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1、www.xpcle.com中国人身保险从业人员资格项目2009年第五期总5期每月保险新闻聚焦（聚每月重要新闻，供会员了解保险市场变化）2009年4月16日——2009年5月15日新闻目录1、深度点评：平安盈利的背后2、评论：银行参股保险输赢几何3、健康保险公司困局4、保险三巨头投资总监离职后市资金操盘策略暗藏悬疑5、以新《保险法》为契机加快推进保险业改革发展6、评论：拓展保险投资渠道或将放大风险7、4月分红型两全险唱主角健康险紧追8、中小险商直投股市“门槛”不低多数公司不具备条件9、“银保”新政下的外资银行谋略产品转向非投连险10、农村小额人身保险试点扩至19省区11、友邦提高营销
2、员保障太平洋人寿展业收入提高30%12、保险三巨头一季度业绩分化明显太保、平安净利下滑13、一季度寿险业脸谱：结构调整下差异化生存14、富通新分拆协议获七成赞成票通过平安反对未奏效15、“两红”产品接踵到期百亿给付高峰考验太保寿险16、中国太保拿下养老险牌照保险业扩张另辟蹊径17、外资寿险首季保费悲情陨落招商信诺下降84%18、热销保险频现停售：多数受累利损差19、保险业再享税收优惠预计三年内可减免十亿税金38www.xpcle.com中国人身保险从业人员资格项目1、险企合规状况不容乐观保监会将加大整顿力度2、保监会：险企要清理现行保险条款做好产品改造3、保监会放闸医疗机构投资专业
3、健康险公司先行先试4、首季保险投资收益433亿偿付能力决定资金运作门槛5、保监会召开一季度保险监管会议：分析保险市场新情况6、中国保监会2009年一季度例行新闻发布会主办单位：中国人身保险从业人员资格项目执行单位广州信平市场策划顾问有限公司38www.xpcle.com中国人身保险从业人员资格项目1、深度点评：平安盈利的背后2009年04月17日来源：中国保险报 日前,中国平安公布了2008年年报。由于平安投资富通失败,人们对于其如何计提减值损失、全年是否盈利等问题便颇为关注。最终,平安对富通投资一次性计提了减值损失227.9亿元,同时全年在中国企业会计准则下实现盈利8.73亿元
4、。各大媒体对于平安的会计处理和盈利能力均给予了正面评价,股市也给予了正面表现:4月9日,平安A股、H股均大幅上扬。笔者非常同意这些正面评价,同时也对平安股价的表现充满期待,但在细读平安2008年报之后,笔者认为有几个问题值得探讨。 第一,再保险安排有代价。 按平安总精算师姚波的说法,平安的盈利来自五个方面:首先是上半年的股市机会,获利超过70亿元;其次是富通计提减值对公司带来税收抵减达到41亿元;第三,除寿险外,平安产险、银行、信托等子公司在2008年均盈利（分别为8.34亿元、14.44亿元、12.07亿元）;第四是2008年集团各部门的成本压缩;第五是寿险再保方面的安排。
5、 分析起来,前四点属于正常经营的结果,而第五点则属于对“偶发事件”的应急措施。具体看看这个再保险安排:平安人寿将其47个传统长期非分红保险产品于2008年底有效保单的全部自留死亡风险保额全部分出给慕再北分。换言之,平安人寿将公司最有价值的一部分保单的未来死差益锁定并一次性贴现到2008年的财务报表中,由此而确认的当年税前收益约为48.71亿元。 表面看,该项操作为公司当年盈利带来正面影响,然而公司也付出了损失未来盈利的代价。平安总精算师姚波表示,上述做法将使公司未来每年的净利润减少超过1亿元。虽然平安高层表示,“再保分出属于正常业务范畴,一个多亿的利润对平安影响不大。”但笔者认为
6、这个代价不会太小。其一,传统非分红寿险产品的死差益是寿险公司很稳定很丰厚的利润来源,一般情况下公司不愿轻易出手。当年政府为支持中国再保险公司发展,要求各公司将原保险业务的20%安排法定分保,寿险公司都是非常不情愿地在安排这块业务的再保险。至中国加入世贸组织,法定分保要求逐年下降直至取消后,寿险公司基本都大幅削减了长期寿险的再保险安排。其二,合同条件极有可能有利于慕再。年报中没有反映再保险安排的具体细节,也就是说这块业务的贴现利率和预期死亡率两个关键变量我们不得而知,而这两个因素才会决定平安在这笔交易中的得失。由于平安有比较现实的当年盈利要求,自然会在合同条件上做出让步。 第二,提取
7、寿险责任准备金净额大幅下降。 2008年的“提取保险责任准备金净额”由2007年的769.53亿直降到329.84亿,降幅达57.1%!在已赚保费由940.32亿（寿险792.79亿）上升到1217.90亿（寿险1023.69亿）的情况下,准备金提取大幅下降显得非常反常。按照年报中的说法,其主要来源为“分红保险分红特别储备及万能寿险平滑准备金的变动额减少284.93亿元;投资连接保险产品责任准备金变动额减少180.25亿元;再保险安排使本公司的应收分保准备金资产增加
