第12章 外汇与外汇交易

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1、第二章汇率与基本外汇交易一、汇率的形式通常形式的汇率：5位数字，小数点后面保留4位数。“点”：小数点后面的第四位，1点=0.000120点=0.0020USD∕DEM=1.4365百十个（点位）引入点的原因汇率一般持续小幅变动。交易者关心的是变动量。可用手势反映变动点——方便且不易失误。“后位对齐相加减”——得出相应汇率。例如：汇率变动20点：USD1=DEM1.4365±20以每点的盈亏分析、反应、控制交易情况。基准货币与计价货币USD∕DEM=1.4365基准货币计价货币单位货币标价货币数量固定数量变动汇率标价方法二、汇率标价方法折算两种货币之间的比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，这

2、就是汇率的标价方法。一般说来，有两种方法：直接标价法和间接标价法。直接标价法（DirectQuotation）指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率。即1个外币等于多少本币例如：在上海外汇交易所内，美圆兑换成人民币的汇率是1︰8.2750USD∕CNY8.2750对人民币来说这就是直接标价法大多数国家采取的标价方法间接标价法（IndirectQuotation）指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表示两种货币之间的汇率。即1个本币等于多少外币例如：在上海外汇交易所内，人民币兑换成美元的汇率是1︰0.1208CNY∕USD0.12

3、08对人民币来说这就是间接标价法美国和英国采取此类标价方法直接与间接的分析外汇就是一种资产，一种特殊商品。汇率就是一种货币的价格，以钱换钱。买菜时：1斤0.5元1元2斤0.5元是应付单价，直接给出了菜的价格，可直接用于计算总金额，这是正常的，标准的。“2斤”是1元钱的价值，而买菜者直接关心的是菜价，还需要折算成单价，再计算总金额，这是间接的。同样，买卖外汇关心的是什么呢？直接标价法和间接标价法的区别买卖外汇就如买卖白菜萝卜的交易逻辑一样：直接标价：1斤白菜=0.379元（你能够直接的明白白菜的价格）间接标价：1元=3.79斤白菜（此时，你能够很快地知道1斤白菜的价格吗？答：No,原因是间接标

4、价，不是直接标价，因此不那么直接。）现实的交易关系，物钱交易是最容易理解，比较能难理解的是物物交换、钱钱交换。你听说过物物交换？那么你听说过钱钱交换吗？外汇买卖就是钱钱交换。直接标价法与间接标价法的比较（上海外汇交易所）标价方法基准货币计价货币汇率变动的表现形式汇率上升汇率下降直接标价法USD∕CNY1︰8.2750外币1本币8.2750外币的数额固定不变，外币价值的升降以本币数额的变化表示，即以本币表示外币的价格。外国货币越昂贵，本国货币越便宜外国货币贬值，而本币则升值了间接标价法CNY∕USD1︰0.1208本币1外币0.1208本币的数额固定不变，本币价值的升降以外币数额的变化表示，即

5、以外币表示本币的价格。外币贬值本币升值外币升值本币贬值升值与贬值(appreciationanddepreciation)纽约外汇交易所USD1=CHF1.4726USD1=CHF1.4740USD1=CHF1.4712美元：汇率数字变大，1美元折合的瑞士法郎增加了，美元的价值上升美元升值瑞郎：汇率数字变大，要用更多的瑞士法郎去换1美元，瑞郎的价值下降瑞郎贬值美元：汇率数字变小，1美元折合的瑞士法郎减少了，美元的价值下降美元贬值瑞郎：汇率数字变小，可用较少的瑞士法郎去换1美元，瑞郎的价值上升瑞郎升值标价方法的相对性针对本币的相对位置而言USD1=CHF1.4726纽约苏黎士本币在前本币在后间

6、接标价法直接标价法美元标价法（DollarQuotation）以美元为标准来表示各国货币的价格美元标价法只是用于国际外汇交易市场上的国际银行间的大额交易——100万美元以上的交易。这样，对于从事国际银行间业务的银行，其报价形式完全统一，从而便于交易。三、汇率的种类1、从银行买卖外汇的实务角度，汇率可分为：买入汇率,BuyingRateorBidPrice（买入价）卖出汇率,SellingRateorOfferPrice（卖出价）银行向同业或客户买入外汇时所用的汇率。银行向同业或客户卖出外汇时用的汇率。剔除差额收益中间汇率，MiddleRate=(买入价+卖出价)∕2汇差买价和卖价的位置直接标

7、价法下：上海：100美元=833.25元—837.60元买入价卖出价（＄）银行买入美元价银行卖出美元价-￥833.25+＄100-＄100+￥837.60差额收益：￥4.35间接标价法下：纽约：100美元=833.25元—837.60元买入价？卖出价？银行买入人民币价银行卖出人民币价+￥833.25-＄100+＄100-￥837.60银行没有收益，反而亏损￥4.35该情况现实中一般不存在间接标价法下，例1：纽