央行报告积极回应股市上涨

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------央行报告积极回应股市上涨 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　信贷增速“可持续”通胀若隐若现　　□本报记者周文渊北京报道　　股市的表现从根源上来说取决于流动性和业绩。而5月6日，央行发布2009年第一季度货币政策执行报告，从积极的视角回

2、答了这两个问题。市场人士指出，央行的报告，一方面打消了市场对于新增信贷额度不可持续的担忧；另一方面也显示央行对经济复苏和通货紧缩形势的乐观看法，总体而言利多股市，利空债市。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经

3、经济类资料----------------------------------------------　　09年流动性“可持续”　　从流动性的源头来看，外汇占款、信贷、公开市场操作和存款准备金率是四只水龙头。2008年四季度以来，外汇占款和存款准备金水龙头被拧紧，信贷和公开市场成为货币投放的主要渠道，其中信贷投放又成为最重要的注水口。　　2009年一季度新增信贷达到创记录的4.58万亿元，信贷数据的井喷在央行货币政策执行报告中得到体现。首先，2009年3月末货币乘数上涨为4.27，比上年末高0.59。其次，20

4、09年3月末金融机构超额准备金率从2008年年末的5.11％大幅降至2.28％。其中，四大国有商业银行为2.53％，股份制商业银行为0.49％，农村信用社为4.58％。最后，银行间市场利率持续下滑。2009年3月份，质押式债券回购和同业拆借月加权平均利率均为0.84％，降至历史最低水平。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-

5、------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　暴增的货币信贷数据使得人们产生流动性不可持续的担忧，一般人看来，央行不会放任信贷的持续狂飙猛进。不过，央行的货币政策报告给出一些积极的暗示。国泰君安高级研究员姜超在接受中国证券报记者采访时表示，央行一季度的货币政策执行报告再次强调了货币政策的持续性和稳定性，似乎在暗示信贷数据不可能出现剧烈下跌

6、，稳定、适度规模的增长可能是央行最愿意看到的结果。　　同时，一位股份制银行的交易员提醒中国证券报记者关注股份制银行的超储率。根据央行的货币执行报告，2009年3月份股份制商业银行超储率从2008年年末的5.73％下降为0.49％，这已是历史最低水平，可能意味着央行再次下调法定存款准备金率为时不远。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------------------

7、-~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　姜超指出，从信贷和存款准备金率来看，都存在继续执行“宽松”政策的可能，虽然公开市场上会出现对冲，但是值得关注的是人民币再度出现升值迹象，几个方面综合来看，流动性将继续成为推动股市上扬的动力因素，短期内不会出现逆转。　　物价四阶段论暗示业绩乐观　　央行在报告中明确提出了物价四阶段论。即

8、：通货膨胀、去通货膨胀、通货紧缩、通货复胀。姜超对中国证券报记者表示，央行在报告中提及物价四阶段论，并表示出对物价环比增速的高度关注，反映出央行制定政策的前瞻性。　　央行在报告中指出，与通货膨胀时价格总水平持续上涨不同，通货复胀指的是通过增加货币供给等方式刺激经济走出通货紧缩，它是在经济衰退、价格总水平持续下---------------------------------------