不完全信息下中小企业融资的博弈分析

《不完全信息下中小企业融资的博弈分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、不完全信息下中小企业融资的博弈分析2011年12月大众商务PopularBusiness(总第141期)不完全信息下中小企业融资的博弈分析龚霞(西南财经大学中国金融研究中心，四川成都611130)【摘要】。小企山在我国经济建设申起着不可ili侣的作用，但是由于申小企lIlL利银行主闰存在信息非对你而导致逆向选择，因此出现申小企山融资难现象，从而限制了申小企II且在我国经济建设申的作用发挥。本文从博弈论的角度对产笠这抑现象的原因逝行了分析拜提出了政策建议。【关键词1信息不对利~;逆向选择，申小企业，博弈分析中图分类号F28><#0046

2、99'>761>.3文献标识码A中小企业在整个国民经济中具有举足轻重的地位，对GDP的贡3.1中小企业献在<#004699'>70%以上，却只用不到30%的金融资源，从某种再度上讲，资金(1)提高企业实力。中小企业应进一步深化企业改革，尽快建的短缺己经成为中小企业发展的制约瓶颈。针对中小企业得在的融立起;产权清晰、责权明确、政企分开、管理，科学;的现代企业制资困域，本文试图从博弈论的角度分析其原因并提出具体对策。度，转换经营机制，使企业真正成为相对独立的市场主体e同时提高企业经营者的自身素质，学习运用国内外先进管理方法，降低企1博弈论

3、相关概念业成本，提高企业的盈利能力、偿债能力和持续发展能力。博弈论是研究相互依存、相互影响的理性决策主体在决策客(2)建在健全中小企业的财务会计制度并完善企业的管理结体、决策行为直接发生作用时的决策行为及其均衡的理论。不完全构。加大信息披露的力度，增加有效信息披露渠道，改变过去财务信息动态博弈，是指至少布一个参与人不知道其他参与人的得益函制度不健全、信息披露不真实的陋习，让银行时刻了解其发放的贷数且参与人是不同时行动的博弈。本论文所要论述的银企博弈就属款现在用在哪里，使用后的效果如何，从而使银行能够放心地发放于这种情况。贷款。2中IJ

4、、企业与银行的博弈分析(3)塑造中小企业良好的信用形象。我国中小企业的群体信用在现实经济生活中，银行与中小企业在信息上往往是不对称一直不好，拖欠、赖帐现象时有发生，造成银行大量的呆帐、坏的，中小企业口J能通过弄虑作假，如编串IJ~最假会计报表来骗取银行帐，而且中小企业的结命周期短，使大量的贷款难以收回，导致银的贷款。银行此时只能根据融资企业传递的信息来判断该中小企业行不愿意借款给中小企业。因此，重新塑造良好的社会信用形象是属于;好企业;(概率为P)还是;差企业;(概率为1-P)，然后根中小企业目前刻不容缓的任务.据判断结果决定是ft向

5、企业发放贷款。如果判断失误，即拒绝好企3.2政府业的贷款申请或接受差企业的申请，贝IJ银行的潜在不良资产将会上(1)加强政府的宏观调控作用.政府应适当运用公共权力，在升，从而承担由此严牛的机会成本。在中小企业融资过程中，中小制度建设尤其是信息披露制度建设、信用制度建设以及宏观经济信企业和银行的具体博奕过程如表1所示。息的收集和发布等方面起量要作用，缓解交易双方在信息拥有上的表1中小企业与银行的博弈不平等地位:规饱和约束交易双方的行为，降低信息成本和市场交银好企业(P)坏企业(1-P)易成本:创造环境，鼓励和支持中小企业信息系统建设，建

6、立一些市场化的机构，利用他们的专业优势和规模优势，低成本的向银行行申请不申请申请不申请出售中小企业信息，降低银行的信息成本，提高银行经营效率.(2)加强社会中介机构的作用。信息中介为投资者提供企业信贷(11)(00)(-11)(00)I息，对缓解信息不对称、降低信息成本具有重要作用，但存在信息不贷(-1-1)ω.0)质量的间题。建议从以下两方面加强信息中介的质量建设z一是严格审批信息中介的从业资格，逐步提升从业要求，确保信息中介的银行接受的效用分析如下:银行接受贷款申请的净收益为综合素质:二是认真检查并监督信息中介的从业行为，形成全面

7、、Px1+(卜的X(-1)=2P-l;银行拒绝贷款申请的净收益为PX(-准确的从业记录并在业内及全社会公开，达到惩恶扬善的效果.1)+(I-P)XO=干。当2P-1)-P时，则银行选择接受贷款申请，此(3)建立和完善中小企业贷款担保体系。担保机构的介入在商博弈达到精炼贝叶斯均衡(I,1);当2P-l<P时，则银行选择拒绝业银行和中小企业之间架起了一座沟通的桥梁，使中小企业与商业贷款申请，此博弈达到纳什均衡(0，的。银行之间的信息流动更加畅通。担保机构在获得中小企业的信息该博弈分析表明，在不考虑成本的情况下企业能否获得贷款完全取后

8、，决定是否为其提供担保，而银行只需对担保机构进行充分了决于银行推断企业经营的好坏的概率P值越高接受银行贷款的概解，就可以间接r解中小企业.率也越高，在银企双方信息不对称的情况下P值主要取决于企业3.3商业银行信用的~J信