金融热点分析——金融形势、债券、股票、基金和房产（下）

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1、金融热点分析——金融形势、债券、股票、基金和房产（下）王在全北京大学经济学博士北京大学中国民营企业研究所执行所长四、基金投资——家庭理财利器基金投资，我们给它一个名字叫家庭理财的利器，非常重要的一个武器就是买基金。很多老百姓炒了很长时间的股票没赚到钱。怎么样？股民变基民，变成买基金了，变成基民了。（一）基金的概念、特征基金是什么？我们通过屏幕来看一下，基金在不同的国家叫法不一样，美国叫“共同基金”，“互惠基金”，英国和香港地区叫“信托基金”，日本和我国的台湾地区叫“证券投资信托基金”，我们国家就叫“基金”、投资基金。我国的证券投资基金它是一个利益共享，风险共担的集合投资

2、方式。通过发行基金单位，集中投资者手中的资金，由基金托管人托管，基金托管人当然指的是谁？——银行，银行来保管这个资金，由基金管理人管理和运作，基金管理人指的是谁啊？基金公司，基金公司来投资，以获得投资收益和资本增值的投资方式。那么也设置了基金这么一个关系。这是投资者就咱们个人，我买了一万块钱，你买了五千块钱，然后不同的投资者很多，然后买基金，这里基金怎么样呢？是由托管人员来监管，在哪里买，很多老百姓是在银行买，是不是，在银行买，银行就是一个托管人，这个托管人钱在那里看着，但是钱的运作不归银行，归谁呢？归专家——叫基金公司，你买的是哪个基金公司的，你买的是华夏的还是南方的

3、，不同的基金就有不同的人来管理，这些人把你的钱怎么样？投资到管理去？如果投资股票为主，就叫什么？股票型基金；如果属于债券为主，叫什么？债券型基金；又不是股票，又不是债券公司，两个混合，叫什么？我们又叫混合基金或者叫配置型基金，如果我的钱全部投到货币市场，就是期限非常短的，就叫货币市场基金，如果投到境外去，那叫什么？QDII产品，合格境内机构投到境外去。就是它主要是因为你投资对象的不同进行了划分。而风险最大的是什么？来投股票，就是随着股票的变动而变动。当然如果赚了钱怎么样？它可以分配给投资者，是不是那它为什么愿意帮你去投资呢？他有好处，有什么好处，拿管理费。比方说这个基金

4、是10个亿，每年有2%或者1.5%归我管理人，0.25%归我们托管人，就是帮你看着钱，我就有好处了是不是，就是个人拿个人的，所有赚的钱扣除了个人的管理费之后剩下的才分给我们投资者，这就叫基金。所以基金我们通常叫所谓的专家理财，就是基金管理人制度，有点儿水平的，是吧，你是做金融的，从业多少年，也相应比较安全，不过拿着钱跑，您这个钱在银行，这是基金的一个情况。（二）基金的分类基金的分类，基金会有不同的类型，我在这里简单地理解一下。第一类公司型和契约型，我们国家所有的基金都是契约型，契约型是什么？合同关系。明白基金实际上你把钱委托给别人，别人帮你理财，就是这个意思。所以你在银

5、行买基金的时候一般都要签一个协议，叫委托书，你把你的项目委托给别人了，咱们国家全都是，如果是公司型的怎么样？公司型的你买的这个基金就相当涉及到公司的股东，把基金转成这个股票，如果你买的是股票，这个基金公司就变成了股份有限公司，股份有限公司怎么样，它是独立的，而且怎么样，它的性质是银行贷款去运作，而管理类的基金公司不包括贷款，都只就我委托的钱来运作，不到银行那边借钱去投资，所以这是两者的区别。这样，目前我们国家经营的是契约型。当然最近在讨论《基金法》的修订，也可能会改成公司型的，那是另外一个问题，就目前，截止到今天，全部是契约型型。第二开放式和封闭式，2001年以前的基金

6、，全部是封闭式基金，2001年以后大部分是开放式基金，那封闭和开放有什么区别呢？封闭指的是什么？咱们今天认识一老乡，你们觉得我水平比较高，这样你们每人给我两万块，然后封闭期是五年，五年之内你不可以把钱拿走，就在座的每人两万块，结果我来帮你们炒股票，但是说好了每年有2%的管理费给我，剩下我做得好就全部给你，做得不好归了你也愿意承担这个风险，我不能承担这个风险，我只能拿管理费，你不能把钱拿走，我也不会扩大规模，五年之后清盘，这种基金叫什么基金呢？封闭式，这是封闭式基金。什么叫开放式呢？开放式是这样。我现在也成立一个基金，你们可以给我多少钱都可以，上不封顶，是不是。但是有一个

7、封闭期，比方说三个月，三个月之内你不能把钱拿走，不准把钱拿走，三个月之后怎么样，随时可以把钱拿走，有钱可以赎回，但是怎么样，拿回的时候并不是说你给了我多少就拿走多少，而是看我经营的结果。我如果给你赚了钱，你拿回的可能很多，我说我给你赔了钱，你拿走就很少，我每天公布一个价格，这个价格就平均每天做到什么程度了，但是如果我给你价格很多，你看，你可能把你的邻居、亲戚朋友的钱也拿过来，我给你介绍。原则上没有期限，也上不封顶。你一旦到达一定规模，到一千亿了，一千亿以上了，怎么样？我觉得我也做不了这么大我说我不再要钱了，那时候我都不再说，但目前我没有说