股指期货Granger因果检验.docx

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1、股指期货与股指现货之间线性Granger因果检验线性Granger检验结果我们对股指期货与现货指数间分别作了1月连续期指和大盘现货指数的对数收益之间的线性Granger检验，采用下面的两个方面的零假设：H0：1月连续股指期货不是现货指数的Granger原因；H1：现货指数不是的1月连续股指期货的Granger原因。注：先是将期指和现货指数均取对数收益变换，之后再用对数收益数列进行Granger检验S&P500股指期货S&P500股指期货推出时间为1982年4月21日。为了比较不同的时间周期里Granger检验的结果，在此主要分三个时间段来做Granger因果检验。1982年4月21日至1982

2、年5月30日检验结果如下：PairwiseGrangerCausalityTestsDate:01/30/07Time:10:30Sample:127Lags:4NullHypothesis:ObsF-StatisticProbabilitySP1doesnotGrangerCauseSP230.754000.57185SPdoesnotGrangerCauseSP10.321510.85888这个时间段是S&P500指数期货刚刚上市的约一个月的时间。从这个检验结果表我们可以得出，在这个短期时间里，在5%的置信区间内，S&P500股指期货指数与S&P500现货指数之间不存在显著的Granger

3、因果关系。1982年4月21日至1982年12月31日检验结果如下：PairwiseGrangerCausalityTestsDate:01/30/07Time:10:28Sample:1177Lags:4NullHypothesis:ObsF-StatisticProbabilitySP1doesnotGrangerCauseSP1733.051830.01854SPdoesnotGrangerCauseSP10.810840.51991这个时间段是S&P500指数期货刚刚上市约六个月的时间。从这个检验结果表我们可以得出，在这个短期时间里，在5%的置信区间内，S&P500期货指数是S&P50

4、0现货指数的Granger原因，而现货不是期货的Granger原因。1982年4月21日至1991年11月18日检验结果如下：PairwiseGrangerCausalityTestsDate:01/30/07Time:10:26Sample:12419Lags:4NullHypothesis:ObsF-StatisticProbabilitySP1doesnotGrangerCauseSP24158.153071.6E-06SPdoesnotGrangerCauseSP1544.2930.00000这个时间段是S&P500指数期货刚刚上市约十年的时间。从这个检验结果表我们可以得出，在长期的时

5、间里，在5%的置信区间内，S&P500期货指数是S&P500现货指数的Granger原因，而现货也是期货的Granger原因。Nikkei225股指期货为了比较不同的时间周期里Granger检验的结果，在此主要分三个周期来做Granger因果检验。1988年9月5日至1988年9月31PairwiseGrangerCausalityTestsDate:01/30/07Time:10:59Sample:130Lags:4NullHypothesis:ObsF-StatisticProbabilityNIK1doesnotGrangerCauseNIK260.617500.65602NIKdoes

6、notGrangerCauseNIK10.799820.54180这个时间段是Nikkei指数期货刚刚上市的约一个月的时间。从这个检验结果表我们可以得出，在这个短期时间里，在5%的置信区间内，Nikkei股指期货指数Nikkei现货指数之间不存在显著的Granger因果关系。1988年9月5日至1989年9月9PairwiseGrangerCausalityTestsDate:01/30/07Time:12:49Sample:1360Lags:4NullHypothesis:ObsF-StatisticProbabilityNIKKEI1doesnotGrangerCauseNIKKEI356

7、2.705300.03032NIKKEIdoesnotGrangerCauseNIKKEI10.615840.65150这个时间段是Nikkei225指数期货刚刚上市约一年的时间。从这个检验结果表我们可以得出，在这个短期时间里，在5%的置信区间内，Nikkei225期货指数Nikkei225现货指数的Granger原因，而现货不是期货的Granger原因。1988年9月5日至1995年12月31P