流通股与非流通股

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1、第四章流通股与非流通股交易市场分割研究第一节、非流通股市场概况一、非流通股的形成和规模根据中国证监会颁布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号（年度报告的内容与格式）》（1998年修订稿），将我国上市公司的股份分为14种：国家股、国有法人股、境内发起人股、境外发起人股、其他发起人股、募集法人股、内部职工股、公司职工股、优先股、转配股、境内上市的人民币普通股（A股）、境内上市的外资股（B股）、境外上市的外资股、其他流通股等。其中前10种为尚未流通的股份，后四种为已流通股份。目前我国上市公司尚未流通的非

2、流通股包括国有股（包括国家股和国有股法人股）、法人股以及部分尚未流通的职工股①1998年11月25日中国证监会发布《关于停止发行公司职工股的通知》，即日起公开发行股票的股份有限公司禁止再发行职工股。转配股是上市公司在配股时，国有股或法人股股东将配股权转让给社会公众股股东，由社会公众股股东认购的股份。2000年3月13日，中国证监会发布《关于安排上市公司转配股分期、分批上市的通知》，决定从2000年4月开始，用24个月左右的时间逐步安排转配股上市。现已没有未流通的转配股。。“国有股”一词起源于国家股。国家股的概念

3、，最早源于1992年5月国家体改委等部门联合发布的《企业股份制试点办法》，其定义为：“国家股有权代表国家投资的部门和机构以国有资产形成的股份（含现有资产折成的国有股份）”。1994年，远国家国有资产管理局、国家体改委联合颁布了《股份有限公司国有股权管理暂行办法》，其中第二条规定：“组建股份公司，视投资主体和产权管理主体的不同情况，分别构成‘国家股’和‘国有股法人股’。国家股是指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程序取得的股份。在股份公司权登记上记名为该机构或部门持有的股份。国有法人股是指具有

4、法人资格的国有企业、事业及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份。在股份公司以登记上记名为该国有企业或事业及其他单位持有的股份。国家股和国有法人股统称为国有股权。”5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functio

5、nalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve国有股包括国家股和国有法人股，但要对他们作数量上的精确把握也很困难。在中国证监会现行的统计口径中，只有国家股的统计数据，因为现实中对国有法人股的统计存在一定的难度，国有法人股被包含在了境内法人股当中，无法得出精确的数据。但是有不同的机构对试图对国有股进行统计，由于统计口径不太相同，各机构的统计数据结果存在着一些差别：据巨灵信息系统的统计，至2001年中报为止，上市公司股份总数约

6、为5095亿股，其中国有股约为2395亿股，占股份总数的47％；据万递信息系统统计，至2001年底，上市公司的股份总数约为5125股，其中国有股约为2618股，占股份总数的51％。据此估计，目前我国上市公司国有股总量3000亿股，占股份总数的比例为50％。法人股的概念，最早源于1992年5月国家体改委等部门联合发布的《企业股份制试点办法》，其将法人股定义为：“企业法人以其依法可支配的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份”。很多情况下人们也将国有股法人股和社会法人股统称法人股，不加区别。

7、本文提到的法人股特指所有者主体为非国有法人的股份。法人股按照作用可分为发起人法人股和募集法人股。发起法人股是指在股份有限公司设立时作为发起人认购的股份。发起人要承担公司的筹办事物和相关的民事责任。其中募集法人股又分为定向募集法人股①定向募集法人股是指股份公司不向社会公开发行，只对相关法人募集的股份。比较特殊的是社会募集法人股，这类法人股有四个特点：一是社会募集法人股是向社会公开募集的；二是用现金购买；三是社会募集法人股的价格与A股发行价一样；四是购买方式比购买社会公众股简单，不用通过股票认购证。在1993年前，

8、由于国家没有明文规定社会募集法人股不能上市流通，在政策缺位的情况下，一些地方的政府主管部门曾许诺过“社会法人股在社会公众股上市半年后即可上市”。许多上市公司的招股说明书上也有这样的承诺。因此，许多企业和事业单位和自然人都向上市公司购买了向社会公开募集的法人股，而且与社会公众股（A股）同股同价。后因种种理由，中国证监会规定募集法人股和发起人法人股、国家股一样，暂不上市。和社会募集法人股。