聚焦分级诊疗的医疗投资机会张松伦201610图文课件

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1、分级诊疗新医改形势下的医疗投资策略张松伦2016-10国家发展带来的行业机遇20032005201120132015城镇化发展规划高新技术产业及信息网络服务业发展政策房地产互联网新医改方案医疗国家产业政策的支持，是行业取得深远进步的基础：帮助国家推进城镇化的房地商造就了地产行业的“黄金十年”协助国家完善信息网络服务体系，出现了百度、腾讯及阿里巴巴等众多千亿级互联网企业2009年国务院出台“新医改方案”，下一个十年，谁最有可能成为千亿级医疗服务平台？--2030分级诊疗、整体控费下的中国式发展机会国家战略：保基本、强基层、建机制，分级诊疗，整体控费

2、，大病不出县，实现整体医疗效率提升政策落实：2009-2015年，相继出台《关于县级公立医院综合改革试点意见》、《关于全面推开县级公立医院综合改革的实施意见》、《关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》等政策新医改量化细化难度巨大难在基层空间巨大无从下手美国模式中国经验差钱：2011年，县级公立医院资产负债率为36.7%，为有资产负债数据以来的最高值（1999年县级公立医院资产负债率约为25%，此后逐年上升）。县级公立医院长期债务规模达到658.5亿元，其中基本建设和设备负债占73%，经济运行压力较大。缺人：涉及30多个省、近3000个县级行政区，人

3、口多，人均收入水平低，医疗资源严重失衡，城乡、区域差距大是基本国情。近100万医疗卫生机构，超过1000万医疗卫生从业人员，人才良莠不齐，而且高度禁锢，无法合理流动购买力上升：县级医院覆盖我国70%以上人口，诊疗人次仅占30%,新型城镇化，医保商保新农合，必将激发县级医院终端购买能力。改革红利：基本无法保，基层无法强，机制无法建，医疗行业利益盘根错节，效率低下，资源碎片，社会资本缺乏明确回报路径国际经验：医疗运营集团如Mayo、KaiserPermanente、ClevelandClinic中国方案：中国基层医疗OptumHealth保基本和建机

4、制都是政府任务，而帮助政府强基层医疗体系是民资黄金发展机遇医院投资的风向标：控费改变投资策略对按服务量收费的医疗模式必将严加管理：在医改大背景下，现有的医保体系无法承受高昂的诊疗费用。希望通过多开药、多做检查和手术的模式也将受到更强的监管，对于传统增加营收的方式也将是一个较大的冲击。特别是随着医保基金控费力度增加，未来投资医院的策略将紧密围绕控费展开。在老龄化和人口红利即将结束的时刻，以医保为主的支付方面临着支出进一步增加，但收入增速日益放缓的压力。在这样的压力下，政策上肯定会加大分级诊疗，同时加大对大型医院的监管，严控规模，各类精细化的工具都将

5、在未来被逐步采用。基层公立医院有可能被迫“建机制”：大量二三线城市的公立医院在前期的盲目扩张后面临入不敷出的窘境，特别是债务高企带来的巨大的压力，同时，在经济下行的未来几年，政府对这类公立医院的补贴也很难到位，县级只保留两所医院，其他均有可能放开，这将迫使一部分经营能力较差的公立医院以改制或出售的方式建立新的运行机制。民营医院拼的是性价比，下沉基层有可能提高性价比：另一方面，虽然民营医疗机构的成本控制较强，但随着监管的加强，传统的民营医院运营模式也将面临很大的瓶颈。在不能为用户带来真正价值的情况下，依靠广告而不是扎实的服务来吸引用户的模式将很难再

6、获得发展。在民营医院投资领域，只有顺应市场需求，走农村包围城市的轻资产模式，通过提供高性价比的服务来推动自身的发展。而现今所有重型资产投资的医疗机构大都举步维艰也是方面佐证。目前民营投资对分级诊疗和整体控费没有突出贡献医院投资公司现有规模典型案例投资战略对分级诊疗和整体控费的贡献度华润拥有22家医院，合计开放床位数7300张昆明市儿童医院，华润医疗与昆明市卫生局则分别持有这家合资公司66%和34%的股份。收购为主，力求绝对控股：掌握话语权，用人权、财务权、资产处置权等统统收入囊中。无中信6000张中信湘雅生殖与遗传专科医院、中信惠州医院、杭州整形

7、医院、杭州手外科医院等并购医院，以及参与改制的广东省汕尾市直属三家公立医院（汕尾市人民医院、汕尾市妇幼保健院、汕尾市第三人民医院）。以重资产-轻资产相结合的投资为方向，以并购为主，未来医疗产业化方向是专科连锁、特色综合、产业链延伸、区域集团化，而整个产业化发展模式则是“一体发展、双轮驱动”，即以医疗服务为核心，并将资产和资本相结合。围绕医疗机构进行产业链整合，并继续布局康复、养老机构少北大8000北大医疗鲁中医院、湖南株洲恺德医院、北京新里程肿瘤医院、吴阶平泌尿外科中心，以及目前规模最大的社会办医机构北大国际医院。此外，北大医疗脑健康中心、北大医

8、疗康复医院等也都在建设中确定了对个人的全生命周期管理和对医疗机构的全方位服务两条主线的商业模式.目前主要包括自建、并购两种形式，下一步重