《财务管理增长篇》PPT课件

《《财务管理增长篇》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四篇增长篇PartⅣIncrease企业要取得增长，有两个途径：内部积累和外部扩张。如何进行积累和扩张，既关系到股东的近期利益，也关系到企业的长期发展和生存。股利分配企业并购第四篇增长篇PartⅣIncrease13.本量利分析Break-EvenPointAnalysis根据不同类型的成本与产量之间的关系，来研究现金流量，产量，成本之间的关系，找出项目决策的临界参数，以此来判断项目对不确定变量发生变化的承受能力，为决策提供依据。线性盈亏平衡分析与非线性盈亏平衡分析。会计盈亏平衡分析与财务盈亏平

2、衡分析。盈亏平衡点的计算：会计利润：税后利润=销售收入-成本-销售税及附加-所得税税后利润=0即：税前利润=0税前利润=销售收入-成本-销售税及附加参数：S—销售收入；TC—总成本；Ts—销售税及附加TFC—总固定成本；TVC—总变动成本；Q—产量；p—价格。v—单位产品的变动成本；t—单位产品的销售税及附加；线型问题：成本与产量是线性：收入与销量是线性：13.本量利分析Break-EvenPointAnalysisQ*0产量元销售收入总成本变动成本固定成本P*13.本量利分析Break-Even

3、PointAnalysis例题：某项目设计规模10000件/年某种产品，固定成本9000元/年，单位产品可变成本为50元。预计每件产品销售价格（不含税）为100元，试计算：●盈亏平衡点产量；●盈亏平衡点销售额；Q*=18000产量元销售收入总成本变动成本固定成本解得：盈亏平衡点产量：180(件)盈亏平衡点销售额：18000(元)18000013.本量利分析Break-EvenPointAnalysis元总成本总收入产量Q1Q2非线型问题：即：成本与产量是非线性：收入与销量是非线性：例题：某项目产品

4、预计其收入S=300Q-0.01Q2，固定成本180000元，总变动成本C=100Q+0.01Q2，试计算：●盈亏平衡点产量；●企业最大盈利产量。13.本量利分析Break-EvenPointAnalysis非线性问题成本与产量是非线性：收入与销量是非线性：解答：某项目产品预计其收入S=300Q-0.01Q2，固定成本180000元，总变动成本C=100Q+0.01Q2，试计算：元总成本总收入产量Q1Q2Qmax13.本量利分析Break-EvenPointAnalysis会计盈亏平衡与财务盈亏平

5、衡会计盈亏平衡：税前利润=0会计分析方法，对财务决策没有帮助。会计盈亏平衡状态下，项目显然财务上不可行。财务盈亏平衡：NPV=0此时，处于项目盈亏平衡的临界状态。财务盈亏平衡状态对项目投资决策起决定性作用。例：以知某企业在四种不同预测销售量下的会计利润(第2年~第6年)如下表所示，第1年初始投资是1500万元。所得税率是34%，贴现率15%。销售量收入变动成本固定成本折旧所得税经营现金流净利润0001791300711-13801000200010001791300371-720300060003

6、0001791300309600100002000010000179130026895220-1080-420900552013.本量利分析Break-EvenPointAnalysis解：销售量收入变动成本固定成本折旧所得税经营现金流净利润NPV0001791300711-1080-1380-51201000200010001791300371-420-720-29083000600030001791300309900600151710000200001000017913002689552052

7、2017004计算盈亏平衡点销售量Q*：销售额P*：1.会计利润：13.本量利分析Break-EvenPointAnalysis2.净现值NPV：销售量NPV0-51201000-2908300015171000017004由上表可知：NPV为零的销售量在1000~3000台之间。计算现值盈亏平衡点：现值成本=销售收入现值成本=投入资金成本+销售成本现值成本=EAC(初始投资的约当年金成本)∴EAC+TFC(1-Tc)-D•Tc=(p-v)(1-Tc)•Q*故：为什么会计利润平衡点与现值平衡点的

8、销售量不一样？会计利润只考虑了300百万元的折旧费，而没有考虑1500百万元初始投资的机会成本。1500百万元初始投资的机会成本是44750百万元，而不是300百万元，因此折旧是弥补不了初始投资的真实成本。结果：若该公司只考虑会计盈亏平衡点的销售量，公司实际上还是亏损。13.本量利分析Break-EvenPointAnalysis税后利润分配程序弥补亏损提取法定盈余公积金提取公益金支付优先股股利提取任意盈余公积金支付普通股股利股利及其分类股利：通常来源于公司的税后利润，是股东获取报