日本证券信用交易市场影响研究及对我国的启示

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2、准备金制度的内涵存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金及存款准备金率包括两部分，中央银行规定的存款准备金率被称为法定存款准备率，即接受存款的商业银行必须把存款的一定比例上存中央银行，与法定存款准备率对应的准备金就是法定准备金。超过法定准备金的准备金叫做超额准备金（国内习惯于称其为备付金），超额准备金与存款总额的比例是超额准备率（国内常称之为备付率）。超额准备金的大小和超额准备率的高低由商业银行根据具体情况自行掌握。中央银行透过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷

3、扩张能力，从而间接调控货币供应量。当代各国都由中央银行颁布法定准备率，其标准不一。有的国家只颁布一个准备率，即所有金融机构无论其吸收存款数额大小，都按统一的标准缴纳存款准备金；有的国家则对不同性质的金融机构实施不同的法定准备率，如商业银行与信托投资公司、信用合作社等分别实行不同的法定准备率；也有的国家按存款规模的不同实施不同的法定准备率，存款规模越大，则法定准备率越高。。在实行中央银行制的国家，法定准备率往往被视作中央银行重要的货币政策手段之一。中央银行调整法定准备率对金融机构以及社会信用总量的影响较大。从直观上看，中央银行规定的法定准备率越高，商业银行等上缴的存款准备金就越

4、多，其可运用的资金就越少，从而导致社会信贷总量减少；反之，如果中央银行规定的法定准备率低，商业银行等上缴的存款准备金就少，其可运用的资金来源就多，从而导致社会信贷量增大。进一步分析，法定准备率与派生存款的关系为：Ｄ：：Ｅ－＇，．。从２００４年４月２５日起，中国人民银行正式实行差别存款准备金率制度，但从１９９５年起，人民银行就对中、农、工、建等银行规定了不同的备付金率，实际上已经实行差别存款准备金率了。式中Ｄ为派生存款；Ｅ为原始存款：ｒ为法定准备率；１／ｒ为存款货币的扩张乘数，它与法定准备率呈反比变化，法定准备率越低，存款货币扩张乘数越大；反之，则越小。１．２建立法定存款准备金

5、制度的目的及影响１．２．１建立法定存款准备金制度的目的法定存款准备金率是存款准备金制度的一个重要组成部分，建立准备金制度的目的一般有三个：一是保证银行的资金流动性和现金兑付能力。在金融业发展的初期阶段，由于同业银行间的资金拆借以及中央银行作为最后贷款人的机制尚未完全发育成熟，银行资产对临时性的现金需求弹性系数小，应变能力差，往往在资金流动性需求突发性上升或出现大量现金挤兑时，发生金融恐慌或危机。法定存款准备金制度的建立，为银行资产的流动性提供了一个缓冲和保险装置，这也是法定存款准备金产生的初始动机。二是控制货币供应量。根据货币乘数理论，货币供应量为基础货币与货币乘数之积，而法

6、定存款准备金比率是决定乘数大小，从而决定派生存款倍增能力的重要因素之一。派生存款和货币供应量对法定存款准备金率的弹性系数很大，准备金率的微小变化将会导致货币供应量的大幅度增加或减少。因而法定存款准备金率可成为中央银行调节货币供应量的一种手段。三是对以直接控制为主要特征的中央银行信用体制而言，法定存款准备金制度的建立，还有助于中央银行进行结构调整。中央银行借助于准备金的缴存集中银行资金，通过直接贷款或调整再贷款等计划分配手段，就可以实施以结构调整为目的的信贷控制。总体看，存款准备金制度建立的目的一般是为了保证银行资金流动性和现金兑付能力，控制货币供应量。１．２．２法定存款准备金

7、率的局限性虽然法定准备率的调整对社会货币供应总量有较大的影响，但很多国家尤其是西方国家的中央银行在实施货币政策时往往把重点放在再贴现率的调整和公开市场业务操作上，在调整法定准备金率时往往比较谨慎。因为调整法定准备率虽然能带来在调整货币供应总量政策上事半功倍的效果，但它给社会带来的副作２用也是很明显的。所以从理论上讲法定存款准备金率可以成为中央银行调节货币供应量的强有力的手段之一，但在实际操作中各国中央银行很少使用法定存款准备金率作为一个主要的政策工具加以运用２。主要原因是：（１）法定存款准备金威力巨大，