2014年美国财政政策和货币政策前景分析

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1、2014年美国财政政策和货币政策前景分析　　2014年美国财政政策和货币政策前景分析　　在10月17日死线之前，美国参、众两院达成协议，重启联邦政府大门至2014年1月15日，将美国政府债务上限搁置至2014年2月7日，并允许财政部采取任何非常规措施令联邦政府于2月7日之后也能维持运作一段时间。但是，明年初若参、众两院共和和民主两党不能就2014年预算、长期财政改革和政府债务上限等问题达成永久性解决方案，则美国在短短18个月时间里还是要第三次面对美国联邦政府部分关闭和政府债务上限危机。在明年年底美国参、众两院将举行中期选举的局势下，未来一年美国财政政策和货币政策的互动也会与以往不同。　

2、　财政政策的趋紧　　历史上美国的财政政策和货币政策有时同向，有时则背驰，其接轨之处是美国实体经济的表现。　　自美国次贷危机和雷曼破产引发的金融海啸爆发以来，为救市、救经济，美国财政政策和货币政策一同走上极度宽松之路。美国政府财政赤字在2009和2010财政年度分别达到相当于GDP的%和%，这是至少40年以来的最高水平，联邦政府总负债在2012年也升上相当于GDP2014年美国财政政策和货币政策前景分析　　2014年美国财政政策和货币政策前景分析　　在10月17日死线之前，美国参、众两院达成协议，重启联邦政府大门至2014年1月15日，将美国政府债务上限搁置至2014年2月7日，并允许财

3、政部采取任何非常规措施令联邦政府于2月7日之后也能维持运作一段时间。但是，明年初若参、众两院共和和民主两党不能就2014年预算、长期财政改革和政府债务上限等问题达成永久性解决方案，则美国在短短18个月时间里还是要第三次面对美国联邦政府部分关闭和政府债务上限危机。在明年年底美国参、众两院将举行中期选举的局势下，未来一年美国财政政策和货币政策的互动也会与以往不同。　　财政政策的趋紧　　历史上美国的财政政策和货币政策有时同向，有时则背驰，其接轨之处是美国实体经济的表现。　　自美国次贷危机和雷曼破产引发的金融海啸爆发以来，为救市、救经济，美国财政政策和货币政策一同走上极度宽松之路。美国政府财政

4、赤字在2009和2010财政年度分别达到相当于GDP的%和%，这是至少40年以来的最高水平，联邦政府总负债在2012年也升上相当于GDP2014年美国财政政策和货币政策前景分析　　2014年美国财政政策和货币政策前景分析　　在10月17日死线之前，美国参、众两院达成协议，重启联邦政府大门至2014年1月15日，将美国政府债务上限搁置至2014年2月7日，并允许财政部采取任何非常规措施令联邦政府于2月7日之后也能维持运作一段时间。但是，明年初若参、众两院共和和民主两党不能就2014年预算、长期财政改革和政府债务上限等问题达成永久性解决方案，则美国在短短18个月时间里还是要第三次面对美国联

5、邦政府部分关闭和政府债务上限危机。在明年年底美国参、众两院将举行中期选举的局势下，未来一年美国财政政策和货币政策的互动也会与以往不同。　　财政政策的趋紧　　历史上美国的财政政策和货币政策有时同向，有时则背驰，其接轨之处是美国实体经济的表现。　　自美国次贷危机和雷曼破产引发的金融海啸爆发以来，为救市、救经济，美国财政政策和货币政策一同走上极度宽松之路。美国政府财政赤字在2009和2010财政年度分别达到相当于GDP的%和%，这是至少40年以来的最高水平，联邦政府总负债在2012年也升上相当于GDP%的水平。美联储继2008年12月把联邦基金目标利率减至零以后，进行了三轮购买债券的量化宽松

6、，第三轮更是开放式的量宽。在这样进取的财政政策和货币政策组合下，美国经济今天才能恢复约%的实质增长，失业率也从%的高位回落至%的水平。　　但时至今日，美国的财政政策已经走到尽头。尽管关于美国政府债务上限的分歧有共和和民主两党理财哲学之争的成分，但无可否认美国政府财政的恶化已经到了不能不治理的地步。在内部，美国三权分立、相互制衡的体制令其自1917年开始便有关于联邦政府债务上限的立法，对美国财政部可以举债的规模从立法上进行制约。目前，全球发达工业国当中仅有美国和丹麦仍保留有这样的制度。考虑到美元大半个世纪以来的首要国际储备货币地位以及美债的全球重要性，这样的限制有胜于无。在外部，过去五年

7、美国政府债务已经膨胀到高危水平。根据IMF的统计，美国政府总债务和净债务相当于GDP的比率在2012年分别升至%和%，而在2008年，其水平才是%和%。过去几年深受欧洲主权债务危机困扰的意大利和西班牙政府总债务及净债务相当于GDP的比率在2012年时分别为%和%以及%和%。这就是说若非美元的国际储备货币地位，美国政府恐怕早已爆发债务危机。正是在内外双重制衡下，未来美国的财政政策必然趋于收紧。　　自今年初开始激活的自动削赤为一项永久性措施，而预算