大学课件货币银行学

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1、1第二章：信用第一节：信用的产生与发展一、信用的产生1、商品经济是信用存在的基础1）由商品赊销赊欠方式发展为货币借贷来调节资金余缺。2）信用是货币的借贷行为与商品买卖中的延期付款。3）价值运动的特殊形式。22、信贷、信用与金融的联系信贷在狭义上仅指银行存贷业务。各种形式的资金融通都需要通过信用来进行，金融涵盖了一切信用活动。3二、信用的发展1、高利贷信用形式贷放实物与货币榨取高额利息。独立于再生产之外运动。2、借贷资本运动形式再生产中的必要环节，利率大于零小于平均利润率。4第二节：信用的形式一、商业信用以商品的形态提供的信用。1、票据承兑2、票据贴现3、票据抵押567二、银行信用以货币的形态

2、提供的信用。通过吸收全社会暂时闲置的资金，聚集资本进行贷放活动。依靠利率实现资金再分配，调节社会产业结构。8三、国家信用政府以债务人身份，发行国库券与公债券向国内外货币盈余人借款。税收是还本付息的来源。9四、消费信用银行与信贷机构或商店以分期付款的方式提供给消费者耐用消费品，缓解了生产过剩与购买力不足的矛盾。调节商品与消费结构的脱节。10五、国际信用1、国际商业信用2、国际银行信用3、政府间的贷款4、国际金融市场的借贷11第三节：信用工具一、短期信用工具1、国库券2、联邦基金3、回购协议4、可转让大额定期存单5、商业票据6、银行票据7、支票12131415U.S.TreasuryConsta

3、ntMaturity16U.S.FedFunds,PrimeRate,andMortgage1718二、长期信用工具1、债券—政府公债、市政公债、公司公债2、抵押贷款3、股票—优先股、普通股19第四节：利息与利率一、利息与利率的概念1、利息的来源反映了利息本质2、利息是货币的价格3、利率是一定时期的利息额与贷出的本金之比率。20二、利率的种类1、单利与复利S=P+I=P(1+i*n)或S=P(1+i)S=P(1+I)n或I=P[(1+I)n-1]212、市场利率与平均利率1）市场利率是以供求关系决定的某一时点上的利率。2）平均利率在市场利率基础上以产业周期循环为时期变化的利率平均水平。22市

4、场利率的变动表现为：1）萧条期—借贷资本供大于求，利率最低。2）复苏期—借贷资本略供大于求，利率爬上最低线。233）繁荣期——借贷资本供=求，利率达到平均水平。4)危机期——发生支付手段危机，借贷资本供小于求，利率最高。243、名义利率与实际利率实际利率=名义利率—物价变动率=5%=12%-7%实际利率=[1+名义利率/(1+物价变动率)-1]*100%=[（1+12%)/(1+7%)-1]=4.7%25264、固定利率与浮动利率不受市场借贷资本供求影响。安带出者票面利率为标准。受市场资本供求影响，市场利率变动来调整利率。275、官定利率与公定利率6、日利、月利、年利28三、利率与证券的关系

5、1、利率与债券的关系投资人购买的债券为什么最终获得的实际收益率与票面利率发生了不一致的现象？债券的价格与收益率为什么呈反向变动？29票面利率与市场利率表示的是债券的名义收益率：债券的票面收益与本金的比率：100元票面的债券，10年偿还，年息率8%名义收益率为每年8元.301)当期收益率固定的年息票收入与证券当前购买价格的比率=年收益/购买价格*100%=40元/900元*100%=4.4%312)持有期收益率即投资回报率—向持有者支付的利息，加上以购买价格表示的价格变动率。例：某人以1000买入1000面值，票面利率10%债券，一年后1200元卖出，回报率多少？32100元+（1200-10

6、00）/1000*100%=30%回报率等于当期收益率加上资本利得率市场利率变动对投资人带来的风险收益是怎样变动的？33债券持有期收益率=[5.1元+(98.17元-94.49元)/(40天/360天)]/94.49元*100%=84.79%债券购买价低于面值,提升了债券的收益率,获得了债息收入加资本利得.34票面利率一经确定，到期前，不可变动，而市场利率则会不断的变动，因而出现了实际价格与发行价格不一致的情况。这就是利率风险.3)利率与债券价格反比变动35债券行市的公式：P=S/(1+I)例如：1、单利计算一年期国库券面值为1000元,票面利率为6%，本利和为1060元。期间如果市场利率发

7、生了变动，上升至8%，那么国库券行市将看跌，呈反向运动。（1060）/（1+0.08）=941.48（1060）/（1+0.04）=1019.23362、复利的算法：3738=80+0.4224+747.3=108.42如三年后市场利率上涨为7%，其内在价值是多少？39=106.86。40债券发行价格的决定1）平价：债券发行与票面名义价值一致，利率与市场利率一致，发行收入与偿还本金数额相等。412）溢价：债券