南方qdii三季度亏损探源：疑似错过大宗商品牛市

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4、感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------尽管不是净值最低的QDII，但在5只公布业绩的QDII三季报中，南方全球精选成为在三季度亏损金额最高的QDII基金。 这只在风险收益特征中定位为“基金中基金（FOF）”，预期风险和收益水平本应低于其它数只出海的股票型QDII基金。但今年以来，在基金资产上配

5、置历经二度“变脸”，其间更因踏错了“大宗商品牛市”的节拍，表现让人大跌眼镜。 追涨大宗商品 5只公布业绩的QDII三季报显示，三季度亏损金额最高的是南方全球精选QDII，达45.10亿元，其净值跌幅达21.53％，跑输业绩比较基准1.27个百分点。 在其余4只QDII中，净值跌幅最小的是成立较晚、仓位较低的海富通海外，净值跌幅为3.9％，跑赢业绩比较基准21.88个百分点。另外3只QDII，嘉实海外、华夏全球和华宝兴业海外，净值跌幅分别为21.66％、16.94％和17.4％。 如果从权益类资产的角度考量，南方全球QDII是上述5只QDII中，2008年

6、以来调换仓频率以及调换仓幅度最高的基金。 南方全球精选一季度报告显示，当时占其基金净值67.08％的重仓基金主要是由巴克莱国际投资管理公司管理的埃雪（ishare）系列的各国股票综合指数ETF产品，且以拉丁美洲地区作为投资的重心。 但在二季度末，南方全球精选的前10大重仓基金却已是面目全非。与一季度报告相比，在占基金资产净值比例大小排序的前10名基金中，仅保留了一只货币市场基金和两只跟踪巴西和俄罗斯指数的新兴市场基准指数ETF基金，其余基金资产已经由与农产品、能源（石油、天然气、煤炭）等大宗商品相关ETF基金取代。 但从回报表现来看，南方全球精选似乎只捕

7、捉到了大宗商品牛市的“牛尾巴”。 南方全球精选的基金经理在二季报时的回顾：“5月拉丁美洲股市成为全球表现最佳的区域，但6月份面临获利回吐的压力也出现了较大的回调。”该基金是此时“逢高降低了拉美、墨西哥等市场的配置。”与此同时，基于对能源价格长期看好，受益高商品价格的市场成为主要配置对象。而在二季度时，大宗商品指数正处于持续攀升阶段。 由此看来，南方QDII应该没有真正完全抓-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------

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