2012016股权代持纠纷案件审判白皮书

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1、2012-2016股权代持纠纷案件审判白皮书中共中央、国务院于2016年11月发布的《关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》指出，“必须加快完善产权保护制度，依法有效保护各种所有制经济组织和公民财产权，增强人民群众财产财富安全感”。最高人民法院发布的《关于充分发挥审判职能作用切实加强产权司法保护的意见》指出，要坚持平等保护、全面保护、依法保护，“既要保护物权、债权、股权，也要保护知识产权及其他各种无形财产权”。在社会主义市场经济发展中，股权是产权的重要组成部分，股权的依法保护和规范行使既关系股东、公司、债权人等主体利益的切实维护，也与公

2、司的正常运营休戚相关。在近几年的司法实践中，我们发现因隐名投资引发的代持股纠纷持续增长，其中不乏特定身份人员为规避法律纪律规定“持暗股”继而引发纠纷的情形。为优化公司治理，规范投资行为，提示代持风险，堵塞管理漏洞，切实保护股东、公司、债权人等市场主体的合法权益，特撰写本白皮书。一、2012－2016年股权代持纠纷案件概况（一）代持股纠纷案件数量持续增长2012年至2016年，我院审结的代持股纠纷案件共97件该类案件一、二审主要由我院民四庭审理，本文数据均以我院民四庭审理案件的数据为准。。从该类案件的年度分布来看，代持股相关纠纷案件呈逐年增

3、长趋势。其中，2012年为10件，2013年为13件，2014年为20件，2015年为24件、2016年为30件，年均增长率超过30%。具体情况见下图：18图一：2012－2016年上海二中院审理代持股纠纷案件数量增长图（二）代持股纠纷案件涉及类型分布通过对2012年至2016年审结的代持股类案件进行分析，该类纠纷的主要类型包括：①股东资格认定纠纷，主要表现为隐名股东请求显名，该类型案件数量为61件。②代持股相关协议的效力确认纠纷，即隐名或显名股东请求法院确认（或否认）代持股协议的效力，该类型案件数量为6件。③股东主张行使股东权纠纷，比如

4、隐名股东作为实际投资人主张行使知情权等权利，该类案件数量为12件。④股东对公司债务承担的纠纷，比如，公司债权人请求显名股东承担出资不实的责任，显名股东披露隐名股东，所涉及的显隐股东双方之间以及与债权人之间的纠纷，该类案件数量为8件。⑤代持股被转让的善意第三人保护纠纷，比如显名股东将代持的标的股权进行转让或者设定质押担保，隐名股东主张股权归其所有时，所引发的有关善意第三人（受让人、质权人）保护的问题，该类案件为7件。⑥投资资金性质18的纠纷，比如一方主张其系隐名股东，经由显名股东投入公司的资金性质是股权出资，而显名股东主张该笔款项是借款，此

5、类案件为3件。有关代持股纠纷案件具体类型分布如下：图二：代持股案件具体类型分布图（三）股权代持原因分析在我院审结的代持股纠纷案件中，股权代持的原因呈多样化，主要有以下几种情形：一是特定身份的主体因规避法律、政策或纪律规定，将股权交由他人代持。比如公务人员为规避公务员不得经商办企业的规定，特定行业有执业准入限制的人员为规避限制性规定，境外投资人为规避对外资限制准入领域的投资规定，而借用他人名义投资入股公司。二是名为代持实际为其他法律行为作担保。比如甲向乙借款，双方签订协议，甲名下的股权转让给乙，暂交由乙代持，待甲归还借款后，则乙将股权归于甲

6、的名下。三是代为投资。例如A拥有闲置资金，委托B代为向某公司投资。该类纠纷往往易引起系代持股纠纷还是委托理财纠纷抑或借贷纠纷的混淆。四是为节约成本。公司实际控制人为节约相关成本（比如税务成本）或隐匿自己的财产18收入，将其股权交由他人代持，后引发纠纷。（四）股权代持纠纷涉诉标的额情况通过对代持股类案件的代持股权价值进行分析，大多数案件代持股价值在几十万元，且大多是非控股地位；也有少数案件代持股价值在几百万元甚至千万元以上的。具体而言，代持股权价值在50万元以下的案件为57件，50万元至100万元的案件为15件，100万元至1000万元之间

7、的案件为17件，1000万元以上的案件为8件。见下图：图三：代持股权标的额分布图二、股权代持纠纷案件所引发的相关法律风险按照我国公司法的规定，有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任。因此，股东的出资以及所持股权比例是股东享有股东权利并承担相应责任的主要依据。股权代持突破了出资人18、股东身份、股权的特定联系，影响到交易的安全和公司治理结构的稳定性。通过对近年我院审理该类案件的分析可见，股权代持行为会对代持双方（隐名股东与显名股东）、公司以及其他外部主体的利益造成相应的法律风

8、险。（一）对隐名股东即实际投资人的风险1、隐名股东主张股东身份（显名）需经其他股东过半数同意。当隐名股东主张股东身份即请求显名时，存在公司治理结构中的“人合性”障碍。《最高人民法院关于适用<中