完善货币市场促进货币市场基金业的发展论文

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1、完善货币市场促进货币市场基金业的发展论文摘要：货币市场基金是一种比较保守的投资工具，适合作短期投资或不想让本金承受任何损失的投资人。当前，它在全球发展迅速，在我国也取得了很好的业绩。本文论述了货币市场基金的基本特点，考察了全球货币市场基金的发展状况，分析了当前我国货币市场基金发展的主要障碍，指出应完善货币市场以促进货币市场基金业的发展。关键词：货币市场基金；货币市场；基金。Abstract：MoneyMarketFunds(MMF)isaparativelyconservativeinvestmentto

2、ol,investmentandrejectanylossofthecapital.Atpresent,itdevelopsquicklyinChinaasentsofMMFinChinaandproposesthatoneymarkettopromoteMMFinChina.KeyptMoneyFunds)等三种类型。由于对投资对象限制严格，货币市场基金产品特色十分突出。国际三大评级机构Moody、StandardPoor’s、FitchIBCA均将货币市场基金评均为AAA级，证明其安全性是举世公认的。

3、从全球货币市场基金的运作来看，与银行存款相比，货币市场基金更安全（评级高于银行存款凭证）、流动性更好、收益更高、登记注册更便捷。二、全球货币市场基金的数量和规模货币市场基金起源于上个世纪七十年代的美国，由于货币市场基金相比其他基金存在较多的独特性，因而20世纪70年以来获得了巨大的发展，成为各个国家共同基金业迅速发展的重要推动力量。比如，货币市场基金在20世纪70年代的发展就极大的促进了美国共同基金业迅速发展。而法国90年代共同基金的发展也主要源于其早期货币市场基金的迅速发展带动了零售资产管理业务的繁荣。

4、从全球货币市场基金的数量和规模来看，货币市场基金在全球基金业发展中占有着重要的地位。近十年来欧洲的货币市场基金也增长迅速，而澳大利亚货币市场基金更是异军突起。根据美国ICI的统计，截止到2005年3月末，全球货币市场基金管理资产规模3.26万亿美元，占全球开放式基金管理资产规模16.134万亿美元的20.21%；全球共有3612只货币市场基金，基金家数仅占全球开放式基金数目54702只的6.6%。1999年以来，全球货币市场基金管理的资产规模分别为23960亿美元、24830亿美元、29860亿美元、31

5、900亿美元、32060亿美元、33230亿美元，年均增长6%；基金数目却持续降低，分别为6745只、4692只、4277只、4394只、4973只、3623只。这显示货币市场基金的购并十分活跃，集约化经营的思路逐渐体现。货币市场基金的地域分布差异极大，主要位于美国、欧洲。美国货币市场基金管理资产规模占全球货币市场基金资产的60%；欧洲的货币市场基金资产规模占全球货币市场基金资产的31%；而亚太及其它地区的货币市场基金资产规模仅占全球货币市场基金资产的9%。货币市场基金十分适宜集约化经营。截止到2005年

6、第一季度，全球共同基金单只基金平均管理资产规模为2.95亿美元，而货币市场基金平均管理资产规模高达9.03亿美元，是全部共同基金平均规模的三倍多。就单只基金而言，截止到2005年9月13日，美国最大的三只零售货币市场基金FidelityCashReserves、VanguardPrimeMMF／Retail、ScheMMF／Capital、JPMorganPrimeMMF／Instit、CitiInstitLiquidReserves管理的资产规模分别为309亿美元、229亿美元、222亿美元。三、全球货

7、币市场基金的业绩表现货币市场基金能否获得快速发展，实际上在相当程度上取决于其相对稳健的经营业绩，具体来说，就是能否保持持续不亏损的业绩记录，满足投资者的低风险偏好。相对于债券基金和股票基金，货币市场基金具有价格波动幅度小，投资回报潜力适中的特点，这也在一定程度上体现了其业绩的稳健性。20世纪90年代，美国的少数几只货币市场基金投资的对象出现问题，往往是基金管理公司承担了有关的损失。例如，1990年3月，美国抵押和不动产信用公司到期不能够偿还商业票据，至少有７只美国的货币基金持有其票据，总共损失达到7500

8、万美元，最终承担这些损失的是管理这些基金的基金管理公司。1994年春，美国的20多个货币基金受到投资于货币市场衍生工具的影响而出现亏损，不得不依靠基金管理公司来承担其风险而生存下来。最严重的情况是一个规模十分小的货币基金——社区银行政府证券货币基金被清算了，但是在基金管理公司的直接承担下，没有一个投资者因为投资于这一货币市场基金而遭受损失。以日本为例，良好的业绩是推动日本货币市场基金发展的重要推动力。直到1992年５月，日本金