湖南湘投控股集团有限公司

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1、公司债券跟踪评级报告湖南湘投控股集团有限公司2007年度公司债券跟踪评级报告大公报D【2009】448号大公保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利公司债券跟踪评级报告跟踪评级公司债券信用等级：AAA长期主体信用等级：AA评级展望：稳定上次评级公司债券信用等级：AAA长期主体信用等级：AA-评级展望：稳定发债规模：8亿元上次评级时间：2007年11月债券存续期间：2007.12.26–2017.12.25担保方式：连带责任保证担保单位：中国建设银行股份有限公司主要财务数据和指标（人

2、民币亿元）项目2009.620082007总资产198.98194.93192.19所有者权益120.49118.79103.90营业收入7.9316.4510.79利润总额0.175.971.36经营性净现金流1.852.862.38资产负债率（%）39.4539.0645.94债务资本比率（%）37.1136.3143.39毛利率（%）50.6657.5645.26总资产报酬率（%）0.874.231.31净资产收益率（%）0.525.132.07经营性净现金流利息保障倍数（倍）1.181.

3、252.06经营性净现金流/总负债（%）2.393.483.28注：2009年上半年财务报表未经审计；分析员：邹治庭金佩臣联系电话：010-51087768客服电话:4008-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com跟踪评级观点湖南湘投控股集团有限公司（以下简称“湖南湘投”或“公司”）作为湖南省人民政府授权的投资主体和国有资产运营机构，主要从事湖南省电力项目投资与经营、电子信息产业、旅游服务和资产投资管理等业务。评级结果反映了湖南省经

4、济快速增长、公司在湖南省投融资领域中的重要地位、水电项目逐步投产、投资收益稳步增长等方面的有利因素，同时也反映了公司参股的CRT生产业务亏损、酒店业务竞争压力较大和部分长期投资收益难以保障等不利因素。中国建设银行股份有限公司（以下简称“建设银行”）对本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。综合分析，大公对湖南湘投2007年度公司债券信用等级维持AAA，长期主体信用等级调整为AA，评级展望维持稳定。有利因素·湖南省经济继续保持了较快增长速度，为公司的进一步发展提供了

5、良好的发展环境；·公司作为湖南省重要的投融资平台，参与了全省重大的电力、高科技等领域的投资，在湖南省的投融资领域具有重要地位；·公司电源结构进一步优化，控股水电项目相继投产，未来电力业务的收入和盈利将进一步提高；·2008年公司创业投资规模稳步增加，相关参股公司运营状况良好，投资收益稳步增长；·建设银行对本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很的强的增信作用。不利因素·公司参股的CRT显示器制造业务面临较大的行业风险，该项投资面临一定的不确定性；·公司酒店业务板块将面临较大的竞

6、争压力；·公司长期股权及债权投资仍存在较大的历史遗留问题。大公国际资信评估有限公司　　　　　　　二〇〇九年十二月三十日大公保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利借款企业资信评级报告大公保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利公司债券跟踪评级报告跟踪评级说明根据湖南湘投2007年度公司债券信用评级的跟踪评级安排，大公对2008年以来公司经营和财务状况等有关情况进行了信息收集和分析，并结合外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。募集资金使用情况本期债券募集资金总额为8

7、亿元，主要用于湖南益阳电厂二期工程和铜湾水电站工程的建设，上述项目投资总额合计62.86亿元，目前这两个项目均已完工。发债主体湖南湘投控股集团有限公司前身为湖南省经济建设投资公司（以下简称“湖南经投”），是1992年经湖南省政府批准，按照现代企业制度建立的国有独资公司，并作为湖南省政府的产权代表和出资人，负责筹集、经营和管理湖南省基本建设经营性基金，满足重点建设项目的资金需求。2005年11月，湖南经投改制成立湖南湘投控股集团有限公司，注册资金30亿元，由湖南省国资委依法履行出资人职责，主要从事

8、基础产业、高科技等行业的投资及法律、法规允许自主选择的项目投资，实施资本、资产、股权经营，并对所经营管理的全部国有资产承担保值增值的责任。截至2008年末，公司拥有7家全资子公司，10家控股子公司，生产经营涉及电力、电子、酒店、机场、创业投资等行业。其中控股子公司湖南金果实业股份有限公司（以下简称“金果实业”）在深圳证券交易所上市。截至2008年末，公司总资产194.93亿元，总负债76.14亿元，所有者权益合计118.79亿元（含少数股东权益22.10亿元），资产负债率39.06%。2008年