中小型企业融资模式

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1、中小型企业融资模式企业的融资模式是指企业企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，在筹备资金时对于不同融资渠道、融资方式和融资条件的选择偏好和倾向。企业的融资模式取决于其自身的融资能力、资金需求状况和融资的外部环境等约束因素，这些约束因素综合反映在各种金融渠道和金融工具的融资成本、资金可获得性以及契约条件上。对于不同类型的企业来说，有于主观和客观因素的制约，再融资过程中必然选择适合自身的融资渠道和金融工具，由此而形成的利用内部积累向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经济行为，即人们通常所说的企业融资模式。和大企业一样，中小型企业金融资

2、源的获得包括内源融资和外源融资两种渠道。内源融资主要来自企业内部如业主的自有资金、企业利润留存、员工入股等，这是企业不断将自己的内部资金转换为投资的过程。从某种意义上来说，内源融资就是企业的自我组织与自我调剂资金的活动，对资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点。一般来说，内源融资的成本较低，但来源有限且不稳定，如果仅仅依靠内源融资，企业的发展会受到很大的限制。企业要实现其潜在的增长率，就必须依靠外援融资。外援融资工具可分为权益性资本融资（也叫股权融资）和债务融资两大类。按照资金供求双方的交易选择方式，外援融资可分为直接融资和间接融资。直接融资是指通过金融市

3、场直接流入企业，间接融资是以金融中介机构作为媒介。具体来说，中小企业的融资模式如图直接融资一般来说，各国中小企业的直接融资包括以下四种方式：一是发行证券；二是风险投资；三是柜台市场；四是民间贷款。（1）发行证券。发行证券可以采取发行债券和股票的方式。债券是社会各类经济主体为筹集负债资金而向投资人出具的、承诺按照一定利率支付利息并到期偿还本金的债务凭证。债券融资虽然是一种常用的融资渠道，但是国家对于债券的最高限额、企业自有资金限额、企业盈利能力、债券利率水平、资金用途都有较为严格的规定，所以对于中小型企业而言，通过该种渠道融资仍有较高的门槛。股票是股份公司为筹措资金而发行的

4、有价证券，是持有人拥有公司股份的凭证。各国对于股票的发行也有较为严格的规定，具备上市条件的中小企业一旦获准通过股票进行融资，融资状况就会发生巨大的变化，所以深受中小企业的青睐。（2）风险投资。风险投资是由政府或民间创立的为新兴的、发展迅速的、有巨大竞争力的企业提供的一种专项资金，具有高风险、高回报的特点。其中，欧美等国家的风险投资主要由民间组织设立，而发展中国家的风险投资多为政府设立。它是一种投资人在承担风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值，培育企业快速成长，然后通过上市、兼并、或股权转让的方式撤出投资并获取高额回报的投资方式。它具有长期性、权益性、专业性、高风险

5、性和风险公担性等特点。（柜台市场）。中小型企业由于受企业组织形态、组织规模、股东人数、资金规模等限制，进入资本市场的门槛较高。为此，一些国家为进一步拓宽中小型企业的融资渠道，增加企业的资本规模，专门设有中小型企业柜台市场。它是指在证券交易所以外的市场所进行的债券交易，又称店头交易或场外交易。交易的证券多为未在交易所挂牌上市的证券，但也包括一部分上市证券，未上市的企业可通过将其企业在柜台市场上公开交易，取得外部资金，增加企业股权的流动性，解决企业资金需要。（4）民间借贷。民间借贷是指公民（自然人）之间，公民（自然人）与法人之间、公民（自然人）与其他组织之间的借贷。民间借贷是

6、一种灵活、简便、直接的融资方式，从某种意义上来说，可以起到解燃眉之急之效。民间借贷手续简便、期限长，但是利率较高，《中华人民共和国合同法》第二百一十一条规定：“自然人之间的借款合同约定支付利息的、借款的利率不得违反国家有关限制借款利率的规定。”同时，最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行利率，但最高不能超过银行同类贷款利率的四倍。”2）间接融资间接融资是指通过银行、非银行金融机构向社会吸收资金，再将贷款贷给企业的资金融通方式，主要是通过银行以及信托投资公司、保险公司、企业集团的财务公司、租赁公司为中介进行的信贷活动。

7、（1）商业银行信贷。这是中小型企业资金融通的最主要方式。商业银行资金来源比较稳定、资金充足、贷款方式多样，但是具有较为严格的贷款规定，同时手续较多、程序较为复杂。（2）政策性金融机构信贷。政策性金融机构是按照国家的产业政策或政府的相关决策进行投资活动的金融机构，不以利润最大化为经营目标。一般来说，政策性金融机构贷款利率较低、期限较长、有特定的服务对象，其放贷支持的主要是商业银行在初始阶段不愿意进入的领域。例如，日本设立了专为中小企业服务的国有政策性金融机构，包括中小企业金融公库、国民金融公库、环境卫生公库和商公组合中央金库等，