资本市场运作案例论

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1、成都理工大学商学院《资本市场运作案例》课程论文专业财务管理学生姓名马杰学号200908050106指导老师伍艺提交时间2012-11-13论文成绩目录一、资本运作的概念（一）概念1、什么是资本运作2、内容3、分类4、特征5、作用（二）资本运作高手二、资本运作模式（一）扩张型（二）收缩型（三）创新型三、资本运作的十大观念四、经典案例——德隆集团五、总结六、文献来源一、资本运作（一）概念1、什么是资本运作又称资本运营、资本经营、资本营运，是中国大陆企业界创造的概念，它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场，通过买卖企

2、业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。2、内容发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。3分类从资本的运动状态来划分，可以将其划分为存量资本经营和增量资本经营。存量资本经营指的是投入企业的资本形成资产后，以增值为目标而进行的企业的经济活动。资产经营是资本得以增值的必要环节。企业还通过对兼并、

3、联合、股份制、租赁、破产等产权转让方式，促进资本存量的合理流动和优化配置。增量资本经营实质上是企业的投资行为，因此，增量资本经营是对企业的投资活动进行筹划和管理。包括投资方向的选择、投资结构的优化、筹资与投资决策、投资管理等。　　从资本经营的形式和内容来划分，可以将资本经营分为实业资本经营、金融资本经营、产权资本经营以及无形资本经营等。实业资本经营是以实业为对象的资本经营活动。金融资本经营是指以金融商品（或称货币商品）为对象的资本经营活动。产权资本经营是指以产权为对象的资本经营活动。无形资本经营是以无形资本为对象的经营活动。4特征资本运作和商品经营、资产经营在本质上存在着紧密的联系，但它们之

4、间存在着区别，不能将资产经营、商品经营与资本经营相等同。资本经营具有如下三大特征：　（1）资本运作的流动性（2）资本运作的增值性（2）资本运作的增值性资本运作除了上述的三个主要的特征，还具有资本运作的价值性、市场性和相对性的特征。5、作用资本运作是整合资源的法宝资本运作是企业发展壮大的捷径资本运作也是企业快速实现自身价值的利器（二）资本运作高手中国的企业家中，很多人都有李嘉诚情结。他们崇拜李嘉诚，不是因为李嘉诚钱多，而是因为李嘉诚高明的投资眼光和高超的资本运作技巧。对李嘉诚来说，钱多只是果，高明的投资眼光和高超的资本运作技巧才是因。高手之唐氏兄弟人气指数：★★★★★　　创新指数：★★★★★　

5、　观赏指数：★★★★★　参考指数：★★★★★　　代表作品：整合新疆屯河高手之郭广昌　　人气指数：★★★★　　创新指数：★★★　　观赏指数：★★★★　　参考指数：★★★☆　　代表作品：控股豫园商城高手之袁宝　　人气指数：★☆　　创新指数：★★　　观赏指数：★★　　参考指数：★★★★☆　　代表作品：生吞海尔生　　人送绰号“北京李嘉诚”二、资本运作模式资本运营分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。（一）扩张型资本运营模式　　资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模的扩大。根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为三种类型：　　1、横向型

6、资本扩张横向型资本扩张是指交易双方属于同一产业或部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而进行的产权交易。横向型资本扩张不仅减少了竞争者的数量，增强了企业的市场支配能力，而且改善了行业的结构，解决了市场有限性与行业整体生产能力不断扩大的矛盾。2、纵向型资本扩张　　处于生产经营不同阶段的企业或者不同行业部门之间，有直接投入产出关系的企业之间的交易称为纵向资本扩张。纵向资本扩张将关键性的投入产出关系纳入自身控制范围，通过对原料和销售渠道及对用户的控制来提高企业对市场的控制力。3、混合型资本扩张　　两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的产权交易称之为混合资本扩张。混

7、合资本扩张适应了现代企业集团多元化经营战略的要求，跨越技术经济联系密切的部门之间的交易。它的优点在于分散风险，提高企业的经营环境适应能力。（二）收缩型资本运营模式　　收缩性资本运营是指企业把自己拥有的一部分资产、子公司、内部某一部门或分支机构转移到公司之外,从而缩小公司的规模。它是对公司总规模或主营业务范围而进行的重组,其根本目的是为了追求企业价值最大以及提高企业的运行效率。收缩性资本运营通常是放弃规模小且贡