本。解：根据存货模型，最佳现金持有量N*为：所以，该企业目标现金持有量为20000元，总成本2000元。五、现金收支的日常管理1．力争现金流量同步（1）建立内部牵制制度（2）及时清查（3）严格库存开支范围（4）加强库存限额管理2．使用现金浮游量3．加速收款4．推迟应付款的支付一、应收账款的功能与成本（一）功能；（二）成本二、应收账款的政策的制定信用标准；信用条件；收账政策三、应收账款的日常控制第三节应收账款管理一、应收账款的功能与成本1、功能：（1）促销（2）减少存货2、应收账款管理目的是在信用政策增加盈利与发生成本之间权衡力求以较低投

7、资成本获得最大收益。机会成本计算：机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本其中：（1）维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本率；（2）应收账款平均余额=年赊销额/360×平均收账天数=平均每日平均余额×平均收账天数3、应收账款成本（1）机会成本资金投放在应收账款上的所丧失的其他机会所获得的收益。一般与应收账款发生的数量呈正比。【例6-3】某企业预测的年度赊销额为120000元，应收账款平均收账天数为30天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款机会成本是多少？解：维持赊销业务所需要的资金