第4章 融资渠道ppt课件.ppt

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1、第四章融资渠道4.1国际金融市场与国际融资4.2国际信贷融资4.3国际股票市场融资4.4国际债券市场融资4.1国际金融市场与国际融资4.1.1国际金融市场一、国际金融市场的含义及类型（一）国际金融市场的含义：国际金融市场(InternationalFinancialMarket)有广义和狭义之分：1.广义：包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。2.狭义：包括国际货币市场和国际资本市场。（二）国际金融市场的特点1.市场主体的广泛性。2.金融管制放松，信用风险大。受所在国干预较少，尤其新兴的离岸金融市场，几乎不受任何国家法律约束。3.其核

2、心是外汇市场。4.以无形市场为主，全球市场一体化。（三）国际金融市场的类型：1.传统的国际金融市场：又称为在岸金融市场(OnshoreFinancialMarket)（1）是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。（2）一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。2.新型的国际金融市场：又称离岸金融市场(OffshoreFinancialMarket)、境外市场(ExternalMarket)（1）优点：突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制，使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场。

3、（2）主要特点：①以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象；②交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行；③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。所有离岸金融市场结合而成的整体，就是我们通常所说的欧洲货币市场。（三）离岸金融的三种类型：①伦敦型。属于“自然形成”的市场。已经成为兼具境内和离岸业务的“内外一体式”金融市场。②纽约型的最大特点在于“人为创设”和“内外分离”，而且没有证券买卖。纽约离岸市场以本国货币作为主要交易货币。③巴哈马型只有记帐而没有实质性业务的离岸金融中心，又称“逃税型”离岸市场，这类市场实际上是“逃税港”。（四）国际金

4、融市场的作用积极作用1.有利于各国调节国际收支。平衡收支-市场是中介-顺差国贷逆差国借缓解。2.促进国际分工和世界经济一体化。资金流向利润率高的地区，优化配置。3.促进国际贸易和国际投资的发展。4.促进银行业务国际化。消极影响：1、容易导致举债规模失控，形成债务危机。2、巨额的国际资本流动对许多国家的经济生活和宏观调控形成冲击。3、金融动荡通过国际金融本身的市场传递机制被放大了。二、国际金融市场的形成与发展（一）形成与发展过程1.传统国际金融市场的形成（1）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。（2）1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成为世界上最大

5、的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅速发展；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”，成为世界三大国际金融市场。2.欧洲货币市场的形成与发展（1）20世纪60年代以后，大量美元流到美国境外，成为“欧洲美元”，伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。（2）随后，出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎，欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。20世纪70年代以后，国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。3.新兴国际金融市场的兴起：20世纪80年代后，新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、

6、阿根廷、巴西；亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。（二）国际金融市场形成的条件1.政局稳定；2.无外汇管制或实行较宽松的外汇管制，外汇交易自由，资金调拨灵活；3.较为完善的金融制度与金融机构；4.优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施；拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。（三）国际金融市场的发展趋势1.国际金融市场全球化、一体化趋势2.金融自由化趋势3.国际融资方式证券化趋势三、国际金融市场的构成（一）国际货币市场（InternationalMoneyMarket）1.概念：指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行

7、期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。2.分类：（1）传统的国际货币市场（2）新型的国际货币市场（二）国际资本市场国际资本市场主要包括国际股票市场、国际债券市场、长期信贷市场。股票市场是股票发行和交易的场所。可以分为交易所市场和场外市场债券市场是债券发行与交易的市场。可转换的债券、选择债券、浮动利率债券、零息债券、附有金融资产认购权的债券等；长期信贷：银团贷款，多采用浮动利率。4.1.2国际融资一、国际融资的主要方式及其特点（一）直接融资1．国际债券融资国际债券即发行国外债券