浅谈国有企业境外投资财务风险管理

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1、浅谈国有企业境外投资财务风险管理随着近年来全球经济一体化的不断加快，我国国有企业也逐渐实施走出去战略。目前，从我国境外投资来看，国有企业无论是规模上还是资金数量上都占据着主体地位，尤其一些重要领域，更是占据着绝对的优势。虽然目前境外投资风险较大，但机遇与挑战共存。由于境外投资目前相对国内而言，还是一种较为新鲜的事物，缺少境外投资经验也是限制国有企业境外发展的主要因素之一。所以国有企业境外投资还存在着一定的财务风险。　　1国有企业境外投资财务风险的种类　　1.1流动性风险　　流动性风险指的是，由于国有企业在境外进行融资或因为融资而引发的债务，从而导致国有企

2、业财务状况产生恶化，诱导国有企业产生财务危机。流动性风险主要表现在两方面，即国有企业的资金风险以及国有企业在境外的项目公司风险。　　一方面，从国有企业的角度来看，国有企业在境外发展过程中涉及企业的兼并与收购等财务支出，这在一定程度上加剧了国有企业的财务负担，容易导致国有企业形成高负债资本结构，从而让国有企业的融资成本提升。在一些资产负债率较高的国有企业中，任何一项兼并以及收购行为都可能引发企业在资金系统方面的崩溃。　　另一方面，国有企业由于在境外投资过程中需要支付大量资金，如企业资金紧张，必然会导致借贷行为的产生，而借贷利息或定向增发等股权稀释行为也进一

3、步拉大了国有企业的资金压力，财务风险随之提升，加之原本产生的借贷利息，国有企业将面对较大的财务流行性压力。当企业财务压力越来越大时，国有企业将会丧失许多境外投资项目，从而导致国有企业境外投资缺少灵活性。　　1.2支付风险　　通常情况下，国有企业境外投资的支付方式有现金、股权、杠杆等。另外，根据投资双方的谈判，也可能产生诸如履约信用证等，为了避免国有企业信用证被安全提款，那么也就需要国有企业有针对性的制定保障条款。另外，国有企业使用的不同支付方式也会对企业的财务运营产生一定的影响，使国有企业境外投资产生财务风险。　　1.3融资风险　　现金支付是目前我国国有

4、企业境外投资的主要支付手段之一，也是相对较为稳定的一种支付工具，国有银行现金主要于企业自身筹集、银行贷款、国际银行贷款等。国有企业运用不同的融资方式，使用不同的融资工具也导致融资期限以及融资成本的不同。同时，不同的资本市场之间存在着割裂性。因此，国有企业境外投资也具有一定的融资风险。　　2国有企业境外投资财务风险产生的原因　　首先，国有企业的内部控制不科学。在一些国有企业中，由于一些国有企业无论是在企业财务方面，还是在企业销售与管理方面，依然没有制定科学的控制体系，从而无法在国有企业内部形成部门之间的牵制作用与机制，这往往造成了国有企业的内控制度只是成为

5、了一种宣传手段、一种形式，无法真正发挥出内部控制制度在境外投资财务风险中的管控效果;往往会导致某些人员通过境外投资的方式，蚕食与贪污国有资产，不但让海外投资呈现出亏损的状态，也阻碍了国有企业在本国的发展壮大。　　其次，国有企业决策机制不科学。在很多国有企业中，无论是小型投资还是大型投资，往往都是企业一把手拍板决定，会议研究是一种形式或是一种告知的程序，无法发挥出会议应有的讨论与论证作用，发挥集体决策的效果。也有一些国有企业的决策权力较为分散或较为集中，这也往往会导致国有企业决策科学性的丢失，从而让国有企业的境外投资在初始阶段就存在着很多不确定的因素。　　

6、再次，国有企业对境外投资的风险管理体系较弱。在国有企业的境外投资行为中，部分国有企业开展境外投资只是为了建设所谓的面子工程，只是为了追求政绩，这种行为往往让国有企业对境外投资不注重可行性，失败的风险较大。而国有企业的员工大多数在风险的认识、风险意识方面都存在很多不足之处，思想观念落后，导致很多国有企业并不愿意购买相应保险，而是更加希望通过贿赂的方式，获取境外投资项目的成功，因此，也导致很多国有企业在境外投资过程中产生损失后无法获取补偿，加大了境外投资的风险与损失。　　最后，国有企业对境外投资缺少市场监管。国有企业的境外投资行为具有一定的特殊性，也正是由于

7、这种特殊性，让国有企业境外投资的基本状况需要对相关监管部门进行陈述，监管部门受到境外监管困难因素的影响，也只能将国有企业的汇报以及报告作为标准，这势必会造成国有企业境外投资风险的增加，无法获取及时、准确的信息，从而形成了信息不对称的现象。所以，国有企业境外投资风险的产生，在很大程度上来自于监管部门对投资行为的监管缺失，相关人员必须要直接面对这种问题，从而降低国有企业境外投资的风险。　　3国有企业境外投资财务风险的规避策略　　3.1强化投资责任追究制度　　目前，在我国国有企业中，现代企业制度的建设还处于起步阶段，这也让我国国有企业的管理水平相对落后，企业内

8、部控制相对而言流于形式，国有企业的管理部门在进行申报审批时，不需要承担审批后果，