企业财务管理(精品)ppt课件.ppt

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1、企业财务管理中山大学刘娥平第一部分筹资管理资产=负债+所有者权益5.42亿=1.73亿+3.69亿214亿=361亿+(-147亿)资产负债及所有者权益流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产所有者权益无形及其它资产资产总计负债及所有者权益总计一、负债是指过去的交易、事项形成的现时义务,履行该义务预期会导致经济利益流出企业。企业的负债按其流动性,分为流动负债和长期负债。1、流动负债是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。2、长

2、期负债是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务。长期负债包括长期期借款、应付债券、长期应付款等。二、所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益,其金额为资产减去负债后的余额。总资产8000万元,负债2400万元,所有者权益为5600万元。所有者权益实收资本(股本)(股东权益)资本公积(净资产)盈余公积未分配利润留存收益1、实收资本是指投资者作为资本投入到企业中的各种资产的价值。股东可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。股东按照实缴的出资比例分取红利。2、盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。包括:

3、法定公积金(按税后利润的10%提取,法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的,可以不再提取。)、任意公积金(经股东会或者股东大会决议提取)。3、未分配利润留待以后年度进行分配的结存利润或待分配的利润。从数量上讲,未分配利润是期初未分配利润,加上本期实现的净利润,减去提取的各种盈余公积和分出利润后的余额。企业对未分配利润的使用分配有较大的自主权。利润总额100万元所得税-33税后利润67法定公积金-6.713.4任意公积金-6.7可分配利润53.6向股东分配-40未分配利润13.6实收资本100所有者权益资本公积盈余公积未分配利润–504、资本公积是指由投资者或其他人(或单位)投入,所

4、有权归属于投资者,但不构成实收资本的那部分资本或者资产。主要来源有资本溢价或股本溢价。例:甲乙丙丁100100100?1/4三年后留存收益150万元。实收资本300+100资本公积+80盈余公积未分配利润150450+180负债资金的筹资方式主要有:银行借款、发行债券(包括可转换债券)、租赁等。权益资金的筹资方式主要有:发行股票(包括普通股和优先股)、股东直接投入等。三、资金成本资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的费用。包括资金筹集费和资金使用费,如发行股票、债券的手续费,银行借款、发行债券的利息支出,股东投资的分红等。资金使用费资金成本率=筹资总额-筹资费用1000×12%资金成本率=

5、=12.5%1000–40如果企业扣除生产经营中的成本费用后收益100万元。付10万元的利息时,企业剩余:100–10–90×33%=60.3万元付10万元的股息时,企业剩余:100–100×33%–10=57万元利息抵税=利息×所得税率=10×33%=3.3万元资金来源金额资金成本率银行借款2008%发行债券30010%股东投入50015%合计1000?加权平均资金成本=(200×8%+300×10%+500×15%)/1000=12.1%四、资金结构资金结构是指企业资金总额中各种资金来源的构成比例,主要是权益资金和负债资金的比例。在企业资金结构中,一定程度的负债有利于降低企业的资金成本。

6、负债筹资具有财务杠杆作用,负债资金占比重越大,财务杠杆作用越明显。总投资100万元,预计每年息税前利润为20万元。(1)股东投入100万元,20%(2)股东投入50万元借入50万元,年利率10%30%(3)股东投入20万元借入80万元,年利率10%60%总投资100万元,预计每年息税前利润为8万元。(1)股东投入100万元,8%(2)股东投入50万元借入50万元,年利率10%6%(3)股东投入20万元借入80万元,年利率10%0当息税前利润率>利息率时,负债经营是有利的,因为它能提高股东的收益,产生财务杠杆的正作用;反之,当息税前利润率<利息率时,负债经营是不利的,因为它会降低股东的收益,产

7、生财务杠杆的负作用。经营风险(商业风险):因经营上的原因而导致利润变动的风险。如销量、价格、成本。财务风险(筹资风险):因借款而增加的风险,如丧失偿债能力,所有者收益下降。(1)经营风险小的企业应多负债,经营风险大的企业应少负债。(2)盈利能力强的企业应多负债,盈利能力差的企业应少负债。(3)有形资产份额大的企业应多负债,无形资产份额大的企业应少负债。(4)成长性低的企业应多负债,而成长性高的企业应少负债。第

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