多角度扫描测评MSCI成份股.docx

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1、文档多角度扫描测评MSCI成份股2017年06月26日10:45作者:X增禄三次“入摩”折戟后,时间6月21日凌晨4时30份,a股终于“求婚成功”,顺利“嫁入摩门,并且还送出了超预期的“嫁妆”,成份股股票数量由先前的169只增加至222只。无疑,a股被纳入msci对中国资本市场而言有着一定的积极意义。但“入摩”伊始。《红周刊》也通过涨幅、估值、市值、业绩、机构认可度等多角度扫描、测评这222只成份股。同时,在本刊的数据板块,第68页将有这222只成份股更完全的数据为您展现。涨幅:海康威视第一中国核建垫底数据分析可发现,尽管自2016年以来

2、蓝筹股已逐渐发力,但和2017年相比,“躁动”尚未达到高潮。2016年,上证综指累计下跌12.31%,此次“入摩”的222只成份股累计下跌7.72%,相比市场整体抗跌性略优。剔除年内上市的新股,某某黄金则相对表现最优,2016年股价整体上涨了74.34%。2017年以来,一度安静的蓝筹股开始大放异彩,截至6月22日,上证综指小幅上涨了1.41%,聚集了众多蓝筹股的msci成份股则整体上涨了8.1%。但值得一提的是,2016年最牛成份股中国核建“落马”成为了2017年上半年的“垫底王”,海康威视尽管2016年仅上涨了6.1%,2017年受益

3、安防概念的带动,目前则以99.63%的累计涨幅坐上了今年以来涨幅榜的头把交椅。8/8文档从近7天沪某某通的资金流向看,海康威视同样得到了北上资金的认可。在净买入的前10只个股中,以18.27亿元排在第二位,同时,美的集团、某某茅台等msci蓝筹成份股同样也被北上资金所强烈看好。而与之相对立的,京东方a、恒瑞医药等成份股,近期却遭遇了北上资金无情的净卖出。行业考察:金融股成msci最爱观察首批“入摩”概念股的行业属性,申万28个一级行业中,除了轻工制造板块,其余27个均有所涉猎。各行业的分布上,金融股以“碾压”的差距成为了msci的“最爱”

4、,其中非银金融股31只,银行股19只,分别占行业内全部公司比重的67.39%和76%。而之所以金融股会成为“入摩”的“闯关生力军”,分析认为,主要是因为金融股本身盘子大,市值与总资产相对较高,走势更具代表性,由此也更符合msci公司对成份股的要求。而其他行业中,医药生物、公用事业、房地产、汽车、交通运输、建筑装饰、有色金属、化工8个行业内“入摩”股也均达到了10只以上,其余17个行业的msci成份股则均为个位数,其中,又以通信、休闲服务、综合类公司的被选率最低,3个行业中仅分别有1家公司进入msci概念。市值考察:平均市值的6.9倍8/8

5、文档市值方面,以6月22日收盘价和最新总股本情况进行统计,全部a股的平均市值约为177.12亿元,而222只msci成份股的平均市值则高达1222.85亿元,为全部a股平均值的6.9倍。从分布结构看,市值规模在100亿~300亿之间的有41只;300亿~500亿的有66只;500亿~1000亿的有54只;超过1000亿的有61只。其中,规模最大的工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国银行5家公司总市值均在万亿元以上。工商银行夺得目前msci成份股市值之最,6月22日公司总市值高达1.82万亿元。而即使概念股内市值规模最小的中粮糖业,

6、最新总市值也高达190.82亿元,超出了全部a股平均市值13.7亿元。 8/8文档估值考察:整体偏低但个股分化明显8/8文档盘子虽然大,如果从估值角度看msci成份股,目前12.34倍的动态市盈率则仅高于上证50成份股。即使相比沪深300的13.2倍市盈率,msci成份股也具备了相对更高的估值优势。不过,尽管整体估值偏低,但个股分化也较为明显。目前,估值最低的msci成份股为华夏银行,6月22日的动态市盈率仅为5.91倍。但与此同时,其中也不乏百倍估值的公司存在,中船防务6月22日的市盈率即高达425.49倍。同时,北方稀土、某某国安、金

7、钼股份、某某橡胶、中航飞机、包钢股份、航发控制、广汇能源8家公司的最新市盈率也均在100倍以上。盈利、分红:分红率优异持续分红能力强另外,分析目前msci成份股的盈利情况和分红情况可以发现,222只个股2016年的平均净资产收益率为11.96%,上市以来的累计分红率为25.83%。相比全部a股8.43%的平均净资产收益率和24.73%的分红率均相对更为优异。全部成份股中,2016年净资产收益率为正值的有218只,占比98.2%。而全部a股中,2016年净资产收益率为正值的公司比重为93.06%。从持续分红能力看,双汇发展上市以来的分红率最

8、高,为79.36%,同时,还有金钼股份、永辉超市、海天味业、某某老窖等11家公司上市以来的分红率也均超过了50%。业绩考察:46家公司利润增幅保持30%以上公布2017年中报业绩预告的公司数量

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