《行业投向指引》29.批发业2015年政策及投向指引

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1、29.批发业2015年政策及投向指引一、适用范围本指引所称批发业，对应于国家统计局《国民经济行业分类》行业中类中的：①纺织、服装及家庭用品批发F513，②机械设备、五金产品及电子产品批发F517，③食品、饮料及烟草制品批发F512，④文化、体育用品及器材批发F514，⑤医药及医疗器材批发F515，⑥贸易经济与代理F518，⑦其他批发业F519。（不包括农林牧产品批发F511、矿产品、建材及化工产品批发F516等大宗商品批发）。二、近期行业运行特征及政策要求（一）行业总体运行情况及运行特征1.国内贸易增速放缓，对外贸易形势严峻。2014年1-11月，我国社会消费品零售总额236593亿元，同比增

2、长12.0%，较去年同期增速放缓1个百分点。其中限额以上企业消费品零售同比增长9.3%，较去年同期放缓2.1个百分点。2014年1-11月，我国进出口总额38983亿美元，同比增长3.4%，较去年同期下降4.3个百分点。其中：进口额17829亿美元、同比增长仅为0.8%;出口额21154亿美元、同比增长5.7%；进口、出口总额累计增速较去年同期分别回落6.3和2.6个百分点。2.批发企业上下游关联度高，受经济周期性波动影响明显，整体经营形势堪忧。该行业与上下游产业关联度较高，很大程度上受到国内外经济走势、上下游行业景气度、市场价格波动等因素的影响。在当前世界经济低速增长、国内实体经济持续低迷的

3、大背景下，批发企业经营面临较大风险。3.批发行业竞争激烈，经营主体多为中小企业、民营企业，近年融资异化风险突出。目前国内批发业中以中小企业、民营企业为主体，同业竞争激烈，而依托现代科技、先进管理的大批发商严重不足，批发商“小、散、差、乱”特点应相对突出。根据国家统计局数据，截至2013年末，我国限额以上批发企业约9.16万家，较上年增加1.87万家，其中中小企业、民营企业数量占比均达95%左右。部分批发企业通过短套长、空转贸易等非常规方式获取银行融资，并以此进行多元化投资，导致风险集中暴露。4.批发企业呈现轻资产、高杠杆、低盈利、短周期的财务特征，资金压力持续上升。作为流通领域主体之一，批发类

4、企业固定成本占比普遍较低，对外部融资依赖性强，高负债经营特征明显。同时，批发企业收入以赚取差价和佣金为主，议价能力较弱，整体毛利率较低，盈利主要依靠提高资金流转速度、扩大销售规模实现。截至2013年末，限额以上批发企业平均资产负债率为73.92%，较上年增加0.34个百分点，连续五年呈上升趋势。行业主要财务数据如下表所示：（单位：亿元）　2013年2012年2011年2010年2009年批发企业资产总计156693.57127504.1107444.8483998.665815.87批发企业负债总计115824.4793817.5878790.260428.446337.54资产负债率73.9

5、2%73.58%73.33%71.94%70.40%批发业主营业务收入357661.77292183.59257889.85197758.88142954.02批发业主营业务利润22440.2117432.2416046.8912835.710672.19毛利率6.27%5.97%6.22%6.49%7.47%数据来源：国家统计局5.批发企业在供应链中处于弱势地位，抗风险能力较低。随着我国大部分产品由“卖方市场”转为“买方市场”，行业竞争激烈，批发企业在供应链中议价能力较弱，风险转嫁能力较差。在上下游关系不平等的现状下，行业受市场波动的影响不对称，在价格下跌时生产厂商的出厂价往往会高于市场价格

6、，形成价格倒挂现象，导致批发商承担了大部分亏损；而在价格上涨时，生产厂商会实行追涨，压低渠道利润，从而使得批发商获利有限。在社会资金面趋紧的情况下，上下游企业通常对批发商加大资金占用比例和延长付款期限，从而导致批发商资金风险加剧。（二）批发企业主要经营类型1.独立批发企业即为传统批发企业，目前仍是行业构成主体，市场化程度高，竞争最为激烈，同质化竞争严重，“小、散、差、乱”特点相对突出。随着上游生产制造端通过自营、联营或直销模式压缩流通渠道长度，下游大型零售商通过加大直接采购及统一采购降低成本，供应链体系逐步缩短，低层级批发商生存空间在逐步萎缩。2.厂商自建窗口型批发企业即大型生产企业为减少中间

7、环节、增加销售利润，多通过建立自己的批发销售系统，对一些产品实行直达供货。主要涉及特殊用途、面向特定用户的产品，如机械设备、家电等。这类企业经营利润较薄，其经营也主要依附集团，在经济下行背景下，一些集团客户风险暴露，部分厂商自建型批发企业风险加大。同时，部分厂商自建窗口型批发企业还面向集团外经营，且集团外业务占比不断上升，兼有独立批发企业的经营风险。3.商品交易批发市场批发企业从事主业批发经营，商