股指期货对我国A股价格的影响

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1、《投资学》论文论文题目：股指期货对我国A股价格的影响专业：会计学学号：姓名：论文总成绩：分其中：背景分析：（分）分析问题：（分）观点结论：（分）论文规范：（分）二○一三年六月[内容摘要]股指期货的推出是作为金融创新具有里程碑意义的一件事,它有机地把股票市场和证券市场结合起来,通过做空机制,为投资者提供了良好的套期保值工具。股指期货作为一种创新工具进入股市,必将打破之前的平衡状态,从多个方面影响并调节着股市。本文将介绍中国股指期货的发展和股指期货对股票市场的影响。[关键词]股指期货股票市场概念股目录1.股指期货概述12.中国股指期货发展1

2、2.1中国概念股指期货的出现12.2国内推出股指期货12.3推出股指期货的意义13.股指期货对股票市场的影响23.1对股票市场波动性的影响23.2对股票市场交易量的影响23.3对股票市场投资思维方式的影响34.结语3参考文献41.股指期货概述股票指数期货(StockIndexFutures)是指在交易所进行的以某一股票价格指数作为标的物，由交易双方评立的，约定在未来某一特定时间以约定价格进行股价指数交割结算的标准化合约的交易。1982年2月24日，价值线指数在美国堪萨斯农产品交易所推出，它标志着股票指数期货的诞生。股指期货交易的特征与流

3、程与普通商品的期货交易基本相同，但由于股指期货买卖的标的是经过统计处理的股票价格指数，因此它又与股票市场有关。股指期货具有以下基本特征:股指期货的交割方式采用现金结算，而不是实物交割;股指期货合约的价格是人主观赋予的;股指期货既有利于防范系统性风险，又有利于防范非系统性风险。2.中国股指期货发展2.1中国概念股指期货的出现随着2D(K年9月5日新加坡交易所(SGX)强行率先推出全球第一个以中国内地股票指数为标的的股指期货——新加坡新华富时中国A50股票指数期货，在国内股票市场对股指期货的需求迫切，国外对股指期货竞争式的“抢跑道”，迫使我

4、国加快金融期货的发展。其实不只有新加坡提前推出了以中国股市为标的的期货，很多国家和地区己经有过尝试，推出了以中国公司在香港以及国外所发行的股票和其他权益类证券(如ADR等)为标的的股指期货。2.2国内推出股指期货2006年9月8日中匡}金融期货交易所成立后，以沪深300指数为标的的股指期货将成为在该交易所挂牌的首只交易品种。从理论上讲，股指期货标的指数应从交易型指数中选取，但是由于历史原因，一些基准指数己有很好的知名度和市场认可度，便于市场推广，所以此类指数大多成了较有影响力的股指期货品种的标的指数。中国金融期货交易所首只股指期货的交易

5、品种，以沪深300指数为标的是因为沪深300指数较其他指数更具权威性和先进性，这是由沪深300指数的标的成份决定的。从沪深300指数的编制方法和实际研究分析中可以看出，沪深300指数在规模性、交易性、代表性、投资性等方面具有较明显的优势。2.3推出股指期货的意义一、股指期货成为风险对冲工具一般来讲，如果真的是市场基本面发生变化了，股市从牛转熊，那么最安全的避险方法就是卖出股票。如果在基本面没有发生变化的时候，股市出现短期大幅波动的时候，选择期指对冲风险就是一个非常好的办法，因为股市在非理性杀跌之后，必然回归理性，股指必然会按照原有的趋势

6、运行。如果此时卖出股票然后再去买进，那么一方面投资者损失的是交易成本，一方面会造成市场进一步波动。因此，在股市走势不确定或出现短期暴跌的时候，股指期货优势突出。二、投资者投资思维方式的变革股指期货引人了做空机制，影响市场走势的因素比以前就更多了，投资者的投资思维和投资策略也必须适时转变，改单向思维为双向思维。一方面，市场估值更趋合理，股价不太可能再大幅超出其内在价值;另一方面，只要趋势判断准确，做空也能获利，即在熊市中亦可赚钱。股指期货提供了风险管理工具，有助于投资者真正构建投资组合，规避股市系统风险保护了广大投资者的利益。三、促进股价

7、的合理波动，充分发挥股市经济晴雨表的作用由于缺乏风险回避机制，许多机构投资者只能借助内幕消息进行短线投机以达到获利的目的，造成股市异常波动。开展股指期货交易能够大量聚集各种信息，有利于提高股市的透明度;如果股市价格与股指期货市场间价差增大，将会引来两个市场间的大量套利行为，可抑制股票市场价格的过度波动，从而控制系统风险;通过集合竞价可产生反映国民经济的未来变化不同到期月份的股票指数期货合约价格，且股指期货价格一般领先股票现货市场的价格，并有助于提高股票现货市场价格的信息含量，更充分发挥国民经济晴雨表的作用。四、完善外资避险体系，增加中国

8、股票市场的国际竞争力目前，发达国家与许多新兴市场化国家都已推出股指期货交易，形成完整的股票衍生产品体系以分散市场系统风险。在证券市场全球化的今天，如果我们还是停留在传统的交易方式中，不引进现代金融工具，中国