中国电动汽车充电设施行业发展深度分析及投资前景预测.doc

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1、文档中国电动汽车充电设施行业发展深度分析及投资前景预测车桩比失衡严重，充电桩建设加速势在必行。国内新能源汽车的累计产量已达近50万辆。与新能源汽车的爆发相比，充电设施建设远远落后。截至2015年底，国内车桩比大约为9:1，远低于1:1的标准配置。随着新能源汽车销量的持续上扬，充电桩建设缺口将进一步加大，对新能源汽车的推广形成制约，充电桩的加速建设迫在眉睫。顶层规划与补贴政策力助建设推进。2015年下半年，国家出台了《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》和《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》两个纲领性文件，提出充电桩建设要按照“桩站先行”的原则，适度超前建设。各地

2、方政府在4月底前将陆续出台充电设施规划与补贴，充电桩建设将由中央统筹规划落实细化到各地，促进投资加速。国网招标扩容，行业将迎爆发。从充电桩整体市场来看，国网占据了主导地位。截至2015年底，国网已累计建成充换电站1537座、充电桩2.96万个，在国内份额占比分别高达42%、60%。2016年国网充电设备招标将大幅增长，金额预计达到50亿元，同比增长200%以上。除了国网招标的扩容，在政策驱动下网外市场也有望快速推进，根据能源局的规划，2016年充电设施总投资预计达300亿元，充电桩建设将迎来爆发，十三五期间整体市场容量在千亿以上。投资策略与标的。我们认为2016年充电设备建设的爆发确定性高

3、，充电运营企业的模式尚有待拓展，因此主要看好充电设备建设的几个投资方向：电源设备生产商切入充电桩制造，拥有充电桩模块核心技术，业绩弹性较大。国网系企业，依托国网优势占据充电招标较高市场份额，传统业务稳定增长。全面布局充电桩生态圈，积极探索充电桩新商业模式，提供差异化的产品与服务。一、新能源汽车率先爆发，车桩配比进一步失衡（一）车桩配比失衡，充电桩建设需加速国内新能源汽车在2015年进入爆发周期，根据中国汽车工业协会的数据，2015年国内新能源汽车产销分别达到34万辆和33万辆，同比增长3.3倍和3.4倍。自2011年至今国内新能源汽车的累计产量已达近50万辆，基本达到《节能与新能源汽车产业

4、发展规划（2012-2020）》中所提出的“到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆”的目标。与新能源汽车的爆发相比，充电基础设施建设远远落后。截至2015年底，国内已建成的充换电站3600座，公共充电桩4.9万个，车桩比大约为9:1，按照新能源汽车与充电桩11/11文档1:1的标准配置来看，充电基础设施建设缺口巨大。与新能源汽车的补贴和政策推广有序推进不同，充电设备之前用地、电力设施、补贴、运营模式等规划均未明确，因此建设节奏有所落后。随着新能源汽车销量的持续上扬，充电桩建设缺口将进一步加大，对新能源汽车的推广形成制约，充电桩加速建设已经迫在眉睫。图表　新能

5、源汽车年度产量及增长率数据来源：产研智库（二）充电设施的分类与特点充电设施按照运营情况主要可以分为集中式充换电站和分散式充电桩两类，分散式充电桩可分为用户专用充电桩与分散式公用充电桩。集中式充换电站类似于加油站，可以对新能源汽车进行集中的充换电服务，分散式充电桩可以安装于公共楼宇、商场、停车场等和居民小区停车场内。充电桩的输入端与交流电网直接连接，通过与电动汽车连接进行充电。充电桩又可以分为交流慢充与直流快充两种模式，在集中式充电站中直流快充是核心组成部分，交流慢充主要应用于居民小区自用停车位。直流充电桩是目前充电桩中技术壁垒相对较高的产品，也是国网在城际充电网和城市充电桩建设中采用的主要

6、产品。11/11文档图表　电动汽车充电站系统数据来源：产研智库二、顶层设计出台，政策全面跟进（一）充电设施建设主要面对问题随着新能源汽车销售的稳步推进，充电桩建设缺口将进一步加大。与新能源汽车的快速推广相比，充电桩的建设在短期内还面临一系列的问题：1、充电桩运营盈利能力难以保证：充电桩运营前期投入较大，目前盈利模式主要为收取基本电费+服务费的模式。在这种较为简单的商业模式下要实现盈利必须保障充电设备的利用小时数。而目前在国内大部分地区，新能源汽车保有量尚为有限，充电桩的利用效率难以提升，每年的运营管理与折旧费用等金额较大，充电站难以实现盈利。2、建设存在外部阻碍：充电桩建设需要对建设用地，

7、停车场布局等进行重新规划，配电网需要进行扩容等改造，而这些进行改造的主体并不一定能从充电桩建设中获益，各方的利益难以实现协调，因此充电桩在建设过程中存在较多外部阻碍，难以快速推进3、充电标准不统一：之前充电桩的接口标准规定较为模糊，不同企业对于充电接口标准有各自的理解，且各家充电桩企业各自开发抢占市场份额，出现了车桩无法匹配的情况，对于新能源车的推广与充电运营厂商的盈利都造成了一定的困境。充电设备与新能源汽车发展不匹配的