北京大学教授周其仁的演讲

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1、北京大学教授周其仁的演讲　　围棋是中国的一个传统，围棋的棋书里我看到过有三句话，可能对我们今天讨论这些的题目有帮助。这三句话说是：第一句是叫善阵者不战，善于布局的人是不需要打的。第二句是善战者不败。第三句是善败者稳定。我想这个是讲棋可能跟贸易中企业之道有些类似，刚才刘总讲订战略是不题目布局的题目，牛总讲到布局决定了结局。这个也是一个战略题目。　　我刚才听下来，华谊的王总，他大概是从战略动身，他看足球可以连着看，靠甚么？一个老总可以有这么多休息时间。多是由于他布阵有能力。布阵不好了打的时候就稍差，固然一个

2、企业他“未来之星”这个三种本事都要考虑，布局，做战，然后碰到不好的情况处置，我今天的发言可能很大程度跟第一个命题有关。跟这个布阵有关。这个布阵里头的一个环节就是看看情势，看看大势。最近有机会跟很企业家交换意见，很关心中国和世界的经济走势，都觉得到2008年好象有一些很大的变化，可以影响我们的布阵布局。影响我们未来的这个走法，不想这里头也是从企业家提的题目里头来看看我们做的经济研究，能提供一些甚么帮助。　　第一个题目是很普遍的，为甚么人民币对世界上兑美元对欧元在升，在国内确是贬值。这个题目很好，今天整个的

3、市场变化跟这个有关，人民币升我们出口行业的本钱就涨得很凶，很多的公司要垮，这个是要不战而败，战败而稳定都非常难。　　首先这两年讨论人民币该升不为该升、升多快，好象比对其他货币的比例关系是我们可以人为控制的，是我们可以主动地说升就升说贬就贬的。还有外国要求我们升，美国要求我们升，中美谈判每次的都有这个题目。　　我首先想人民币对其他货币的汇率的关系，所谓政府控制能升还是不能不升，控制不了真实的汇率。你可以说人民币是1：8还是1：7还是1：8.46，央行天天在说六点几，6.9、6.8。这都是人为的数据。但是真

4、实的商品的价格是市场决定的。像联想电脑，柳总怎样订价格？是市场的气力在决定。　　这个市场最重要是两方面，所以有时候我们听过汇率题目，汇率是蛮深的一门经济学问。人民币究竟值多少钱？中国人所有赚的外汇放在这个屋子里面，问有多少人的来这兑外汇，这个就是订真实的人民币汇率的一个基础。　　中国现在出口赚来钱，外国投资，把钱放到中国，第三个是最近讲的热线，顺差的钱，放在这个市场是货币市场，我们看多少人民币的需求满足汇率。实在汇率真实的决定进程就是这么个进程，我们要看看它有多少的需求。　　我们可以看到早年的中国很缺外

5、汇，这时候候实际上人民币兑美元的汇率本质上是不值钱的，随着经济发展，改革开放以后，随着美元中国人挣到的美元越来越多，实在市场兑美元这类需求在降落。所以人民币升值还是贬值，他首先有一个市场的气力，固然我们的国家现在不全是市场，中国所有赚来的外汇全部卖给银行，央行全部买进，用人民币发出来，这里头就是中国今年的所谓的通货膨胀的一个题目。由于你大量的美元进进中国，实在对美元的需求一直在变化。这个是中国人不需要这么多。你看留学生家长觉得美元存款越来越不重要，由于美元很多。由于人民币相对地竞争力上来了，所以实际上人

6、民币兑美元应当是逐渐在升。我们国家到目前为止说是市场危机，实际上还是政府在控制，控制人民银行的美元，放人民币，这一放就出一个通货膨胀的概念。为甚么？由于进来的美元越来越多，中国人赚美元的能力越来越强，特别在制造业，过往不可以想象这中国赚这么多美元。赚的越多央行收的越多，发出来的越多，这个人民币发多了这个是通货膨胀的一个基础。　　实在07年就开始通货膨胀了，钱多了，以后投资，房地产股市、股票、字画都价格飞涨，08年才使这个效果传到了我们身边，我们消费者知道食品在忽然涨价了。本质上就是货币的题目，货币的背后

7、是中国人创汇能力强，随着中国人创汇能力强，中国的人民币兑美元应当是升值，这个是市场气力决定的，没有那末多人需要买美元。你今做实验，央行停止干预，你看人民币对他们的汇率到甚么程度，会比几。这个就是我们考虑中的题目。　　但是我们的体制我们的外汇率，宣称体制从1994年朱镕基领导改革到现在，我们公布是市场的基础还不够，我们还是央行插在中间在收购美元。那末甚么时候能走向市场。这个是一个外汇改革的一个程序的题目，现在还没有完成绩产生了这个矛盾，一方面中国的产业界创汇猛烈增加，真实的人民币兑美元在升值，一方面的我们

8、的央行控制。所以呢，我们的人民币控制汇率兑美元不像真实汇率升得这么快。其结果就是人民币在世界上越来越来越贬值，越是需求越多，需求越多就钱多。2004年中国的外汇储备约是4千亿美元，07年是1万七千美元，还通知大机构赚了钱不准拿回来。在坐的柳总知道这个，你外面融了资国内的美元太多，我不让你进，存在中国的贸易机构海外帐户里面，这就是今天的局面。　　这个局面现在整体看他带来甚么作用呢？带来一个重要的题目。央行买往的美元在干甚么？在买美元的资产，而