康恩贝股票分析报告

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1、康恩贝股票投资分析报告汪婷金融学MG10005047一、我国经济形势分析、展望及证券市场现状分析（一）我国经济形势分析、展望进入2011年以来，随着一系列宏观经济政策的实施，物价涨幅趋稳，资产泡沫化风险降低，经济增长逐季回调，但仍处于高位，经济运行开始回归正常增长轨迹。2011年是“十二五”的开局之年，外部发展环境总体上略好于今年，国内投资、消费有望实现较快增长在保持宏观经济政策相对稳定的同时，应积极推进相关领域改革，加快经济结构调整和发展方式转变，为中长期经济稳定发展奠定良好基础。2011年经济增长将企

2、稳回升，通胀压力将趋于增强。财政部综合司经济预测处处长马栓友4月20日在中国社科院2011年中国经济形势分析与预测春季座谈会上表示，全年物价将呈现前高中稳后低的趋势，CPI将在今年5、6月份左右达到峰值，可能会达到5.5-6%左右，而下半年，随着货币政策紧缩，食品价格也可能出现稳中有降的局面，全年CPI将有所回落，但不会出现大幅回落。工信部运行局监测预测处处长解三明4月20日在中国社科院2011年中国经济形势分析与预测春季座谈会上表示，预计上半年工业经济增速14%左右，全年工业增速12-13%左右。201

3、1年中国经济发展致力于转型，转型的整体表现是：消费的经济贡献度提升，投资的贡献度下降，短期内发展战略性新兴产业和推动区域平衡发展是重点。中期而言，要素价格改革、养老和医保改革、土地市场等将成为转型的关键。报告称，从经济增长动能的角度来看，全球经济呈现缓慢复苏态势，中国国内消费升级和城镇化快速发展的过程中“十二五”规划起步，新的经济持续增长动能较为充足，预计2011年上半年消化各种不利因素后，新一轮上行趋势将重新开始。（二）证券市场现状分析作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开发初期。19

4、81年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。而1997年已达到2412亿元。在股票市场上，迄今沪深两地上市公司已达900余家，上市股票市值总值达2万亿元。我国资本市场在短短十几年达到许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验，但也存在以下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是：(1）证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总

5、人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3300万人，仅占全国总人口的2.7%，另外，从股市总市值占国内生产总值占全国比重看，世界平均为30%左右，美、英、日等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总市值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。locatedintheTomb,DongS

6、henJiabang,deferthenextdayfocusedontheassassination.Linping,Zhejiang,1ofwhichliquorwinemasters(WuzhensaidinformationisCarpenter),whogotAfewbayonets,duetomissedfatal,whennightcame(2)资本市场主题缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的主要主体。而目前我国企业主题地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、活力不足仍然是我国企业的

7、主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比下美国等发达国家，机构投资者成为成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻

8、碍了市场的健康发展。（3）市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度（企业债券发行）和按银行分支机构分派额度（政府债券发行）。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征：即使在A股中，国家流通和转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现