市场精粹&重点品种推介.docx

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1、市场精粹1商品市场股票市场%股指市场表现中信期货商品版块涨跌幅排名%指数涨跌幅(%)期货涨跌幅(%)100.5-0.20-0.4-0.5-1-0.6-1.5-0.8-2-1-2.5农能贵有中黑-1.2产源金色信色沪上中品化属金商建深证证指工指属品材355000数指数指指指00数数数数%%中信一级行业涨跌幅前五后五排名3昨日品种涨跌幅前五排名42涨跌幅(%)涨跌幅(%)31201-10-2-1-3-2-4L-3菜豆棕郑沪沪沪玻PG铁国纺通家石非电食汽消油油榈棉锡银镍璃指矿防织信电油银力品车费指指指指指指指指

2、数指军服石行公饮者数数数数数数数数数工装化金用料服融事务业数据来源：Wind2逻辑基本面及技术面库存交易推荐：铁矿破位杀跌60均线破位：铁矿主力下破日度60均线，MACD绿柱下摆幅度加大。唐山限产加强：唐山新减排措施，对高炉实行慢风减产的方式进行减排。港口矿石报价下移：港口累库，下游需求不及预期。预期策略：775~785元/吨区间卖出I2101合约，808~809元/吨止损，710~720元/吨止盈。风险：库存加速去化数据来源：iFindWind3贵金属组：《美联储加码宽松无望，黄金下跌可期》——

3、专题报告20200917核心要点：美联储本次议息为四季度货币政策指明方向：虽然量化宽松继续保持，但更大规模货币刺激预期落空。目前美国经济加速复苏，通胀稳步回升，就业人数上扬，金融市场信心明显恢复。过于宽松的货币政策，反而容易导致资产泡沫化，不利经济发展。所以，美元最大的利空因素，美联储加码宽松已经出尽。结合美国财政刺激政策，经济有望快于欧洲复苏步伐，将继续推升美元价值利空黄金。操作建议：建议415-418元/克择机试空，止损425-426元/克，止盈400元/克附近。风险因素：美国经济复苏失速。板块

4、机会提示◼黑色：需求启动偏慢，警惕负反馈。◼农产品：双节备货收尾，板块震荡分化铁矿波动原因：由于巴西发往中国的比例提高，非主流矿进口放量，铁矿供给放量；需求端下游成材终端需求暂不及预期，成材利润压缩，再叠加唐山限产趋严，铁水产量持续下行，铁矿需求受到压制，再叠加压港缓解，港口库存有望持续累库。后期展望：供需呈现宽松格局，后市将震荡偏弱。操作建议：逢高做空与区间操作相结合。风险因素：终端需求放量。油脂波动原因：现阶段受节日备货提振，外盘偏强格局及资金面共振影响，油脂价格呈震荡偏强。后期展望：仅基

5、于市场供需层面季节性规律而言，随着节前备货结束，我国油脂供需料将趋于宽松。不过今年叠加考虑到豆油收储信息干扰，油脂供需不排除或因收储而存在的趋紧预期。建议密切关注国内油脂下游提货进度。操作建议：趋势上以观望为宜；套利上继续关注油粕比套利、豆-棕价差套利机会。风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，收储政策不确定。农业◼据印尼棕榈油协会（GAPKI），印尼7月棕榈油和棕榈仁油423万吨，出口313万吨，库存为362万吨。◼点评：虽然产量环比下降，出口环比上升，但期末库存水平同比增加3。影响中性偏空

6、。要闻日历9月22日宏观数据前值16:00中国台湾失业率(%)3.922:00欧元区9月消费者信心指数14.722:00美国美国8月成屋销售年化总数(万户)586重点推介（期权）股票股指期权市场规模维持稳定。8月中旬以来，随着标的市场的持续震荡，以及期权市场多空博弈的延续，股票股指期权市场成交规模维持在稳定区间，但相比4-6月时的稳定状态，本轮期权市场平均日成交额增加接近1倍，期权市场整体交易规模明显提升。期权隐含波动率维持偏高位震荡。在经历了上一周的大福回落后，近期气期权隐含波动率再度进入稳定运行区

7、间。期权隐含波动率短期料将维持震荡，一是目前隐波已经回落至20左右的较低位，与标的真实波动率之间的价差缩小，向下的空间相对有限；二是下周将进入国庆节假日，长假之前受市场情绪影响，隐波大概率会迎来小幅走高的行情，主要是配置需求以及对冲力量的增多导致。股票股指期权市场成交额股票股指期权加权隐含波动率上证50ETF期权沪市300ETF期权上证50ETF期权沪市300ETF期权深市300ETF期权中金所300指数期权深市300ETF期权中金所300指数期权7E+090.50.456E+090.45E+090.35

8、4E+090.33E+090.252E+090.21E+090.1500.12020-03-272020-04-232020-05-222020-06-172020-07-152020-08-102020-09-032020-03-272020-04-232020-05-222020-06-172020-07-152020-08-102020-09-03期权市场短期多空博弈延续。期权市场短期多空博弈持续，各期权品种成交量PC