第六章-国际金融市场与衍生金融工具市场.ppt

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1、第六章国际金融市场国际金融市场概述欧洲货币市场欧洲货币市场商业银行贷款衍生工具金融市场上海对外贸易学院金融管理学院1一、国际金融市场的概念和类型国际金融市场的概念广义：是在国际范围内进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所，包括货币市场、外汇市场、证券市场、黄金市场和金融期货期权市场等。狭义：指在国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场，也称国际资本市场。狭义的国际金融市场与国际商品市场的区别：经营对象；供求关系第一节国际金融市场概述上海对外贸易学院金融管理学院2国际金融市场的类型传统的国际金融市场从事市场所在国货币的国际借贷

2、，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。新型的国际金融市场在传统的国际金融市场上形成的，但同时业务活动具有国际性，且不受所在国金融、外汇政策限制的金融市场。国际金融市场的形成条件政局比较稳定市场结构完整上海对外贸易学院金融管理学院3国际通讯实施良好宽松的金融政策与优惠措施二、国际金融市场的构成货币市场经营期限在1年以内借贷资本市场。银行短期信贷市场包括银行对外国企业的信贷和银行同业拆放市场。依据的利率主要是LIBOR（伦敦同业银行拆借利率），该利率是一种重要的浮动利率，一般一日一变。上海对外贸易学院金融管理学院4贴现市场经营贴现

3、业务的短期资金市场。贴现是银行购买未到期票据业务，根据票面金额扣除自贴现日至票据到期日期间的利息，而给予票据持有者资金融通的一种业务。短期票据市场进行短期信用票据交易的市场。国库券：短期政府债券商业票据银行承兑汇票定期存款单（CD）上海对外贸易学院金融管理学院5资本市场经营期限在1年以上的借贷资本市场。银行中长期借贷市场证券市场三、国际金融市场的作用调节国际收支顺差：外汇资金盈余投放于国际金融市场逆差：以来国际金融市场贷款弥补促进世界经济发展为对外贸易融通资金为资本短缺国家利用外资提供了便利上海对外贸易学院金融管理学院6推动经济全球化

4、和国际化促进金融业国际化国际金融市场吸引着银行等无数的跨国金融组织，成为国际大银行的集散地，并通过各种活动把银行有机地结合，使银行信用突破空间制约而成为国际间的银行信用，推动金融业务国际化。消极作用为投机活动提供便利资本的国际化流动造成外汇市场不稳定，不利于主权国家执行货币政策加剧世界性通货膨胀上海对外贸易学院金融管理学院7一、欧洲货币市场的概念、成因和特点欧洲货币市场的概念欧洲货币市场是指在某种货币的发行国国境之外从事该种货币借贷业务的市场。境外货币市场就是欧洲货币市场，以美元比重最大，故也称为欧洲美元市场；重点集中在伦敦、卢森堡、

5、巴哈马等金融中心，亚洲地区则集中在新加坡；“欧洲”不是一个地理概念。第二节欧洲货币市场上海对外贸易学院金融管理学院8欧洲货币市场形成的原因逃避本国金融政策法令的管制例如，美国Q字条款规定：美国商业银行存款利息不得超过0.6%；同时期西欧国家不限制境外存款人用美元开户且无最高利率限制，因此美元大量转移至欧洲银行以追求高利息收入。再如，1968年美国限制FDI，一些公司将美元调至境外以规避管制。为减缓本国通胀，对非居民的本币存款采取倒收利息的结果美国对境外美元的存在采取放纵态度的结果上海对外贸易学院金融管理学院9欧洲货币市场的特点交易规模

6、巨大管制较松利率结构独特（LIBOR），存贷款利差低于传统国际金融市场调拨方便税费负担少可选择货币多样化资金来源广泛市场范围广阔上海对外贸易学院金融管理学院10二、欧洲货币市场与离岸金融中心二者区别：欧洲货币市场是境外货币市场的总称，而离岸金融中心（OffshoreCentre）是经营境外货币业务一定的具体地理区域。离岸金融中心的分类：功能中心（FunctionalCentre）集中诸多外资银行和金融机构，从事具体存储、贷放、投融资业务等的区域或城市。集中性中心（IntergratedCentre）内外资业务混在一起，同时对居民和非居

7、民开放，如伦敦和香港。上海对外贸易学院金融管理学院11分离性中心（SegregatedCentre）限制外资银行、金融机构与居民往来，只准非居民参与离岸金融业务，如新加坡和纽约的IBF。名义中心（PaperCentre）不经营具体融资业务，只从事借贷投资等业务的转账或注册等事务手续，也称簿记中心（BookingCentre），如开曼、巴哈马、百慕大等。基金中心（FundingCentre）主要吸收国际游资，然后贷放给本地区的资金需求者，如新加坡。收放中心（CollectionalCentre）筹集本地区多余的境外货币，借贷给世界各地的

8、资金需求者，如巴林。上海对外贸易学院金融管理学院12三、欧洲货币市场的构成短期资金借贷市场中长期资金借贷市场欧洲债券市场四、欧洲债券市场欧洲债券与欧洲债券市场欧洲债券：在欧洲货币市场上发行的以发行市场所在国家以外的货币所