中国资本存量测量

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1、中国资本存量测量一、引言资本存量作为宏观经济分析中最重要的变量，当代中国经济的很多实证研究都牵涉到这个指标，特别在经济增长、资本报酬率和全要生产率等方面的研究中，资本存量的准确度量显得尤为重要。由于我国没有大规模的资产普查，目前还没有可用的官方资本存量数据，在此背景下，一些学者尝试在永续盘存法（PIM）的框架下对资本存量进行估计。然而，一方面我国相关统计数据缺乏，另一方面学者对指标的选择和处理不同，导致资本存量的估计结果差距很大，而资本存量测量的不准确必然会影响到后续研究的可靠性和准确性。因此，对我国资本存量的准确估算至今仍是一个悬而未决的难题。鉴于此，有必要对我国资本存

2、量的相关研究文献进行系统的述评，吸取相关研究的有益内容，同时抛弃不合理的估算假定和前后不一致的推算方法，为后续的相关研究提供借鉴。测算资本存量的基本方法是Goldsmith在1951年开创的永续盘存法。该方法对资本存量进行测算的基本公式为：(1)其中Kt表示第t年的实际资本存量，Pt表示固定资本投资价格指数，It表示第t年的名义资本投资，t表示第t年的固定资产折旧率[1]。由式（1）可知，在相对效率几何递减模式下，采用PIM对资本存量进行估计，主要涉及四个变量的选择：（1）每年投资额I的确定；（2）投资价格指数P的确定；（3）经济折旧率δ的确定；（4）基期资本存量K的确定

3、。本文其余部分将分别对以上四个变量进行讨论，并对相关研究文献的估算结果进行比较，在此基础上给出我们的结论。二、投资指标的选择在选取合理的投资数据之前,有必要回顾一下相关的投资概念,以便通过比较分析找出合适的投资序列。具体而言,投资数据主要包括积累数据、固定资产投资数据、资本形成总额数据、固定资产形成数据以及新增固定资产数据。下表列出了各个概念在统计年鉴中的基本定义：表1各投资指标定义及包含范围指标定义包含范围积累额在一年之内，国民收入使用额中用于社会扩大再生产和非生产性建设以及增加社会生产性和非生产性储备的总额。其物质形态为一年内物质生产部门和非物质生产部门新增加的固定资

4、产（扣除固定资产磨损价值）与流动资产。积累按照用途可以分为生产性积累和非生产性积累；按照性能可分为固定资产积累和流动资产积累。其中，生产性积累是指由社会产品中的生产资料组成，包括物质生产部门新增加的生产用固定资产（扣除固定资产磨损）以及各生产企业的原材料、燃料、半成品和属于生产资料的产成品库存、商品库存、物资储备库存等流动资产的增加额。固定资产投资以货币形式表现的在一定时期内全社会建造和购置固定资产活动的工作量以及与此有关费用的总称。按照投资建设的性质一般可分为新建、扩建、改建和技术改造、迁建、恢复。按其工作内容和实现方式分为建筑安装工程，设备、工具、器具购置，其他费用三

5、个部分。资本形成总额资本形成总额是指常住单位在一定时期内获得的资产减去处置的固定资产和存货之后的净额，包括固定资本形成总额和存货增加两部分。存货增加是指常住单位在一定时期内存货实物量变动的市场价值，即期末价值减期初价值的差额，再扣除当期由于价格变动而产生的持有收益，存货包括生产单位购进的原材料、燃料和储备物资等存货，以及生产单位生产的产成品、在制品和半成品等存货。固定资本形成总额固定资本形成总额是指生产者在一定时期内所获得的固定资产减处置的固定资产价值总额。固定资产是通过生产活动生产出来的，且其使用年限在一年以上、单位价值在规定标准以上的资产，不包括自然资产，可分为有形固

6、定资产形成总额和无形固定资产形成总额。有形固定资产形成总额包括一定时期内完成的建筑工程、安装工程和设备工器具购置（减处置）价值，以及土地改良、新增役、种、奶、毛、娱乐用牲畜和新增经济林木价值；无形固定资产形成总额包括矿藏的勘探、计算机软件等获得减处置。新增固定资产新增固定资产是指报告期内已经完成建造和购置的过程，并已交付生产或使用单位的固定资产价值。该指标是表示固定资产投资成果的价值指标，也是反映建设进度、计算固定资产投资效果的价值指标。资料来源:《中国统计年鉴》1、积累额根据投资指标的定义，可以发现，运用积累额的一大优点是无需考虑折旧问题，这是一些学者运用该指标的主要原

7、因，但是1993年后，新的SNA统计体系不再公布积累数据，也没有相应的价格指数，所以我们无法沿用此法。而且该指标还存在一个重要的问题，即生产性积累中包括土地和存货投资。Holz（2006）认为只有能形成生产能力的投资才应计入资本存量而存货增加是未在当年形成生产能力的产品，不能被计入资本存量[2]。而且，在永续盘存法下选用的应该是不考虑退役和折旧等问题的资本投资数据。因此，在基于永续盘存法估算资本存量的情况下，积累额已不再是合适的投资指标数据。贺菊煌（1992）、chow（1993）使用积累总额数据[3-4]，张军和章元（200