最新14年版自考串讲财务学(第八章 项目投资决策).doc

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1、精品资料14年版自考串讲财务学(第八章项目投资决策)........................................精品资料第八章　项目投资决策　　学习目的与要求 　　通过本章的学习，了解项目投资的概念与项目投资的分类，了解项目投资的步骤；掌握项目投资现金流量的分析与计算，理解确定项目现金流量的基本假设，了解现金流量估计应该注意的问题；掌握项目投资决策的评价指标的计算方法和决策规则，了解各种评价指标的优缺点；掌握项目投资决策方法的应用。　　本章重点、难点 　　本章的重点是掌握项目投资现金流量的分析、项目投资决策方法的应用。 　　难点是项目投资折现

2、现金流量指标的计算和项目投资决策方法的应用。第一节　项目投资概述 　　一、项目投资的概念及特点——概念（识记） 　　项目投资是指以特定项目为对象，对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。项目投资的目的是保障公司生产经营过程的连续和生产规模的扩大。........................................精品资料　　一、项目投资的概念及特点——特点（领会） 　　（1）项目投资的回收时间长。 　　（2）项目投资的变现能力较差。 　　（3）项目投资的资金占用数量相对稳定。 　　（4）项目投资的实物形态与价值形态可以分离。　　二、项目投资的分类

3、　　按项目投资的作用，可分为新设投资、维持性投资和扩大规模投资。 　　按项目投资对公司前途的影响，可分为战术性投资和战略性投资两大类。 　　按项目投资之间的从属关系，可分为独立投资和互斥投资两大类。 　　按项目投资后现金流量的分布特征，可分为常规投资和非常规投资。　　三、项目投资的步骤（领会） 　　1.项目投资方案的提出。 　　2.项目投资方案的评价。 　　3.项目投资方案的决策。 　　4.项目投资的执行。 　　5.项目投资的再评价。........................................精品资料第二节　项目现金流量的估计 　　一、现金流

4、量的概念（识记） 　　项目投资决策中的现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体的概念。现金流量是指一个项目引起的公司现金收入和现金支出增加的数量。这里的现金是广义的现金，它既包括各种货币资本，又包括需要投入的公司现有的非货币资源的变现价值。例如，在一个设备更新决策中，现金流量就包含原有旧设备的变现价值，而不是其账面价值。　　一、现金流量的概念——现金流出量 　　现金流出量是指一个项目投资方案所引起的公司现金支出的增加额。包括在固定资产上的投资、垫支的营运资本、付现成本、各项税款、其他现金流出等。（识记） 　　例如，公司增加一个新项目，则该项目通常会

5、引起以下现金流出：项目的直接投资支出、垫支的营运资本、付现成本。　　一、现金流量的概念——现金流入量 　　现金流入量是指一个项目投资方案所引起的公司现金收入的增加额。（识记） 　　具体包括：营业现金流入、净残值收入、垫支营运资本的收回。 　　现金净流量是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。这里所说的“一定期间”，有时是指一年内，有时是指投资项目持续的整个年限内。现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值；反之，现金净流量为负值。 　　现金净流量＝现金流入量－现金流出量（识记）........................................精

6、品资料　　一、现金流量的概念——现金净流量 　　在这里必须注意的一点是，在确定项目投资方案相关的现金流量时，应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个项目投资方案后，公司总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金支出增加额，才是该项目的现金流出；只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额，才是该项目的现金流入。　　二、确定项目现金流量的基本假设（领会） 　　（1）项目投资的类型假设。 　　（2）财务分析可行性假设。（3）全投资假设。 　　（4）建设期投入全部资本假设。 　　（5）经营期

7、与折旧年限一致假设。 　　（6）时点指标假设。（7）产销量平衡假设。 　　（8）确定性因素假设。　　三、现金流量的分析（应用） 　　项目投资现金流量分析涉及项目的整个计算期，即从项目投资开始到项目结束的各个阶段：第一阶段（初始阶段）即建设期所发生的现金流量；第二阶段（经营期）即正常经营阶段所发生的现金流量；第三阶段（终结阶段）即在经营期终结点，项目结束时发生的现金流量。　　三、现金流量的分析——建设期现金流量 　　建设期现金流量是指初始投资阶段发生的现金流量，一般包括如下几个部分： 　　（1）在固定资产上的投资。 　　（2）垫支的营运资本。 　　（3）其他投资费

8、用。 　　（4）原有固定