外国利率市场改革给我们的启示

《外国利率市场改革给我们的启示》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、___________________________________________________________________________________________外国利率市场改革给我们的启示　摘要：利率市场化指的是货币管理当局将利率的决定权交给市场，由市场主体自主地决定利率。20世纪五六十年代以后，随着金融自由化的兴起，一些西方国家和新兴市场国家先后取消了金融管制政策，推动了利率市场化的进程。并且在70年代末到80年代初，逐渐形成了一股国际规范的利率市场化的潮流。美国、日本、欧洲国家以及东南亚一些国家都不同程度地放松或废除了对利率的管制，走向利率的市场化。在发达国家

2、和发展中国家进行的利率市场化改革的尝试中，既有成功的经验，也有失败的教训。借鉴利率市场化的国际经验，对于我国的利率市场化进程有着积极和现实意义。　　一、对部分国家利率市场化改革的考察　　（一）对美国和日本利率市场化改革的考察　　1.对美国利率市场化改革的考察　　美国利率市场化改革是典型的市场导向型。在20世纪30年代大萧条以前，美国利率是非管制的。但在1929～1933年经济大萧条的冲击下，金融制度崩溃使得美国实行了一系列的改革措施，加强了利率管理，“Q条例”是美国利率管理的象征。Q条例的持续长期作用，影响了正常的经济运行。在6_____________________________

3、________________________________________________________________________________________________________________________________________________________外国利率市场改革给我们的启示　摘要：利率市场化指的是货币管理当局将利率的决定权交给市场，由市场主体自主地决定利率。20世纪五六十年代以后，随着金融自由化的兴起，一些西方国家和新兴市场国家先后取消了金融管制政策，推动了利率市场化的进程。并且在70年代末到80年代初，逐渐形成了一股国际规范的

4、利率市场化的潮流。美国、日本、欧洲国家以及东南亚一些国家都不同程度地放松或废除了对利率的管制，走向利率的市场化。在发达国家和发展中国家进行的利率市场化改革的尝试中，既有成功的经验，也有失败的教训。借鉴利率市场化的国际经验，对于我国的利率市场化进程有着积极和现实意义。　　一、对部分国家利率市场化改革的考察　　（一）对美国和日本利率市场化改革的考察　　1.对美国利率市场化改革的考察　　美国利率市场化改革是典型的市场导向型。在20世纪30年代大萧条以前，美国利率是非管制的。但在1929～1933年经济大萧条的冲击下，金融制度崩溃使得美国实行了一系列的改革措施，加强了利率管理，“Q条例”是美国

5、利率管理的象征。Q条例的持续长期作用，影响了正常的经济运行。在6_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________1979～1980年，美国经济形势极为严峻，在客观形势的压力下，美国国会于1980年通过了《解除存款机构管制与货币管理法案》，从而揭开了利率市场化的序幕，该法案的主要

6、目标就是修改或取消原有的利率限制，但是还有一项主要限制维持不变，即活期存款仍不得支付利息。到1984年，只有银行存折储蓄、活期存款、自动转账账户和可转让支付存单账户还保留利率最高限额，其他的存款已经完全取消了利率限制。　　2.对日本利率市场化改革的考察　　日本利率市场化改革的特点是以国债利率市场化为突破口展开的。日本在二战后很长时期内一直推行低利率政策，以维持国内金融体制的稳定，加快实施经济复苏计划。但到了20世纪70年代后期，日本经济进入了低增长时期，政府开始谋求大量发行国债，国债的发行对象逐步扩大，从商业银行转向商业银行以外的机构和个人。为了提高国债的流动性，日本开辟了国债流通市场

7、，由此促成了国债利率的市场化定价。随着国债利率的市场化，1978年6月以后，日本中央银行逐步取消了对货币市场的利率控制，实现了货币市场利率的市场化，并由此开始了存、贷款利率市场化的步伐。　　（二）对印度和智利利率市场化改革的考察　　1.对印度利率市场化改革的考察　　改革前，印度的存贷款利率处于完全的静止状态，1991—1992年印度支付危机后，印度制订了一系列稳定经济和市场化改革的计划与措施，给印度带来了较稳定的宏观经济形势，当时，印度中央政府