上证综指与三大救市政策

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2、-------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　熟悉中国股市历史的人，没有不知道1994年”三大救市政策”的。三大救市政策出台的背景是，上证指数从1993年的1550多点跌到1994年的333点。在这个过程中，股民承受了很大的损失，政府和股票市场监管部门也承受了巨大的压力。时任中国证监会主席的刘鸿儒先生，他所面临的压力和着急的心情不言而喻。当时的中国证

3、监会人员很少，领导更少，主要领导除了刘鸿儒主席（我们称他为刘头）外，还有童增银和傅丰祥二位副主席，剩下的中层干部就是十多位部门主任和副主任。涉及到股市的许多重要事情，都是在（部门主任）办公会上讨论决定的。在1994年股市大跌的背景下，如何使股票市场不再继续下跌，上证指数恢复上涨并给投资者带来收益，成了当时的几次办公会讨论的主要课题。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------

4、------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　记得当初对于股票市场下跌的原因判断和应对思路主要有两种：一种观点认为，股市下跌的主要原因是缺乏资金，要使股市止跌回升，就要控制股票的供给数量，拓展股市的资金来源，增加进入股市的资金。刘鸿儒主席持这种观点。而另一种观点则认为，股市下跌的主要原因是投资者对股市缺乏信心，因为没有信心才没有资金，解决股市问题的关键是要恢复投资者对于股市的信心。持这种观点的主要是具有国外留学背景的人。如果我没有

5、记错的话，高西庆、陈大纲和我本人都持这后一种观点。在几次的办公会上，两种意见针锋相对，都未能说服对方，我们这些最早的”海龟”们（借用一下后来的说法）把证监会主席顶得没有办法了。记得决策的那次办公会上，刘头被逼急了，他拍了桌子，说：”我说是资金问题就是资金问题，你们不要再说了。”这是我到证监会工作后第一次，也是最后一次看到老头急成这个样子。　　事情就这样定了。我被分派负责有关证券公司资金来源的课题，机构部的郑锋同志和我一起，查阅了不少资料，并到上海和深圳做了市场调查，最后以台湾的复华证券金融股份有限公司为蓝本设计了证券公司的融资融券结构体系。--------------------

6、---------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　1994年7月的最后一个星期五（29日）中午，刘头把我们召集在一起，很兴奋地把后来称之为”三大救市政策”的上报和获批过程说了一遍。如果我没有记错，好像是这样的：星期一证监会的报

7、告上报国务院秘书局，星期三朱老板（当时这样称呼主管的朱镕基副总理）批了，星期四回到证监会。星期五中午，刘头就召集我们宣布了。星期五下午，股票市场的交易量和交易价格都没有一点异常。周末消息公布后，紧接着的星期一，即1994年8月1日，上证指数大涨，以上涨33％收盘。　　我们现在所称的三大救市政策是从股票市场的供给与需求两个方面入手来改变市场的供求状况，以期达到促使股价止跌回升的效果。具体地说，暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。通过暂停新股发行和