证券营业部未来市场定位及监管理念的变革

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1、证券营业部未来市场定位及监管理念的变革摘要：持续五年的行情低迷和浮动佣金制使证券营业部告别暴利时代，也是其内控不完善暴露出来，案件频频爆发。对此证券公司和营业部采取多项措施进行应对，虽然在一定程度上化解了营业部的风险，但是却没有明显提高营业部的盈利能力。问题在于对营业部重新定位认识不清，应当将营业部成为证券公司营销和销售网络的节点，监管理念也要相应更新。关键词：市场定位销售终端Fc制度回顾中国资本市场十几年的历史，证券营业部分别由各省市人民银行、专业银行及其所属的信托公司、财政部门的国债服务部、原省级证券登记结算公司和期货交易所四类机

2、构投资组建或改制而来，再按照政企分开和分业经营等政策要求逐步“收编”到一个个证券公司的旗下。证券行业呈现出先有营业部、再有证券公司，与西方发达资本市场截然不同的发展过程。截至2005年末，全国共有2900多家营业部和所属的900多家证券服务部。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-f

3、unctionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve13一般认为，营业部的原生功能是提供证券经纪代理，是证券公司进行证券经纪业务的主要机构。我国营业部自成立以来的主要功能就定位在依靠交易通道和营业场地来为证券投资者提供证券交易服务并开展相应的业务经营活动。由于证券市场环境发生的巨变以及随之而来券商经营理念和监管要求的调整，这一认识也应当加以改变。一、微利时代的来临和激烈市场竞争使证券营业部的问题暴露无疑与我国资本市场的发展演进相适应，营业部

4、在“牌照经营”的庇护之下，享受了较长时间不成熟市场的高换手率、固定佣金制所带来的超额垄断利润。同时又因为历史原因在客户资产管理、对外业务合作上保有过大权利，形成尾大不掉之势。2001年中期开始的持续三年多的行情低迷，对只有靠“做多”才能盈利的单边中国资本市场无疑是场灾难，巨大的亏损导致的交投清淡使证券经纪业务利润直线下降，而浮动佣金制和随之而来的价格上的恶性竞争进一步加剧了这种状况。2002年证券行业全行业亏损37亿元，2003年又增加到62亿元，2004年超过100亿元。在河南省，70家营业部2002年亏损8761.38万元，200

5、3年盈利1233.64万元，2005年68家营业部实现利润-2,439.78万元。证券公司的垄断利润时代宣告结束。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositiona

6、ndachieve13与此同时，一些营业部权力过大，违规经营、风险监控不力的问题也不断暴露出来：挪用客户交易结算资金者有之，将客户交易结算资金违规质押、担保者有之，签订保底委托理财协议、到期连本金都无法偿付者有之，进行违规国债回购套取资金造成巨大亏空者有之，参与三方监管协议、形成资金缺口者有之。利用交易系统漏洞偷取客户资金逃亡国外的营业部经理、电脑部经理也并非少见。在营业部发生的业务风险和犯罪案件不仅多，而且涉案金额十分巨大，营业部往往可以制造出数倍、乃至数十倍于营运资金的亏空，甚至可以危及整个证券公司的生存。二、证券公司及营业部的应

7、对之道面对严峻的市场形势和层出不穷的案件爆发，证券公司和营业部无论愿意与否，都不得不开展严格内部管理、规范业务流程等一系列工作。1、改变营业部“高投入、高回报”的经营模式。植根于垄断利润时期的各营业部超大、超豪华的过度投资，已经不适应微利时代的要求。一般营业部的做法是裁员降薪和压缩营业部面积。2004年初，陆续开张第一证券有限公司旗下的9家营业部引人注目的遵循555原则，即营业部面积控制在500平方米，年租金在50万元，除管理人员外，正式员工仅5个人。这些营业部的选址都在商务楼内。2、改“座商”为“行商”，提出市场营销的理念。在固定佣

8、金制下，投资者选择营业部主要是考虑距离的远近和交易的方便程度，营业部可以坐等客户上门。但是市场环境的剧烈变化打破了营业部“皇帝女儿不愁嫁”的局面，市场交易量有明显的向少数营业部集中的趋势。2004年，50％的市场份额被不