需求回升题材炒作玻璃有望展开反弹

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1、需求回升题材炒作玻璃有望展开反弹2月上旬以来，国内房地产调控政策持续打压市场，下游补库需求渐趋回落，玻璃期价呈现承压回落走势，玻璃1309合约在创出1652元/吨的上市新高持续回调，调整周期将近三个月，期价在1300元/吨关口有望获得支撑，预计在需求季节性回升及城镇化题材等因素提振下，玻璃期价有望出现反弹走势。1、调控压力趋缓城镇化题材延续国内一季度经济数据公布GDP增速7.7%，低于市场预期。随后的国务院常务会议部署下一阶段的重点工作：稳增长，控通胀，防风险。其中稳增长被放在第一位被认为是重中之重。一定程度上缓解了市场上对货币收

2、紧的担忧，利好地产行业。一季度固定资产投资（不含农户）58092亿元，累计同比增速20.9%，较1-2月回落0.3个百分点。3月固定资产投资（不含农户）环比增速为1.59%，环比增速有所加快。从施工和新开工项目情况看，1-3月份，施工项目计划总投资457104亿元，同比增长19.1%，增速比1-2月份加快0.3个百分点；新开工项目计划总投资41429亿元，同比增长14%，增速加快3.9个百分点。投资增速的加快对未来经济复苏无疑构成了支撑。据上海证券报称，全国有关推进城镇化工作的时间表已确定，预计今年年中和年底将分别有重头政策出台。

3、由发改委牵头、多部委参与编制的《城镇化发展规划纲要（2012-2020）》将在6月底前完成，并报国务院发布实施。12月底前，多部委还会出台城镇化配套政策。3月底至4月初，各地国五条政策细则逐步出台，整体来看地方版国五条细则的调控力度弱于预期，后续具体调控政策在地方的落实与执行仍需观察，由于一季度房地产投资对整体经济拉动作用仍相当明显，在当前经济以稳增长为主的情况下，后续政策调控压力将有所缓和；同时随着城镇化发展规划政策的逐步出台，题材炒作对于建材板块的拉动有望逐步显现。2、停窑率维持高位，库存小幅回落截止到4月，全国浮法生产线总计

4、为292条，全行业冷修、停产以及放水共73条，总停产率为25.0%，停产总熔量占比达19.8%，环比略有提升。历史高点出现在2012年3月，停产率为25.2%，停产熔量占比历史第二高点出现在2012年6月，为21.7%，整体停产数据仍然处于历史高位。截止到4月中下旬，全国浮法玻璃库存为2866万重箱，环比下降19万重箱，目前全国浮法玻璃库存同比下降2%，华北、东北、西北和华中区域玻璃库存出现小幅下降。由于下游需求逐步启动，各地市场需求出现季节性复苏，各地经销商以及企业对于后市信心相对转强，预计需求的缓慢回升将使得库存以及停窑率下滑

5、。3、现货价格逐步上调4月中下旬，全国5mm浮法白玻价格走势稳中有涨，部分地区逐步上调报价。华东地区市场整体稳中上行，19日华东会议在凤阳召开，会议意向上调价格2元/重量箱，部分厂家上调报价。华北地区浮法玻璃小幅上涨，沙河多数玻璃原片生产商价格连续小幅上调，薄板价格累计涨1-2元/重量箱，厚板部分价格涨1.3-1.5元/重量箱。涨价之后，厂家出货放量，库存削减明显。中间商持有适量货源，采购相对谨慎。华南地区浮法玻璃价格上涨，多数生产企业报价上调1-3元/重量箱不等，华南会议精神提涨2元/重量箱左右。下游需求逐步增加，区域玻璃生产商

6、挺价意愿较强，未来存在继续涨价动力，这将有望提振玻璃期价。4、出口呈现增长需求季节性回升据海关总署统计数据显示，2013年3月全国平板玻璃累计出口1931万平方米，与上年同期相比增长6.5%，出口金额为6600.2万美元，同比增长7.52%，平均出口单价为3.42美元/平方米。1-3月平板玻璃累计出口4550万平方米，同比下降3.7%，累计出口金额为15624万美元，同比下降2.53%。3月平板玻璃出口出现明显回升，平均出口单价较去年同期继续小幅上调，3月平板玻璃出口扭转了前两月出口的下滑趋势，随着平板玻璃出口价格回升，出口有望继

7、续增长，这有助于消化国内玻璃的供应压力。随着季节性淡季远去，下游需求将逐渐增加，近期加工厂接单呈转暖趋势，各地市场需求出现季节性复苏，华南、华东基本已经基本启动，而华北需求也已经有启动迹象，预计步入5月份后，整体需求将会有较为明显的好转。5、技术走势技术上，玻璃1309合约在触及1652高点后经历三个月的深幅调整，期价考验1300关口支撑，预计前期低点1280-1300关口有望获得支撑，技术上有超跌反弹要求，上方将反弹测试1425-1468一线压力，有望呈现筑底反弹走势。综上所述，综上所述，国内一季度GDP增幅低于市场预期，由于一

8、季度房地产投资对整体经济拉动作用仍相当明显，在当前经济以稳增长为主的情况下，后续政策调控压力将有所缓和，随着城镇化发展规划政策的逐步出台，题材炒作对于建材板块的拉动有望逐步显现。供需方面，4月国内新增1条生产线，两条冷修，玻璃日熔量净增400吨，产