吉利收购沃尔沃案例

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吉利并购沃尔沃案例案例简介：2010年3月28日，历时一年的“热恋”，13岁的“年轻小伙”吉利正式迎娶86岁的“北欧贵妇”沃尔沃轿车。吉利集团董事长李书福和福特汽车公司首席财务官LewisBooth在哥德堡签署了最终股权收购协议，吉利汽车以18亿美元的价格获得沃尔沃轿车公司100%的股权以及相关资产(包括知识产权)。这是中国汽车业最大规模的海外收购案，也是中国车企第一次全资收购海外车企，还是中国自主品牌企业首次收购高端品牌车企。吉利上演了一出中国车企“蛇吞象”的完美大戏。一．沃尔沃发展历程沃尔沃创立于1927年，是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处。美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。1927年4月14日上午10点，销售经理HilmerJohansson驾驶第一辆批量生产的沃尔沃轿车驶离生产线，标志着沃尔沃公司正式诞生。到1937年，公司汽车年产量已达1万辆。随后，它的业务逐渐向生产资料和生活资料、能源产品等多领域发展，一跃成为北欧最大的公司。1981年到1995年间，沃尔沃进行了许多收购活动，先后收购了美国的怀特汽车公司，瑞典Säffle的客车车身制造公司ABHöglund&Co,GM重型卡车公司，以及加拿大客车制造商Prévost汽车公司51%的股份。1999年对沃尔沃来说是极为重要的一年。在一次特别股东会议上提出将沃尔沃的“拳头部门”沃尔沃汽车公司以500亿瑞典克朗出让给福特汽车公司。自1927年第一辆沃尔沃汽车下线以来，“沃尔沃”坚持“车是由人来驾驶的，因此，我们做任何事情的指导原则必须是——安全”这一理念响彻全球八十余年。二．吉利公司发展历程5 浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业。1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，资产总值超过200亿元，连续七年进入中国企业500强,连续五年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企业”和首批“国家汽车整车出口基地企业。2009年吉利集团实现整车销售33万辆，同比增长48%；实现销售收入165亿元，同比增长28%；实现利税近24亿元，同比增长35%，资产总值达到230亿元，同比增长64%。最近几年，吉利成功进行了一系列国际化运作，在资本运营方面取得了一定经验。如与英国锰铜公司合资重组，在上海生产英国老爷出租车。在香港成功借壳上市。金融危机爆发后，吉利汽车成功收购了位于澳大利亚全球排名第二的自动变速器生产商，为吉利进行海外国际化运作提供了实战参考。“轿车是什么？不就是四个轮子，两张沙发，一个铁壳吗！”，“我们一定要让吉利轿车走遍全世界，而不是让外国车走遍全中国！”，李书福就是用这种貌似狂妄的语言，彻底刷新了人们对轿车的理解，意气风发地加入自主研发中国品牌轿车的行列，形成一支可以与外商叫阵、令世界汽车巨头不敢小觑、让国际传媒惊呼“中国车来了”的力量。三．吉利收购沃尔沃（一）背景介绍2008年金融风暴波及世界各国，吉利与沃尔沃面对这场风暴做出了不同的成绩。5 由以上两图可知，全球性的经济危机导致欧美汽车市场的销售额急剧下滑，许多的企业更是连连的亏损，沃尔沃也不例外，同样亏损严重。相比之下中国市场虽然也受金融风暴影响，但销售额仍缓慢增长，这正是中国企业出手的好时候。于此时通过海外并购，可以用较低的成本，获取到梦寐以求的汽车国际品牌、核心技术和国际营销渠道，这是中国汽车产业实现技术跨越的一个捷径。同时，从社会角度来看，中国的汽车行业的发展前景是远大的，汽车市场也是远未达到饱和，汽车的需求量在未来的几年内会呈现持续增长的趋势，人们对汽车安全和环保也越来越关注。