报纸摘要(经济管理)

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1、新常态下的财富管理需要新思维何德旭经济学博士，享受国务院政府特殊津贴专家，中国社会科学院金融研究所党委书记、副所长、研究员，中国社会科学院研究生院教授、博士生导师，兼任国家社会科学基金学科评审组专家、中国金融学会常务理事。主持完成了十余项国家级和省部级重大课题的研究，出版和发表成果逾200部（篇），多项研究成果获省部级优秀科研成果奖。主要研究方向为金融制度、货币政策、金融创新、金融安全、金融发展、资本市场、公司融资等。财富管理作为向财富人群（个人、家庭、法人机构等）的可投资资产的保全、增值、配置诉求等提供一系列金融产品和全方位金融服务的行业，最近几年在我国得到了较为迅速的发展

2、，但其中的问题也十分突出。如何实现我国财富管理行业的可持续发展、如何推进财富管理市场的规范化，都是亟待研究和解决的紧迫课题。今天，本报专家组成员、中国社会科学院金融研究所副所长何德旭研究员做客《理论周刊》，就经济发展“新常态”背景下我国财富管理行业的稳健发展问题谈了他的看法。记者：财富管理在我国还算是一个新兴的行业，与西方发达国家相比，我国的财富管理还处在起步阶段，还存在相当大的差距。您如何看待和评价我国财富管理行业的发展状况？何德旭：改革开放以来，我国经济经历了长达30多年持续的高速或者中高速增长。经济的发展和社会的进步使得不同市场主体的财富水平得到了前所未有的提升，不仅出

3、现了一大批通过创业和投资、通过自身的专业技能或资源禀赋等途径和方式成长起来的中产阶级和富裕阶层，也就是所谓的高净值人群，而且催生了大量的财富迅速积累的法人机构。而在经历了这样一个财富创造和积累阶段之后，人们自然需要寻求财富的保值与增值。所以，适应这一新情况和新变化，无论是财富管理行业还是财富管理市场，无论是财富管理机构还是财富管理产品，都得到了迅猛的发展。比如，我国财富管理行业的涵盖范围和业务类别就已经涉及银行、券商、保险、公募和私募基金、信托、期货、第三方理财、互联网金融和民间借贷等众多领域。特别是近年来由于网络技术的普及和推广，一大批基于互联网技术、大数据应用和网络平台的

4、财富管理产品脱颖而出，进一步拓宽了财富管理行业的边界。可以说，我国的财富管理正在进入到一个大发展、大兴旺、大繁荣的新时代，这也就是人们所说的大资管时代，或者泛资管时代。特别是从未来的趋势和方向来看，我国的财富管理行业有着极为广阔的发展空间和更加美好的发展前景。统计数据显示，截至2014年底，银行理财产品余额约15万亿元，信托资产规模为14万亿元，保险公司资金运用余额9万多亿元，证券公司、基金公司、期货公司及各类私募基金的资产管理规模20万亿元，总计约60万亿元。前不久，我看到招商银行联合贝恩公司发布了《2015中国私人财富报告》，他们预计，2015年仅我国的私人财富市场总体可

5、投资资产规模就将达到近130万亿元，其中高净值人群持有的可投资资产规模将达到37万亿元。还有人估计，到2020年，仅我国私人财富市场规模就将达到200多万亿元。而从发达国家的经验来看，在美国和日本，其理财市场的资产规模一般是GDP的2-3倍。按照这个标准来看，未来我国的财富管理市场增长空间巨大。也正是基于这一点，有人提出，财富管理业务将和信贷业务、投资银行业务一起，成为商业银行的三大主营业务，成为金融服务业的下一个高地，并且有望成为金融行业最重要的增长领域。事实上，我们已经能够看到，最近一个时期，积极适应我国财富快速增长的市场需求，一些金融机构都在加强财富管理组织体系、市场体

6、系、业务体系、风险控制体系的建设，财富管理已经成为国内各金融机构业务转型升级竞争的重点。记者：尽管如此，但大家还是觉得，我国的财富管理行业发展还很粗放，财富管理还不能适应市场的需要。在您看来，我国的财富管理还存在哪些问题？何德旭：当然，我们也毋庸讳言，我国的财富管理还存在许多不尽如人意的地方。从整个行业来说，由于起步较晚，我国财富管理行业可以说还处于发展的初级阶段。一方面，财富管理创新明显不足，财富管理机构、财富管理产品以及财富管理服务的同质化还很严重，比如，大家都能看到的，理财产品无论是期限安排、目标客户选择，还是产品结构设计都存在很大的相似性，因此，现有财富管理的产品及服

7、务与不同投资者个性化、差异化的需要相比还有相当大的差距；另一方面，财富管理中对风险进行监测、控制与化解的能力和手段还不能适应这个行业规模快速扩张的需要；再一方面，财富管理行业的信息披露不及时、不全面、不完整，甚至于虚假宣传，不能为投资者提供充分的信息，影响投资者的投资决策，信息披露的规范性还有待加强；还有，财富管理机构鱼龙混杂，有的财富管理机构存在超范围经营、非法集资、诈骗等问题。有必要指出的是，从学术研究的角度，我觉得，学术界对财富管理的理论研究还很薄弱。虽然近几年来财富管理行业得到了迅猛的发展，但对