立信 第七章 流动资产管理ppt课件.ppt

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1、第七章流动资产管理第一节现金和有价证券管理第二节应收账款管理第三节存货管理学习目标★了解流动资产管理的基本内容；★理解和掌握公司持有现金的目的、现金日常收支管理和闲置现金的投资管理；★掌握应收账款信用成本的确定、公司信用政策的确定和信用风险的防范与控制措施；★重点掌握目标现金持有量的确定方法以及经济订货批量的基本模型、存货成本的内容以及存货批量控制方法；★理解ABC管理法和适时供应法的管理思想。第一节现金和有价证券管理一、持有现金的动机二、目标现金持有量确定三、现金收支日常管理四、短期证券投资管理一、持有现金的动机（一）现金的基本内

2、容（二）公司持有现金的动机●交易性需要●预防（谨慎）性需要●投资性需要◎现金(广义)包括库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等。◎现金是公司中变现能力及流动性最强的资产。（三）现金管理的目标权衡特点1流动性强特点2收益性低保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得更多的投资收益。目标(四)现金管理的内容按照现行制度，企业使用现金有如下规定：1.规定了库存现金的使用范围，具体包括：A.支付职工工资、津贴B.支付个人劳务报酬C.根据国家规定支付给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金D支付各种劳

3、保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出E.向个人收购农副产品和其他物资的价款F.出差人员必须随身携带的差旅费G.结算起点以下的零星支出H.中国人民银行确定需要支付现金的其他支出2.规定了库存现金限额。企业库存现金，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以3—5天的零星开支额为限。3.不得坐支库存现金。企业不得从本单位的人民币现金收入中直接支付交易款。现金收入应于当日终了时送存开户银行。4.不得出租、出借银行账户。5.不得签发空头支票和远期支票。6.不得套用银行信用。7.不得保留账外公款，包括不得将公款以个人名义存入银行和保

4、存账外现金等各种形式的账外公款。介绍三种模式：（一）成本分析模式二、目标现金持有量确定☆通过分析公司持有现金的相关成本，寻求持有现金的相关总成本最低的现金持有量的模式。短缺成本管理成本机会成本与现金持有量正相关固定成本与现金持有量负相关图9-1成本分析模式最佳现金持有量☆确定最佳现金持有量的具体步骤：（1）确定各种成本与现金持有量之间的函数关系，（2）找出相关总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。☆评价：优点：思路相对简单、易于理解。缺点：要能够比较准确地确定相关成本与现金持有量的函数关系。（二）现金周转模式赊购原材料存货周转期

5、赊销产品应收账款周转期收回货款应付账款周转期现金周转期支付材料款（现金流出）收回现金（现金流入）☆步骤1.计算现金周转期☆企业中的现金不断循环周转，现金总量一定情况下，若周转速度越快,现金平均持有量就少，反之越多，这种从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式叫现金周转模式。思路？3.计算目标现金持有量2.计算现金周转率（指一定时期现金周转的次数）一般以年为单位，通常一年按360天计算分子与分母应同一时期【例7-1】某公司年现金需求量为720万元，其原材料购买和产品销售均采取赊账方式，应收账款的平均收款天数为3

6、0天，应付账款的平均付款天数为20天，存货平均周转天数为90天。用现金周转模式计算现金目标持有量。现金周转期＝90+30-20＝100（天）现金周转率＝360/100＝3.6（次）目标现金持有量＝720÷3.6＝200（万元）解析：☆使用条件：（1）公司预计期内现金总需要量可以预知；（2）现金周转天数与次数可以测算，并且测算结果应符合实际，保证科学与准确。（三）存货模式☆假设前提：（1）在预测期内，公司的现金需求量是一定的。（2）公司的现金流入与流出量是稳定并且可以预测的；（3）在预测期内，公司不能发生现金短缺，并且可以出售有价证券

7、来补充现金；鲍莫尔模式☆基本原理：将公司现金持有量和有价证券联系起来，（持有现金的成本有：1、机会成本，与现金持有量正相关；2、管理成本，与现金持有量无关，是无关成本；3、现金与有价证券交易成本，与现金持有量负相关。决策相关成本是机会成本与交易成本图9-2存货现金模型与现金持有量有关的成本机会成本交易成本持有现金相关总成本Q：目标现金持有量r：有价证券报酬率T：现金总需求量F：每次交易成本T和r应是相同时期的值☆计算公式现金持有成本使TC最小的现金持有量(Q*)（微分求导）最佳现金持有量【例7-2】假设AST公司预计每月需要现金72

8、0000元，现金与有价证券转换的交易成本为每次100元，有价证券的年利率为12%，要求：1）计算该公司最佳现金持有量；2）每月有价证券交易次数；3）持有现金的总成本。解析：每月有价证券交易次数=720000/120000=6(次)公司