第二章投资要素与证券市场.ppt

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1、第二章证券投资要素与证券市场本章主要内容证券投资主体证券投资对象证券投资中介证券投资空间——证券市场第一节　证券投资主体证券投资主体即证券投资活动的参与者。个人投资主体、法人投资主体、政府投资主体和外国投资主体四类。一、个人投资主体个人投资主体是指在证券市场上通过买卖证券以获得收益的一般社会公众。在不存在证券市场的情况下，个人如有剩余或闲置资金一般是存入银行，并通过后者的中介，再投入社会经济活动中。在证券市场存在的情况下，个人若有剩余或闲置资金，则可在证券市场上直接购买各种有价证券，向特定的企业或事业投资，从而与企业或其他经济主体建立起直接的投融资关系，这时，他们就成为证券投资者。二、法

2、人投资主体法人投资主体主要是指在证券市场上进行投资活动的各类企事业单位和具有法人地位的金融机构。证券市场的建立与发展为法人投资主体开辟了直接投资的渠道。商业银行仅限于买卖债券；不同的非银行金融机构则因其业务内容与要求的不同另有侧重。投资基金公司的主要投资对象是各种股票和债券；证券公司等证券专门经营机构，既可进行股票和债券的代理买卖，也可进行股票和债券的自营买卖；保险公司由于控制风险的要求，一般仅在证券市场上对几乎无风险的政府债券，以及低风险的投资基金等进行投资。三、政府投资主体除个人、法人投资者外，政府有时出于某些特殊的目的，如控制某些重要的国民经济部门、扶持某些产业部门的发展等，也可能

3、进行证券投资。不过政府作为证券投资者，通常很少考虑盈利，而主要是着眼于宏观调控、实行特定产业政策的要求。因此，严格说来，政府的证券买卖活动不具备完全的投资特征。四、外国投资主体外国公司、外国金融机构、外国居民等，都可以购买别国发行的证券，由此形成所谓的外国投资主体。在世界主要的证券市场上，参加交易、投资的公司相当部分就来自证券市场所在国以外。目前，我国也已部分地对外国投资主体开放证券投资领域。如在股票市场上，已有B股、H股、N股等几个品种以外国投资主体为交易对象。另外，我国在国外金融市场上发行的债券也已达到相当规模。第二节　证券投资对象重点介绍股票、债券和投资基金三种主要证券投资对象（或

4、称证券投资工具）的概念、特征、种类及三者的联系与区别。一、股票(一)股票的概念股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。它是有价证券中最重要的类别之一。全面理解这个定义，注意这样四个方面：其一，股票的发行主体是采取股份有限公司这种组织形式的企业。其二，股票是一种资本权益凭证。股票一经发行，其购买和持有者即成为发行公司的资本所有权人，即所谓股东。其三，股票的数量关系用股份额来反映。其四，股票是一种可以流通的证券。(二)股票的主要特征1、收益性2、可变现性3、价格波动性4、投资风险性5、股份可伸缩性6、经营决策参与性（三）股

5、票的分类股票的具体种类很多。不同类型的股票在持有权益、投资收益、投资风险等方面存在着诸多差异。对于投资者来说，了解不同类别的股票对于其选择投资对象的决策无疑是必要的。1、按股票持有人所享有的权益分类（1）普通股票指作为股份有限公司资本的基本构成部分，具有股票的一般特征，每一股份对公司财产都拥有平等权益，并随股份公司利润的大小而分取相应股息的股票，简称普通股。(2)优先股票指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。2、按购买时所使用的货币分类（1）A种股票：即以人民币计值和购买，主要针对国内投资者发行的股票。简称A股。这是我国目前发行量最大、最常见的股票。

6、（2）B种股票：指由我国股份公司发行的、在境内上市并以人民币表明面值，供境内外投资者用外币认购的普通股票。简称B股。B股的发行最初主要是为了在更广泛的范围内吸引境外资金，以弥补国内资金缺口。从2001年2月26日起，B股除供境外投资者投资外，也开始供境内投资者投资。3、按绩效或收益特性分类（1）蓝筹股蓝筹股原是美国投资者使用的一个概念，现广泛用于指在证券交易所公开上市的、由著名的大公司发行的、收益可靠而丰厚的股票。（2）成长股指由发展前景极佳、销售额及收益额迅速扩张的成长型的公司发行的股票。由于成长型公司（多属高新技术产业、朝阳产业）正处于经营业务蓬勃上升的时期。（3）收入股指那些能在当

7、前和今后一定时期内支付较高股息的股票。通常是已进入成熟期、而产品的市场需求正处于旺盛期的公司发行的股票。（4）周期股指那些经营及收益分配水平随商业、经济周期同向变动的股票。（5）防守股（6）投机股二、债券（一）债券的概念债券是发行主体依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的债权债务凭证。它是除股票之外的另一种主要的有价证券。债券的基本要素：1、债券的票面价值2、债券的价格3、债券的偿还期限（二）债券的主要特征债券主要具有以下四个