财务报表分析一般应用之研究讲课教案.ppt

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1、财务报表分析一般应用之研究第一章緒論1-1研究背景與動機台灣高科技產業發展迅速，尤其是在半導體工業更為突出，加上新企業紛紛設立，公司所需資本亦更加龐大，也使資本市場更加活絡，公司亦朝向發行股票，向社會大眾募集資金，已達資本大眾化。由於國內市場結構及人為等種種因素，使得股市不甚健全，市場上普遍存在著投機心理，不僅疏忽投資本意，也提高了股票投資之風險。對投資人而言，基本面分析更顯為重要，可經由公開的資訊作為評估投資的報酬與風險，以做出正確的決策。1-2研究目的財務報表是給投資者一個很好的投資指標，有助於投資者對公司的經營績效有充分的瞭解，本研究運用

2、財務報表分析可幫助投資人洞悉公司過去經營歷史，使得投資者得以評估公司現今與未來的績效是否值得投資。1-3研究流程研究背景與動機研究目的文獻探討分析產業環境財務比率分析結論及建議第二章文獻探討2-1文獻探討作者實證結果簡莉珍、江家明、宋奇峰、黃薇如(1999)福懋興業公司之競爭策略：1.以「低成本策略」為其競爭優勢來源。2.採差異化方式提升競爭地位。鄭如惠(2000)推論出可能影響上市藥廠獲利程度的，策略目標及財務績效指標。2-1文獻探討作者實證結果陳寶瑤(2001)財務報表資訊確實可以協助投資者作投資決策之決定。郭素菱(2002)證實財務報表之

3、攸關性隨機構投資人持股比例的提高而增加。作者實證結果林美秀(2003)金融控股公司成立後並無明顯帶給旗下大部份子公司特別財務指標的效益。沈孟軒(2003)藉由一套簡單的財務報表分析機制，並依據財務指標信號，從高淨值市價比的公司中所選取的投資組合，通常具有超額報酬。2-1文獻探討第三章產業環境分析3-1產業概況分析1.在半導體設計方面，我國已成為僅次於美國矽谷的第二大供應地區。2.在晶圓製造方面，我國已成為全球最大之晶圓代工基地，就目前有8吋、12吋的製程技術以維持並擴大其市佔率。3.台灣已是全球晶圓廠密度最高之地區，在全球晶圓供應鏈上具有相當之重

4、要地位。並用奈米先進技術將大幅提升台灣在DRAM市場上的競爭力，將持續擴展市場佔有率。3-1產業概況分析4.美國半導體產業協會(SIA)資料指出，2004年到2008年間，亞洲及太平洋地區半導體銷售預計整體成長69%，2008年銷售額將達1,504億美元。5.在全球各個市場中，亞太地區的整體成長是最高的。6.目前以韓系廠商居冠，市佔率高達41.9%，其次為台灣廠商達17.9%。3-2南科現況分析之簡介南亞科技股份有限公司(位於桃園地區)成立時間1995年3月4日主力產品DRAM（動態隨機存取記憶體）的研發、設計、製造與銷售及記憶體晶圓服務。八吋晶

5、圓廠十二吋晶圓廠桃園南崁、林口華亞科技園區台北泰山海外行銷據點歐洲、日本、中國大陸等地區；美國加州聖荷西設有分公司為台塑企業集團轉投資的高科技公司，為國內少數以開發DRAM為關鍵技術的半導體公司之一。3-2南科現況分析1.在本國產業上與力晶、茂德合稱「DRAM三雄」。2.在2006年度記憶體產品之銷售比重佔公司06年度全年營收的99.89%。3.公司目前主要商品項目：DRAM晶片、DRAM模組、晶圓製造服務。3-2南科現況分析4.南亞科技在2006年記憶體市場佔有率約在6.7％，全球排名第六。5.台灣的IC業體系可分為：IC設計（上游）IC製造（

6、中游）IC封裝測試（下游）南亞科技位於IC業中游。3-2南科現況分析6.DRAM產業特性講求的是「量大」、「價廉」、「快速」7.茂德與力晶為領先同業投入12吋廠計畫者，隨後南科與Qimonda合資興建華亞12吋廠應戰。3-3南科未來趨勢轉進70奈米製程，拉高1G出貨比重F3廠預計下半年，月產能達到五萬四千片市場主力為合約型市場與美光Micorn結盟，創造競爭力第四章財務比率分析4-1比率分析之意義所謂「財務比率」(FinancialRatios)分析，是建立一些重要的財務比率;並且藉助這些財務比率來判斷公司的財務優勢與缺點。4-2財務比率類別償債

7、能力流動比率速動比率利息保障倍數財務結構負債佔資產比率長期資金佔固定資產比率經營能力應收款項週轉平均收現日數存貨週轉率平均售貨日數固定資產週轉總資產週轉率獲利能力股東權益報酬率ROE資產報酬率ROA純益率現金流量現金流量比率槓桿度財務槓桿度負債佔資產比例（％）衡量公司的資金有多少比例來自於舉債。當負債比率越高，代表企業資金大部分是由債權人提供的，即財務桿槓作用越高。長期資金佔固定資產比率(%)衡量不同流動性的資產與相對的資金來源之間的配置是否合宜，長期資金佔固定資產比率必須大於100%，方可表示公司的長短期資金配置合理。衡量企業短期償債能力。比率

8、越高，表示流動負債受保障程度越高；如果小於100％，短期內可能會出現週轉不靈。流動比率速動比率衡量企業緊急清償短期負債的應變能力。比率越