企业财务风险管理

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1、企业财务风险管理南京大学国际商学院张艳专题一：企业财务风险概述1企业经营与风险共存2企业失败使风险显化，并表现为财务风险3企业财务风险的宽泛理解4本科程的教学提纲1.企业经营与风险共存1．1风险：一个古老的话题风险存在的例证:古老的航海业中世纪的欧洲赌场中国古代的钱庄中国近代的镖局风险的规定性:RiskPerilHazard危险损失观—风险是可能发生的未来危险和损失.结果差异观--风险是实际结果与预计结果之间的差异.不确定观--风险是事件的未来不确定性。1．2风险与企业共存企业所面临的各种风险：系统风险和非系统风险经营风险、财务风

2、险和资本市场风险银行金融机构所面临的风险：经营风险、管制风险、法律风险、意外事件风险、融资风险、市场风险、信用风险和基准风险等高风险行业中风险行业低风险行业医药和化学制品制造商银行、金融机构航空、铁路、公交和地铁系统宾馆、饭店旅游公司核电厂食品制造和分销企业夜总会、娱乐休闲场所软饮料和果汁生产商建筑、房地产公司煤气站公共设施及私人设施、机场水泥供应商和结构工程公司大学、医院、非赢利性机构、教堂、博物馆零售连锁店生物技术公司石油生产商和分销商电信公司家庭用品制造商包装公司网络中心组织计算机制造商饿分销商发动机和重金属制造商电梯制造商

3、医药、卫生所超市和购物中心烟酒公司健康俱乐部、日常护理中心保险代理软件公司慈善机构广播电视财务会计公司服饰生产商地方性商务企业旅行社法律公司咨询公司汽车出租公司邮购和目录服务公司国际组织（如世界银行等）2.企业失败使风险显化并表现为财务风险企业失败十大案例瀛海威：在大雾中领跑秦池：没有永远的标王爱多：“青春期”的“错觉”玫瑰园：在没有路标的花园里飞龙：被诗意坏巨人：“请人民作证”三株：“帝国”为何如此脆弱太阳神：逝水难追“太阳神”南德：一个“堂吉珂德”的中国版本亚细亚：激情燃尽“野太阳“启示：企业失败使风险显化财务风险是企业风险的

4、货币化的表现形态瀛海威大事记1995年5月，北京瀛海威科技公司创立，当时有两股东，张树新的天树公司和她的丈夫姜作贤的卧云公司，张树新任总裁。张树新与丈夫一起设计出的“瀛海威时空”网络挂在中科院之下，是当时国内惟一向普通家庭开放的网络。1996年9月，国家经贸委属下的中国兴发集团决定投资瀛海威，兴发与北京信托投资公司占60％，天树公司与卧云公司的股权比例下调为26％。1997年1月，瀛海威与微软结成战略合作伙伴关系。2月，瀛海威全国大网开通。3个月内，上海、广州等8个中心城市分站开设，其线上用户收入达到110万元。1997年，张树新

5、对外宣布：瀛海威将耗时三年，投资千万，推出《网络中国》大型主题信息。1997年6月，国家邮电部门投资启动169全国多媒体通信网，全国入网价格大调整。同年9月，瀛海威月收入下跌到30余万元，其全国站点的网民加起来不足6万。瀛海威大事记（续）1998年6月22日，由于持续亏损，兴发集团与张树新之间日渐激烈的冲突终于总爆发，张树新在毫无预兆的情况下被迫辞职。1998年11月7日，瀛海威15名中高层管理人员又集体宣布辞职。兴发集团负责人称辞职事件是由身为瀛海威股东的张树新一手策划的。1999年，通过一系列整合重组，瀛海威正式由兴发集团全面

6、掌控。在2000年的“中国互联网影响力调查”中，瀛海威的得票跌至第131位。2000年6月，兴发集团提出由兆比特公司以零收购的方式收购瀛海威通信。但张树新等决定回购。同年8月25日，张树新将瀛海威小股东决定回购瀛海威通信的消息公之于众，并称已筹足首期收购款。同年8月28日，瀛海威股东会未能就张树新回购一事做出决定，但张树新表示不会放弃。秦池大事记1990年3月，山东省潍坊市临朐县秦池酒厂注册成立。在成立之初的3年左右时间里，它只是山东无数个不景气的小酒厂之一，每年白酒产量1万吨左右，产品从来没出过潍坊地区。1993年，姬长孔来到秦

7、池担任经营厂长。1994年，秦池以沈阳为突破口，在东北、华北和西北地区实施滚动式销售，年销售额突破1亿元。1995年11月8日，秦池以6666万元获得中央电视台新闻联播后5秒黄金标版，成为第二届标王。1996年，秦池的销售额从前一年的2.3亿元猛增至9.8亿元，利税2.2亿元，被评为中国明星企业。同年11月8日，在中央电视台的第三届广告段位招标会上，秦池以3.2亿元的天价夺得标王，这一数字相当于1996年秦池全年利润的6.4倍，比竞标的第二位整整高出1亿元。秦池大事记（续）1996年后，秦池确定了“永远的秦池，永远的绿色”的形象宣

8、传主题。当年年底，秦池的罐装生产线从两年前的5条增加到47条，“秦池特曲”荣获当时中国白酒行业惟一的“绿色食品认证”。19977年1月，秦池被评为“中国企业形象最佳单位”。同月，北京《经济参考报》的一则关于“秦池白酒是用川酒勾兑”的系列新闻报道被国