论文：人民币汇率变动原因及趋势预测

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1、汇率论文人民币论文：人民币汇率变动原因及趋势预测摘要近年来，随着美元的日益贬值，人民币对美元汇率持续走高，本文旨在探究人民币不断升值的原因以及预测人民币汇率未来走势。关键词汇率利率趋势人民币一、近年汇率走势改革开放以前，人民币汇率采取单一的固定汇率制度,这种外汇体制忽视了经济形势的变化和市场的调节作用,外汇的使用效益较低,也降低了各方面出口创汇的积极性。下图是我国实行浮动汇率制度后的汇率变化情况。由上图可见，从汇改之初的一美元兑8.11元人民币至2011年3月21日的一美元兑6.5564元人民币，人民币升值幅度约19%。二、影响汇率的因素影响汇率的因素有很多，汇率作为

2、一国货币对外价格的表现形式，既要受经济因素的影响，又常常受政治和社会因素的影响。国际收支、相对通货膨胀率、相对利率、总需求与总供给、汇率预期、财政赤字以及国际储备等都是会造成汇率变动的因素。以下为影响汇率的主要因素：1.中国经济的持续高增长众所周知，中国是世界上能够多年保持gdp两位数增长的绝无仅有的国家，自改革开放以来，我国的生产力得到极大释放，国力日益见长，自加入wto以后，中国对外贸易范围不断扩大，经济实力和综合国力的不断提高以及投资环境的不断改善，使外国投资者看好投资中国的前景，不断追加投资，引起了资本项目的顺差，从而使得人民币升值。2.国际收支“双顺差”我国

3、国际收支长期处于“双顺差”状况，2009年我国经常项目顺差2971亿美元，资本和金融项目顺差1448亿美元，2010年1至3月经常项目顺差536亿美元，资本和金融项目顺差642亿美元。然而国际收支理论认为，外贸收支状况是影响汇率最直接的因素之一，当一国处于国际收支顺差时，说明本国出口等外汇收入增加，进口等外汇支付较少，外汇供给大于支出，同时外国对本国货币需求增加，会造成本币对外升值，外汇汇率下跌；反之，本币对外贬值。其基本原理如下图所示：3.中美两国的利率差异根据利率平价理论，任意两种货币存款的预期收益率应相同，当人民币利率上升，导致国外资金流入，抛出美元换人民币获得

4、利差，人民币会相对美元升值；反之，当美元存款比人民币存款提供的收益更高时，人民币会相对美元贬值。从理论上讲，利率上升将增加本外币利差，从而产生本币升值的效应。2008年以来美国维持了两年多的低利率政策，2010年8月美国联邦储备委员会将联邦基金目标利率下调至0－0.25%的区间，维持史上最低利率政策，相对于美国的存款利率，我国2011年4月6日已将一年期存款利率调为3.25%，远高于美国的利率水平，中美两国的利率差异形成了人民币升值的压力。4.西方国家的政治压力美国为首的西方国家认为中国日益扩大的出口规模实际是在向发达国家输出通货紧缩，因此，除了对中国出口商品实行很高

5、的贸易壁垒，他们还强烈要求人民币升值，以此来维护他们的经济利益。美国以“健全美元联盟”和“公平货币联盟”为首在人民币汇率问题上的结盟行动的具体方式主要包括游说、发布报告、政治捐款、倡导草根行动等来达到不断向中国施加压力，迫使人民币升值以达到维护其利益的目的。三、汇率趋势预测短期来看，美元依然难以快速摆脱疲软的走势。2010年，美元走弱，且对其他货币的贬值幅度大大高于对人民币的贬值幅度，使得人民币对美元升值，而对其他货币贬值。2011年以来，美元虽有暂时的反弹，但人民币对美元将继续保持升值态势。然而2011年美元继续下行的空间十分有限，未来将主要保持弱势振荡，同时，欧、

6、日经济低俗复苏的局面短期也难以出现大的改变，基本面并不支持各国货币走强，因而人民币兑美、欧、日汇率有全面升值的可能。其次，2011年是我国“十二五”规划的开局之年，经济将继续保持平稳增长势头，通货膨胀预期仍然存在。随着我国货币政策由宽松向稳健转变，再次加息的可能性也越来越大。此外，2011年世界经济缓慢复苏的局面不会发生根本性的变化，因而不能排除西方国家就人民币汇率问题进一步发难的可能。长期来看，购买力平价理论仍是主导长期汇率的因素，国内外物价相对水平决定了汇率的高低。以购买力平价（ppp）衡量，在日本之外亚洲经济体的带动下，新兴经济体在世界gdp中所占的份额已由20

7、00年的37%升至2010年的47%左右；imf预计，新兴经济体的份额到2014年将达到50%。这说明，美国为刺激本国经济而发行的大量美元为寻求更高的回报最终流入了新兴经济体。而中国，作为新兴经济体的代表，无疑面对着升值的巨大压力。从上述分析我们可以得出如下的结论，2011年人民币升值仍是主旋律，而且灵活性也会随着汇率改革的深入而增强。但对于升值的幅度，并非如看上去那样确定。美元、欧元的相对变动，新兴市场国家货币的升值压力都会影响人民币的走势；同时，中国政府会在多大程度上推进人民币的国际化也决定着人民币汇率的升值幅度。参考文献:[1]段瑞君.人民币升