财务管理课件——筹资管理PPT.ppt

《财务管理课件——筹资管理PPT.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第三章筹资管理筹资概述筹资规模预测主权资本的筹集负债筹资第一节筹资概述企业筹资的基本概念企业筹资目的筹资渠道和筹资方式筹资种类筹资原则企业筹资是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。资金是企业生存和发展的必要条件。筹集资金既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。企业筹资的基本概念筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，给经营或投资创造较大的可行或有利的空间；而且能降低财务风险，增大企业经济效益。筹集资金是企业资金运动的起点，它会影响乃至决定企业资金运动的规模及

2、效果。企业的经营管理者必须把握企业何时需要资金、需要多少资金、以何种合理的方式取得资金。企业筹资的基本概念企业筹资的目的是以较低的成本为企业具有较高投资回报的投资项目筹措到足够的资金。具体而言，企业筹资的动机有以下几种：设立筹资动机扩张性筹资动机偿债性筹资动机解困性筹资动机混合筹资动机筹资目的筹资渠道是指企业取得资金的来源或途径。即从哪里取得资金，体现着资金的源泉和供应量。确定筹资渠道是筹资的必要前提。目前，我国企业的筹资渠道主要有以下几种：筹资渠道与筹资方式国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业和单位资金民间资金企业自留

3、资金境外资金筹资渠道与筹资方式筹资方式是指取得资金的具体方法和形式，即如何取得资金，体现着资金的属性。企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式，有效地进行筹资组合，以降低筹资成本，提高筹资效益。目前，我国企业可以利用的筹资方式主要有以下几种：筹资渠道与筹资方式吸收直接投资发行股票银行或非银行金融机构贷款发行债券（企业负债经营时筹集借入资金的重要方式。）融资租赁商业信用企业内部积累筹资渠道与筹资方式除上述各种筹资方式外，西方国家常用的筹资方式还有：用于短期资本筹集的短期融资券、代理应收款、存货抵押贷款等；用

4、于长期资本筹集的认股权证筹资、可转换证券筹资筹资渠道与筹资方式筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过什么方式取得资金的问题，二者之间有着密切的联系。同一筹资渠道的资金往往可以采用不同的方式取得，一定的筹资方式既可能只适用于某一特定的筹资渠道，也可能适用于不同的筹资渠道。企业在进行筹资决策时，应认真分析各种筹资渠道和筹资方式的特点及适用性，寻求两者的最佳对应。筹资渠道与筹资方式的关系按筹资的来源分：权益筹资和负债筹资按筹资的期限分：短期筹资和长期筹资按资金的取得方式分：内部融资和外部融资按是否通过中介机构分：直接融资和间接融

5、资筹资种类合理性原则及时性原则效益性原则优化资金结构的原则筹资原则第二节筹资规模预测定性预测法定量预测法定性预测法主要是利用有关材料，依靠预测者个人的经验和主观分析、判断能力，对企业未来资金的需要量作出预测的方法。这种方法一般在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用。定性预测法使用简便、灵活，在企业缺乏基本资料的情况下不失为一种有价值的预测方法。但因其不能揭示资金需要量与某些有关因素之间的数量关系，缺乏客观依据，容易受预测人员主观判断的影响，因而预测的准确性较差。定性预测法定量预测是指以资金需要量与有关因素的关系为依据，在掌握大量历

6、史资料的基础上，选用一定的数学方法加以计算，并将计算结果作为预测数的一种方法。定量预测法种类很多，下面主要介绍销售百分比法和资金习性预测法。定量预测法销售百分比法是在分析报告年度资产负债表有关项目与销售收入关系的基础上，确定资产、负债、所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，然后依据计划期销售额的增长和假定不变的百分比关系来预测短期资金需要量的方法。销售百分比法［例１］某公司2007年12月31日经整理后的资产负债表如表所示。该公司2007年销售收入为800万元，2008年在不增加固定资产的情况下销售收入预测数为1000万元。假设公司

7、预计销售净利润为100万元，股利支付率为80％。预测融资需求的步骤如下：销售百分比法资产负债表2007.12.31单位：万元资　产　　金额负债及所有者权益　金额现金20短期借款10应收帐款30应付帐款20应付费用20存货150长期借款100实收资本300固定资300资本公积20产净值　　　　留存收益30合计500合计500第一，区分敏感项目与非敏感项目。就本例而言，资产中的现金、应收帐款和存货项目以及负债中的应付帐款、应付费用项目都随销售的变动而变动，并假设成正比例关系；而其他负债项目如短期借款、长期负债以及股东权益项目（表中以Ｎ表示

8、）则与销售无关。销售百分比法第二，确定销售百分比。根据上年有关数据确定销售额与资产负债项目的百分比。现金÷销售收入＝20÷800×100%＝2.5%应收帐款÷销售收入＝30÷800×100％＝3.75％存货÷销售收入＝1