股票投资分析.doc

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1、第六章股票投资分析股票的价格分析一、股票价格及股票价格指数广义上，股票价格包括股票发行价格和股票交易价格；狭义上更多是指股票的交易价格，即股票行市。（一）股票价格的种类股票价格的种类包括股票的理论价格、股票票面价格、股票的发行价格、股票的账面价格、股票的清算价格。其中（二）股票价格指数股票价格指数是用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况以衡量股市行情的指标。常用的有以下几种：1、股价平均数2、股票价格指数股价指数的计算方法主要有简单平均法、加权平均法和几何平均法。最常用的方法是加权平均法，计算公式为：式中的成份股即可以包括所有上市股票，也可以只包括部分上市股票。根

2、据计算时所采用权数的时期不同，加权平均法也可以分为两种，即拉斯贝尔法和派许法。二、影响股票价格的因素分析影响股票市场价格的因素主要有如下几个方面：（一）基本因素经济因素是影响股票价格的最基本因素，包括宏观、中观和微观三个层次的经济因素。1、宏观经济因素：指宏观经济环境的优劣对股价的影响。2、中观经济因素：指某一行业的经济状况对股票价格的影响，又称行业因素。3、微观经济因素：主要指与公司经营状况有关的因素。（二）市场技术和社会心理因素1、市场技术因素：即股票市场的各种投机操作、市场规律以及证券主管机构的某些干预行为等方面的因素。2、社会心理因素：即投资者的心理变化对股

3、票市价有着很大影响。3、市场效率因素：主要包括信息披露是否全面、准确等因素。（三）政治因素2指能够影响股票价格的政治事件，主要包括国内政局、国际政局、战争等。三、股票价格的风险分析股票风险指由于未来经济活动的不确定性，或各种事先无法预料的因素的影响，造成股价随机性的波动，使实际收益和与预期收益发生背离的可能性。（一）风险的种类股票风险可分为市场风险（又称系统风险）和非市场风险（又称非系统风险）两种。市场风险是指与整个市场波动相联系的风险，它是由影响所有同类股票价格的因素所导致的股票收益的变化。非市场风险是指与整个市场波动无关的风险，它是某一企业或某一个行业特有的那部

4、分风险。市场风险与整个市场的波动相联系，无论投资者如何分散投资资金都无法消除和避免这一部分风险。非市场风险与整个市场的波动无关，投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险。而且，市场风险与投资收益呈正相关关系。投资者承担较高的市场风险可以获得较高的收益，而非市场风险却并不是如此。（二）风险的度量风险衡量就是要准确地计算投资者的收益和本金遭受损失的可能性大小。一般地讲，衡量股票投资的风险的方法有三种：一是计算股票投资收益低于其期望收益的概率；二是计算股票投资出现负收益的概率；三是计算股票投资的各种可能收益与其期望收益之间的偏离（Deviation），即股票收益的方差（V

5、ariance）或标准差（StandardDeviation）。2