2011年注册会计师财务成本管理真题

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1、2011年注册会计师全国统一考试《审计》试题及参考答案一、单项选择题(本题型共l6小题，每小题l分，共16分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。)　　1.机会成本概念应用的理财原则是()。　　A.风险——报酬权衡原则　　B.货币时间价值原则　　C.比较优势原则　　D.自利行为原则　　【答案】D。　　解析：自利行为原则是指在其他条件相同时人们会选择对自己经济利益最大的行动。自利行为原则有两个重要的应用，一

2、个是委托——代理理论，另一个是机会成本的概念。　　2.下列关于投资组合的说法中，错误的是()。　　A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述　　B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态　　C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值　　D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差　　【答案】C。　　解析：当投资组合

3、只有两种证券时，只有在相关系数等于1的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。　　3.使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是()。　　A.修正市盈率的关键因素是每股收益　　B.修正市盈率的关键因素是股利支付率　　C.修正市净率的关键因素是股东权益净利率　　D.修正收入乘数的关键因素是增长率　　【答案】C。　　解析：市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险和股东权益净利率。其

4、中，关键因素是股东权益净利率。　　4.某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是()。　　A.该期权处于实值状态　　B.该期权的内在价值为2元　　C.该期权的时间溢价为3.5元　　D.买入一股该看跌股权的最大净收入为4.5元　【答案】C。解析：对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，处于“实值状态”，所以，选项A的说法不正确；对于看跌期权来说，现行资产的价格高于执行价格时，内在价值等于零，所

5、以，选项B的说法不正确；时间溢价=期权价格-内在价值=3.5-0=3.5(元)，所以，选项C的说法正确；买入看跌期权的净收入=Max(执行价格-股票市价，0)=Max(8-股票市价，0)，由此可知，买入看跌期权的最大净收入为8元，选项D的说法不正确。　　5.下列关于股利分配的说法中，错误的是()。　　A.税差理论认为，当股票资本利得与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策　　B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策　　C.“一鸟在手”理论认为，由于

6、股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策　　D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策　　【答案】B。　　解析：客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。　　6.下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是()。　　A.市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格　　B

7、.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格　　C.现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格　　D.现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价　　【答案】D。　解析：现金流量折现法是通过预测公司未来的盈利能力，据此计算出公司的净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。对于前期投资大，初期回报不高、上市时利润偏低企业而言，如果采用市盈率法定价，则会低估其真实价值，而对公司未来现

8、金流量的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。　　7.如果企业采用变动成本法核算产品成本，产品成本的计算范围是()。　　A.直接材料、直接人工　　B.直接材料、直接人工、间接制造费用　　C.直接材料、直接人工、变动制造费用　　D.直接材料、直接人工、变动制造费用、变动管理及销售费用　　【答案】C。　　解析：在变动成本法下，生产成本中的变动成本计入产品成本，它们包括直接材料、直接人工和变动制