天福茗茶揭秘.doc

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1、天福茗茶——席卷12亿元的资本魔方一、上市概览Ø时间：2011-09-26Ø上市类型：IPOØ事件类型：国内上市Ø交易所：香港(HKMB)Ø股票代码：06868Ø发行股本：2.0862亿股Ø发 行 价：6.0港币Ø融资金额：12.52亿港币Ø涉及股权：17%Ø所属行业：食品饮料2011年9月26日，中国内地茶商天福茗茶正式在香港证券交易所挂牌上市，上市公司名称为天福（开曼）控股有限公司，交易代码6868。瑞信、中金和宝来证券担任该公司上市全球协调人和保荐人。  天福茗茶此次上市共发行约2.09亿股，每股发行价在6港元，可募集资金约12.52亿港元。上市后，天福茗茶总股本增至约

2、12.27亿股，新发行股份占总股本17%，首日市值约为73.63亿港元。 天福茗茶计划将上市募集资金用于以下方面：约40%用于未来五年扩大和优化公司自有零售门市和专卖店的网络；约25%用于收购店铺物业；约15%用于维持和推广公司品牌；约10%用于购买土地以扩大茶叶包装和茶食品的产能；余额作为公司运营资金和其他一般公司用途。 天福是中国領先的传统中式茶产品企业，从事各类茶产品的销售及营销以及产品理念、口味及包装設計的发展。天福的主要产品为茶叶、茶食品及茶具，並通过自有及第三方零售门市及专卖点的全国性网絡出售該等产品。门店数量第一：就独家出售天福产品的自有及第三方零售门市及专卖点

3、数量而言，天福在中国所有品牌传统中式茶产品公司当中拥有最大的销售网絡。市场占有份额第一：2010年，按零售额計算，天福的品牌传统中式茶叶在中国所有品牌传统中式茶叶中占有最大的市场份额，天福的乌龙茶和绿茶在有关市场分部均独占鰲头。天福的核心竞争力在于天福品牌传统中式茶叶的采购、分类、销售及营销。天福的茶叶均由天福的品茶专家团队采购自中国著名茶叶原产地的茶農及茶叶生产商网絡，彼等按照天福的規格向天福供应成品茶叶。該等茶叶由天福的品茶专家分类和审評，並在天福的設施加工和包装。天福供应逾160种不同的茶食品，其中大部分为茶味食品。天福大部分茶食品由天福的研发部门研制，再通过自有生产設

4、施生产。天福的业务之一包括销售自有品牌的茶具。天福大部分的茶具乃由外部生产商按照天福的規格設計和生产。此外，天福亦销售「陸羽」品牌的茶具，該品牌由本公司的关联人士陸羽拥有。天福采取多品牌策略，以占据中国传统中式茶产品市场的各个細分市场。天福最受欢迎及知名度最高的品牌是「天福」。天福亦专設一條产品线，品牌包括「天福天心」、「丹峰」和「安可李」，主要透过天福在中国大型綜合超市的特許经营点出售。天福是「天福天心」和「安可李」等商标的所有人，而「丹峰」商标正处于向天福转让的过程中。于往绩记录期间，天福的毛利率由2008年的44.9%下降至2009年的43.8%，並增至2010年的55

5、.3%及截至2011年3月31日止3个月的60.8%。导致天福的毛利率于2010年提高的主要原因为天福在自有零售门市及专卖点向零售消费者出售产品的价格一般高于天福向第三方零售商出售茶产品的批发价格，从而致使該等零售门市及专卖点的销售额增加所致。天福的竞争优勢•天福在中国传统中式茶产品市场具領先地位•天福拥有全国性的销售及分销网絡•天福多品牌策略和提供全面的茶产品让天福可以瞄準各类消费群•天福积极推广茶文化，並为客戶提供度身而設的购物体验•天福采纳市场为本的产品开发策略，且迅速回应市场趋势及需求•天福的管理团队过往表現出色且具备专业知识天福的策略•继续拓展和优化天福的零售门市及

6、专卖点网絡•继续提升天福品牌的声誉和客戶认知度•继续在茶相关产品方面开发新概念•继续提高加工及分销系統的效率和效力•扩大天福的产能•改善成本管理•留挽、擢升及吸引优秀人才二、行业概览ü中国的传统中式茶叶市场中国的人口約占世界人口的25%，而2010年消费传统中式茶叶約1.1百万吨，相当于人均茶叶消费量为0.85千克。尽管中国的人均茶叶消费情況目前遠低于主要发达国家，但宏观经济因素連同中国广泛推广的飲茶传统和文化將支持中国的茶叶行业于未來数年內获得增长。下图說明2000年至2010年中国过往人均茶叶消费情況：资料來源：EuromonitorInternational根据Euro

7、monitorInternational的资料，中国品牌绿茶及乌龙茶为中国所消费茶产品最多的品种，分別占中国2010年茶叶消费总量的約66.5%及13.4%。鉴于中国人均茶叶消费量有所增加，中国的茶叶零售市场于2000年至2010年间亦经历大幅增长。茶叶零售额由2000年的人民币28,435.7百万元增加至2010年的人民币93,774.6百万元，复合年增长率为12.7%，中国零售茶叶市场于2011年至2013年的复合年增长率將达致11.7%。中国于2010年亦为世界上最大的茶叶生产商，以总产量約1.4