而以安全闻名的沃尔沃汽车将注定受国内市场的欢迎，这也为吉利公司成功收购沃尔沃提供了支持。（二）.收购过程1.锁定沃尔沃2007年初，穆拉利从波音来到福特担任CEO，随即提出了“OneFord”的战略，决定出售旗下包括沃尔沃在内的多个品牌。密切关注沃尔沃的李书福立刻出手。2007年9月，福特美国总部收到一封挂号信，李书福通过公关公司向福特阐明了收购沃尔沃的想法，而吉利因为名不见经传，收购意向并没有引起福特重视。2008年1月18日，李书福在底特律车展上第一次与福特财务总监相见，表达收5 购正式意愿。回国后，李书福决定聘请财务顾问，开始收购沃尔沃的准备工作。同年6月，洛希尔投资银行选择吉利，同时完成团队搭建。富尔德律师事务所负责收购项目的所有法律事务；德勤负责收购项目、财务咨询，洛希尔银行负责项目对卖方的总体协调，并对沃尔沃资产进行估值分析。2.击败竞争对手2009年3月，吉利获得了发改委的支持函。而此前，国内多家企业曾经爆出希望收购沃尔沃的消息，包括长安、北汽、奇瑞等，但手握国家发改委的支持函后，吉利在国内实际上已经没有竞争对手了。2009年7月，一家名为皇冠（CROWN）的美国公司和一家瑞典财团突然杀出，报价一度攀升至28亿美元，这两家财团的组织者分别曾在福特和沃尔沃担任高管。最后，两家财团由于未能按时完成融资，都匆匆退出竞标。2009年7月，吉利向福特递交具有法律约束力的标书获得通过。这标志着吉利击败了所有的竞争对手，成功夺标。3.融资历程2009年9月29日，吉利在北京注册了“北京吉利凯盛国际投资有限公司”，该公司为吉利的全资子公司，这是吉利为沃尔沃项目融资所迈出的第一步。吉利凯盛注册资本为41亿元，由吉利全额出资。按照当时的构想，吉利还将通吉利凯盛注册资本为过政府融资，解决并购所需的其他40亿元。为此，吉利设定了两条融资路径，一条走政府路线，一条与基金合作。经过多番谈判，吉利最终了放弃基金融资，决定采取政府融资。吉利负责政府融资的团队与天津、珠海、大庆、上海等全国十几座城市进行，但却毫无结果。2009年12月16日，一个关键角色——童志远加入了沃尔沃并购团队，作为原北京戴-克奔驰公司的总裁，童志远的加盟，被外界认为是寻求沃尔沃项目落户北京的强烈信号。此前，吉利与北京经济技术开发区已经草签了全部文件，吉利方面已经签字盖章，就等审批到位。但在这个节骨眼上，审批出现了问题。据一位消息人士透露，北汽直书地方政府，希望全力支持即将上市的北汽，而非外来项目，由此沃尔沃项目落户北京一事宣告破产。2009年12月，大庆国资成为吉利万源的股东，为整个收购提供30亿融资。然而30亿元的融资并没有彻底解决吉利的问题。首先，钱还没有凑够；其次，沃尔沃项目在国内到底放在哪里还是个问题。收购团队将谈判重点转向了上海市嘉定区，并向上海市政府有关部门作了汇报。上海市仅用2周时间就履行完全部审批事项。2月24日，上海吉利兆圆国际投资有限公司(下称“吉利兆圆”)注册成立。至此，吉利成功完成融资。吉利、大庆国资、上海嘉尔沃，出资额分别为人民币41亿元、30亿元、10亿元，股权比例分别为51%、37%和12%。8月2日，在吉利收购沃尔沃的最终15亿美元中，有11亿美元来自上述融资平台，2亿美元来自中国建设银行伦敦分行，另有2亿美元为福特卖方融资。4.收购成功与落户2010年3月28号，吉利与沃尔沃在瑞典成功签约，吉利完成对沃尔沃的收购。此后，将在中国建立沃尔沃工厂，并将厂址选在北京。（三）.前景展望5 2010年3月28日，吉利与沃尔沃成功签约。李书福用一次并购让全世界认识了他，认识了吉利，也认识了中国汽车制造商。这次收购为吉利的跨越式发展提供了机会，同时给整个中国汽车产业的发展带来裨益；而快速成长的中国汽车消费市场，也为“吉——沃”双赢提供了极大可能。尽管吉利成功收购沃尔沃，但是他们的前景却仍然是一个未知数。吉利能否真正获得沃尔沃的核心技术？吉利品牌知名度得到巨大提升的同时，两大企业文化能否顺利融和？吉利全新引进的沃尔沃车型能否受到中国消费者的青睐？让我们对吉利的未来拭目以待。5